WTI 9월물은 전일 대비 2.06% 오른 배럴당 1.34달러 상승했고, RBOB 휘발유 9월물 역시 1.59% 올라 0.0328달러 상승했다.
2025년 7월 28일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 국제 유가와 휘발유 가격이 1주일 만에 가장 높은 수준으로 뛰어올랐다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 러시아가 우크라이나 휴전에 합의할 시한을 기존 50일에서 10~12일로 단축하겠다고 밝혔기 때문이다. 이는 러시아산 에너지 수출에 대한 추가 제재 가능성을 크게 앞당기는 조치로, 시장은 공급 차질 위험을 즉각 반영했다.
같은 날 S&P 500 지수가 사상 최고치를 경신하면서 글로벌 경제 전망에 대한 자신감이 회복된 점도 유가 상승을 거들었다. 유럽연합(EU)과 미국이 새로운 무역 합의를 발표했고, 홍콩 사우스차이나모닝포스트는 미·중이 무역 휴전을 3개월 연장했다고 보도했다. 이처럼 긍정적인 교역 환경은 석유 수요 확대 기대를 자극한다. 다만, 이날 달러화가 강세를 보이면서 유가 상승 폭을 일부 제한했다.
러시아발 공급 쇼크 가능성
트럼프 대통령은 “10~12일 내에 러시아가 휴전에 응하지 않으면 러시아산 원유에 대해 세 자릿수 관세를 부과할 것”이라고 경고했다.
JPMorgan Chase는 “제재가 실제 발동되면 OPEC의 유휴 생산 능력이 제한적인 상황에서 러시아 수출 규모를 대체하기 어려워, 시장이 공급 쇼크를 피하기 힘들 것”이라고 분석했다.
EU도 최근 러시아산 원유에 대해 추가 제재를 승인했다. 구체적으로는 러시아 은행 20곳을 국제금융통신망(SWIFT)에서 퇴출하고, 제3국 정제 러시아산 석유 제품까지 제재 범위를 확대했다. 인도 로스네프트(Rosneft) 합작 대형 정유시설과 러시아 ‘그림자 선단’(shadow fleet) 소속 선박 105척이 새로 블랙리스트에 오른 결과, 현재까지 제재 대상 선박은 400척을 넘어섰다.
OPEC+의 次증산 중단 논의
7월 10일, 블룸버그는 OPEC+가 9월에 54만8천 배럴(bpd)을 증산한 뒤, 10월부터는 추가 증산을 일시 중단하는 방안을 논의 중이라고 전했다. 국제에너지기구(IEA)는 최근 재고가 하루 100만 배럴씩 늘어나고 있으며, 2025년 4분기에는 수요 대비 1.5% 공급 과잉이 발생할 수 있다고 경고했다.
반면, 7월 5일 OPEC+는 시장 예상(41만1천 bpd)을 웃도는 54만8천 bpd 증산을 결정했다. 사우디아라비아는 카자흐스탄·이라크 등 할당량을 초과 생산하는 회원국을 압박하기 위한 전략으로, 유사 규모의 추가 증산도 가능하다고 시사했다. OPEC+는 2026년 9월까지 지난 2년간의 감산 조치를 완전히 되돌려 총 220만 bpd를 점진적으로 회복할 계획이다.
이라크·쿠르드 유전 재가동, 해상 재고 증가
유가 하락 요인도 존재한다. 이라크 정부가 2023년 3월 이후 중단된 이라크-터키 파이프라인을 통해, 반(半)자치 쿠르디스탄 지역에서 하루 23만 배럴을 재수출하겠다고 승인했다. 이는 OPEC 2위 산유국의 추가 공급으로 작용할 전망이다.
탱커 선상 재고도 증가했다. 해상 물류 분석업체 Vortexa는 7월 25일 기준 7일 이상 정박한 유조선에 실린 원유가 8,499만 배럴로 전주 대비 23% 급증했다고 밝혔다.
미국 에너지 지표
미 에너지정보청(EIA)에 따르면 7월 18일 주간 미국 원유 재고는 5년 평균 대비 8.6% 적었고, 휘발유 재고는 0.2% 많았으며, 중간유(디스틸레이트) 재고는 18.5% 부족했다. 같은 주 미국 일일 원유 생산량은 1,327만3천 bpd로 전주 대비 0.8% 감소해, 2024년 12월 기록한 사상 최고치(1,363만1천 bpd)에 미치지 못했다.
한편, Baker Hughes는 7월 22일 종료 주간에 미국 내 가동 중인 석유 시추기가 415기로 7기 감소해 3.75년 만의 최저치를 기록했다고 밝혔다. 2022년 12월 627기에서 급격히 줄어든 수치다.
용어·배경 설명
WTI(서부 텍사스산 원유)는 미국 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 거래되는 대표적 경질유 벤치마크다. RBOB는 Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending의 약자로, 미국 환경 규제를 고려해 정제된 휘발유 선물이다.
SWIFT는 글로벌 은행 간 메시지 전송망으로, 제재 대상 국가가 제외되면 국제 결제망 접근이 차단된다. Shadow Fleet은 제재 회피를 위해 선명(船名)‧신탁회사 등을 수시로 변경하며 운영되는 선박 집단을 말한다.
전문가 의견
현 시점에서 시장은 러시아발 지정학 리스크와 OPEC+ 증산 정책 사이에서 방향성을 탐색 중이다. 만약 트럼프 행정부가 예고한 고율 관세를 단행하고, OPEC+가 동결로 선회한다면 배럴당 100달러 재돌파 가능성이 거론된다. 반대로, 쿠르드와 이라크 수출 재개, 해상 재고 증가가 지속된다면 80달러 선으로 조정될 소지도 열려 있다. 본 기자는 단기적으로 변동성 확대를, 중장기적으로는 공급‧수요 균형 재조정에 주목할 필요가 있다고 판단한다.
