미국 증시가 급등했다. S&P 500 지수(SPX)는 3월 24일(월) 장 마감 기준으로 +1.15% 상승했고, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 +1.38% 올랐으며, 나스닥100 지수(IUXX)는 +1.22% 상승했다. 6월 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 +1.14% 상승했고, 6월 E-미니 나스닥 선물(NQM26)은 +1.29% 올랐다. 이날 주가 상승은 국제 유가의 급락과 연관이 깊었다.
2026년 3월 24일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 도널드 트럼프 대통령이 이란의 에너지 인프라·발전소에 대한 공격을 전격 연기하고, 이란과의 전쟁 종결을 위한 협상을 시작하겠다고 밝히면서 유가가 10% 이상 급락했고, 이는 주식시장에 즉각적인 지지 요인으로 작용했다. 트럼프 대통령은 미국이 중동에서의 적대 행위를 종결하기 위한 포괄적 합의를 위해 생산적인(productive) 대화를 했다며, 해당 논의가 이번 주 내내 계속될 것이라고 말했다. 트럼프 대통령의 발언 직후 선물시장은 장중 큰 변동을 보였고 이후 안정세를 되찾았다.
현지 군 관계자 발언과 이란 반응도 시장에 영향을 미쳤다. 이란 최고지도자의 군사 고문인 모센 레자이(Mohsen Rezaee)는 전쟁이 이란에 대한 모든 피해 보상, 모든 경제 제재 해제 및 미국의 개입을 막기 위한 국제적 법적 보장이 확보될 때까지 계속될 것이라고 발언해 장중 상승폭 일부가 소멸되기도 했다.
“전쟁은 이란에 대한 모든 손해가 보상되고 제재가 해제되며 미국의 개입을 막기 위한 법적 보장이 확보될 때까지 계속될 것이다.”
국채 수익률과 채권시장 반응도 주목할 만하다. 글로벌 채권수익률은 이날 고점에서 하락 전환했으며, 이는 주식시장에 우호적인 환경을 조성했다. 10년 만기 미국 국채 수익률(10-year T-note yield)은 이날 8개월 고점인 4.44%에서 하락하여 약 -5bp 내린 4.33%로 마감했다. 6월 10년물 T-note 선물(ZNM6)은 +13.5틱으로 마감했다. 독일 10년물 분트(Bund) 수익률은 14.75년 고점 3.08%에서 하락해 3.005%로, 영국 10년물 길트(Gilt) 수익률은 17.75년 고점 5.12%에서 하락세로 전환했다.
시장에는 불확실성이 완전히 해소된 것은 아니다. 트럼프 대통령이 호르무즈 해협의 재개방을 이란에 촉구하며 사실상 일시적 최후통첩을 내린 직후 야간 선물시장은 급락했다. 트럼프 대통령은 이란에 대해 “48시간 내 호르무즈 해협을 완전 개방하지 않으면 미국이 이란의 여러 발전소를 초토화하겠다”고 경고했고, 이 최후통첩은 동부 표준시 기준 3월 24일 오후 7시44분에 만료될 예정이었다. 이 발언에 대해 이란 고위 관리는 미국 공격 시 미국 국채를 매입하는 금융기관의 본부와 자산을 합법적 공격 대상으로 삼을 수 있다고 반발했으며, 이란은 발전소가 공격받을 경우 페르시아만 전체를 기뢰로 봉쇄하고 해협을 통한 모든 접근로를 차단하겠다고 경고했다.
전쟁의 물리적 피해와 에너지 공급 차질은 실물경제와 금융시장에 실질적 영향을 미치고 있다. 아랍에미리트(UAE)는 월요일 드론·미사일 공격을 받았다고 보고했으며, 국제에너지기구(IEA)는 3월 11일 비상유전 4억 배럴을 방출했다고 발표하면서 이번 분쟁이 전 세계 원유 공급의 약 7.5%를 교란하고 있으며, 당월에는 일평균 800만 배럴(bpd)이량의 공급 감소가 예상된다고 밝혔다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유와 천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 해로로, 최근 이란의 해상 공격으로 수송이 봉쇄되면서 산유국들이 수출을 감축할 수밖에 없었다. 이란은 분쟁 발발 이후 약 20척의 선박을 공격한 것으로 집계됐다.
투자은행 경고도 존재한다. 골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 흐름이 3월 내내 위축된 상태가 지속되면 원유 가격이 2008년의 기록치(배럴당 약 $150) 수준을 초과할 가능성이 있다고 경고했다.
금리 전망 및 중앙은행 반응에 대한 시장의 해석도 분명하다. 시장은 4월 28~29일 열리는 연준(FOMC) 회의에서 기준금리가 25bp 인상될 확률을 약 8%로 반영하고 있다. 유럽에서는 스왑시장이 4월 30일 유럽중앙은행(ECB)의 25bp 금리 인상 가능성을 약 68%로 가격에 반영했다. ECB 운영이사회의 일원인 피터 카지미르(Peter Kazimir)는 “단기적으로 나타나는 물가 급등에 대해 ECB가 할 수 있는 것은 제한적이지만, 물가가 목표치보다 장기간 높게 유지될 위험이 크다고 판단되면 적절한 강도로 행동할 것”이라고 말했다.
해외 주식시장 동향은 혼조였다. 유로스톡스50은 6개월 저점에서 반등해 +1.33%로 마감했으나, 중국 상하이종합지수는 6개월 저점으로 하락해 -3.63%로 마감했고, 일본 닛케이225는 2.75개월 저점으로 -3.48% 하락했다.
업종·종목별 특징적 흐름도 눈에 띈다. ‘매그니피선트 세븐’ 등 대형 기술주가 견인하면서 지수 상승을 뒷받침했다. 테슬라(TSLA)는 +3% 이상, 아마존(AMZN)은 +2% 이상, 애플(AAPL), 메타(META), 엔비디아(NVDA)는 각각 +1% 이상 상승했다. 알파벳(GOOGL)은 +0.35%, 마이크로소프트(MSFT)는 +0.30% 상승에 그쳤다.
항공·크루즈 업종은 유가 급락의 직수혜를 받았다. 노르웨이안 크루즈(NCLH)는 +6% 이상, 카니발(CCL)과 로열 캐리비언(RCL)은 +5% 이상 상승했다. 항공사는 유가 하락으로 연료비 부담이 줄어 수익성 개선이 기대되며, 유나이티드(UAL), 알래스카(ALK)는 +4% 이상, 아메리칸(AAL)은 +3% 이상, 델타(DAL)와 사우스웨스트(LUV)는 +2% 이상 상승했다.
반도체·AI 인프라 관련주도 회복세를 보였다. ASML, 브로드컴(AVGO), ARM은 +3% 이상, 마이크로칩(MCHP), 마벨(MRVL), 램리서치(LRCX)는 +2% 이상 올랐다. 또한 어플라이드머티어리얼즈(AMAT)와 NXP(NXPI)도 +1% 이상 상승했다.
개별 기업 주요 뉴스로는 아포지 테라퓨틱스(APGE)가 중기 임상 데이터에서 중등도-중증 아토피 환자의 반응을 심화했다고 발표하며 주가가 +20% 이상 급등했고, 팔란티어(PLTR)는 매번 AI 시스템 ‘Maven’이 국방부 공식 기록 프로그램이 될 것이라는 발표로 나스닥100의 상승을 주도하며 +6% 이상 올랐다. 인스메드(INSM)는 폐질환 치료제 아리카이스(Arikayce) 연구가 1차 및 모든 다중성 통제 2차 평가변수를 충족했다고 발표해 +5% 이상 상승했다. 시놉시스(SNPS)는 엘리엇 매니지먼트의 다억 달러대 투자 소식에 +3% 이상 상승했다. 밸볼린(VVV)은 스티펠의 ‘매수’ 상향으로 +2% 이상 올랐다. 드래프트킹스(DKNG)는 미 상원에서 예측 시장에 대한 스포츠 베팅 금지 입법이 발의될 예정이라는 월스트리트저널 보도로 +1% 이상 상승했다.
하락 종목으로는 에스티로더(EL)가 푸익(Puig) 인수 협상 가결 임박 소식으로 -7% 이상 급락하며 S&P 500의 낙폭을 주도했다. 페어 아이작(FICO)은 상원의원 조이 허틀리(Hawley)가 주택담보대출 크레딧 점수 관련 질의를 제기했다는 보도로 -5% 이상 하락했고, 톰슨로이터(TRI)와 크라운캐슬(CCI)은 웰스파고 시큐리티즈의 하향조정으로 각각 -2%와 -1%대 약세를 보였다.
주요 일정 및 공시으로는 2026년 3월 24일에 콘센트릭스(CNXC), 코어&메인(CNM), 게임스탑(GME), 스미스필드 푸즈(SFD) 등이 실적을 발표할 예정이다. 기사 작성 시점에 본문 필자인 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급한 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 보유 포지션이 없음을 밝혔다.
전문적 해설: 향후 전망과 시나리오
첫째, 유가 급락은 단기적으로 인플레이션 압력을 완화하고 채권 수익률을 하락시켜 주식시장 특히 성장주와 이익 모멘텀에 민감한 업종에 우호적으로 작용할 가능성이 크다. 연료비가 기업 실적에 미치는 영향이 큰 항공·여객·운송·레저 업종의 실질 이익 개선은 이미 시세에 반영되기 시작했다. 둘째, 분쟁의 완화 신호가 지속될 경우 시장은 위험자산에 대한 선호를 확대하면서 주가 상승세를 유지할 수 있다. 그러나 협상 결렬이나 새로운 군사적 충돌 재발 시 유가는 재급등하고 이는 다시 인플레이션 우려와 금리 상승 압력으로 이어져 주식과 채권 모두에 부정적이다.
셋째, 중앙은행 정책 경로의 불확실성은 지속된다. 현재 시장은 4월 연준의 25bp 인상 가능성을 낮게 반영하고 있으나 에너지가격의 추가 상승이 현실화될 경우 인플레이션 기대가 재상승하며 연준의 긴축 경로가 강화될 수 있다. 반대로 유가 안정이 이어지면 통화정책 완화 기대가 다시 확산되며 금리 하락과 주가 상승을 촉진할 수 있다. 넷째, 투자자 관점에서는 단기적으로 유가·지정학 리스크와 중앙은행의 신호(연준·ECB 발언)를 동시에 모니터링 하는 것이 중요하다. 포트폴리오 측면에서는 에너지·국방·수송 등 리스크 노출 산업과, 반대로 금리 민감 산업인 주택·금융주 간의 상관관계를 재점검하고 헤지 전략을 수립하는 것이 바람직하다.
용어 설명
E-미니 선물은 주가지수 선물의 소형화된 계약으로 기관과 개인 투자자들이 주가지수에 대해 포지션을 취할 때 널리 사용하는 파생상품이다. 호르무즈 해협은 중동에서 유럽·아시아로 이어지는 주요 해상 유류 통로로, 전 세계 원유 수송량의 약 20%가 통과한다. 브레이크이븐 인플레이션율은 명목 국채와 물가연동국채(TIPS) 수익률 차이로 산출되는 기대인플레이션 지표이다. 틱(tick)은 선물·옵션 등에서 가격의 최소 변동 단위이며, bp(기준점, basis point)는 금리·수익률 변동을 나타내는 단위로 1bp는 0.01%포인트에 해당한다.
결론적으로, 3월 24일의 증시 반등은 지정학적 충돌 완화 기대에 따른 유가 급락과 그에 따른 채권수익률 하락이 결합된 결과로 해석된다. 다만 전쟁의 본질적 위험과 협상의 불확실성은 여전히 잔존하므로 투자자는 단기적 이벤트에 대한 민감도를 조절하고, 여러 시나리오에 대비한 리스크 관리 전략을 유지할 필요가 있다.
