서부텍사스산원유(WTI) 3월물(티커: CLH26)은 목요일 종가 기준 +2.21달러(+3.50%) 상승 마감했으며, 3월 RBOB 휘발유 선물(RBH26)은 +0.0312달러(+1.64%) 올랐다. 이번 주 들어 원유와 휘발유 가격은 급등세를 이어갔으며, 원유는 약 4.25개월 최고치를, 휘발유는 약 2개월 최고치를 각각 기록했다. 중동 지역의 지정학적 리스크와 달러 약세가 금요일 에너지 가격을 지지한 주요 요인으로 작용했다.
2026년 1월 30일, Barchart의 보도에 따르면, 도널드 트럼프 대통령은 미군 함정을 중동에 파견해 임무를 “속도와 폭력으로, 필요하다면”(with speed and violence, if necessary) 수행하라고 지시했다고 밝히며 이란이 핵 합의에 동의하지 않을 경우 군사적 타격도 불사할 수 있음을 경고했다. 이러한 발언은 이란이 OPEC에서 네 번째로 큰 산유국이라는 점에서 원유 공급 차질 가능성과 호르무즈 해협(전 세계 원유 약 20%가 통과) 봉쇄 우려를 증폭시켜 유가 상승을 부추겼다. 또한 목요일의 달러 약세는 에너지 가격에 추가적인 지지 요인으로 작용했다.
최근 국제 지정학적 동향도 유가를 지지하는 요인으로 작용하고 있다. 러시아가 우크라이나와의 평화회담에서 돌파구 가능성을 일축하면서 크렘린은 영토 문제(territorial issue)가 해결되지 않았고 러시아의 영토 요구가 수용될 때까지 장기적인 해결 가능성은 없다고 밝혔다. 러시아-우크라이나 전쟁이 장기화될 전망이 확산되면 러시아산 원유에 대한 제약은 계속 유지될 가능성이 높아져 시장의 공급 불확실성이 지속될 것으로 보인다.
국제에너지기구(IEA)는 지난주 수요일 보고서에서 2026년 전 세계 원유 잉여 전망치를 전월의 381.5만 배럴/일에서 370만 배럴/일로 하향 조정했다. 미국에너지정보청(EIA)은 1월 13일 발표에서 2026년 미국 원유 생산 전망을 전월의 1,353만 배럴/일에서 1,359만 배럴/일로 상향 조정했으나, 2026년 미국 에너지 소비 전망치는 전월의 95.68 쿼드릴리언 Btu에서 95.37 쿼드릴리언 Btu로 소폭 하향 조정했다.
상품 모니터링 기업인 Vortexa는 1월 23일 종료 주(week ended Jan 23) 기준, 최소 7일 이상 정체된 채로 유조선에 저장된 원유량이 전주 대비 -0.6% 감소한 1.133억 배럴(113.30 million bbl)로 집계됐다고 보고했다. 이는 해상 유동성 및 정박 원유 재고의 변동성을 보여주는 지표로 시장의 수급 판단에 참고되는 수치이다.
OPEC+는 2026년 1분기 생산 증대 일시 중단 계획을 고수하겠다고 1월 3일 발표했다. 이는 2025년 11월 회의에서 회원국들이 12월에 +137,000 배럴/일 증산한 이후 2026년 1분기에는 증산을 보류하기로 한 결정의 연장선이다. OPEC+는 2024년 초 시행한 2.2백만 배럴/일 규모의 감산분을 복원하려 시도하고 있으나 아직 1.2백만 배럴/일의 복원 여지가 남아 있다. OPEC+는 이번 주말에 예정된 회의에서 산출량 정책을 재검토할 예정이며, 현재 전망으로는 생산을 현 수준에서 유지하는 방침을 지속할 것으로 예상된다. OPEC의 12월 원유 생산량은 +40,000 배럴/일 증가한 29.03백만 배럴/일로 집계됐다.
우크라이나군의 드론·미사일 공격은 지난 5개월간 최소 28개 러시아 정유시설을 표적으로 삼아 러시아의 정유 및 수출 능력에 제약을 가했다. 또한 11월 말 이후 우크라이나는 러시아 탱커를 상대로 공세를 강화해 발틱해에서 최소 6척 이상의 유조선이 드론 및 미사일 공격을 받았다. 여기에 더해 미국과 유럽연합(EU)의 러시아 석유 관련 기업·인프라·유조선에 대한 추가 제재는 러시아산 원유의 수출을 더욱 위축시키는 요인으로 작용하고 있다.
미국 EIA의 주간 재고 보고서(1월 23일 기준)는 (1) 원유 재고가 5년 계절 평균 대비 -2.9% 낮고, (2) 휘발유 재고는 5년 계절 평균 대비 +4.1% 높으며, (3) 중유(디스틸레이트) 재고는 +1.0% 높다고 밝혔다. 같은 보고서에서 주간 미국 원유 생산량(1월 23일 종료 주)은 전주 대비 -0.3% 감소한 13.696백만 배럴/일로 집계돼 11월 7일 기록한 사상 최고치 13.862백만 배럴/일보다는 소폭 낮아졌다.
Baker Hughes의 보고서에 따르면 1월 23일 종료 주 기준 미국 내 가동 중인 석유 시추(리그) 수는 전주 대비 +1개 증가한 411기로 집계됐다. 이는 2025년 12월 19일 기록된 4.25년(약) 최저치 406기를 소폭 상회하는 수치다. 지난 2.5년간 미국 시추기 수는 2022년 12월 기록한 5.5년 최고치 627기에서 급감했다.
원문 저자 공시: 발행일 기준으로 Rich Asplund는 이 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 사용된다.
용어 설명
이 기사에서 사용된 주요 약어 및 용어의 의미를 간단히 설명하면 다음과 같다. bpd(배럴/일)은 하루에 생산되거나 소비되는 원유 양을 의미하는 단위이며, 원유 시장에서 가장 일반적으로 사용되는 거래 단위이다. 쿼드릴리언 Btu(Quadrillion Btu)는 에너지 총량을 나타내는 단위로, 1 쿼드릴리언 Btu는 1,000조(British thermal units) 단위에 해당한다. RBOB 휘발유 선물은 정제된 휘발유의 미국 내 현물수요와 운송·재고 상황을 반영하는 벤치마크 선물상품이다. OPEC+는 OPEC 회원국과 일부 비(OPEC) 주요 산유국들이 모여 산유량 정책을 공동조정하는 협의체를 의미한다.
전망과 시장에 대한 전문적 분석
단기적으로는 지정학적 리스크가 에너지 시장에 프리미엄을 더하는 요소로 작용하고 있다. 이란 관련 군사적 긴장과 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화는 공급 측면의 불확실성을 키워 즉각적인 가격 상승 압력을 만들 수 있다. 동시에 IEA의 잉여폭 축소, OPEC+의 1분기 증산 보류 기조, 해상에 정체된 원유 재고 감소와 같은 펀더멘털 요인들이 상방 압력을 지지한다. 그러나 중기적 관점에서는 미국의 원유 생산력이 여전히 글로벌 공급을 지지하는 요인으로 작용하며, EIA의 생산 전망 상향과 시추기 수의 회복 여부가 관건이다.
시장 참여자는 다음의 핵심 포인트를 주목할 필요가 있다. 첫째, 호르무즈 해협의 항로 안전성—해협 봉쇄 가능성은 즉각적인 공급 충격을 초래할 수 있으므로 해상 통행 상황과 군사적 충돌 가능성을 예의주시해야 한다. 둘째, OPEC+ 회의 결과—산유정책의 보수적 기조 유지 여부는 단기간 내 추가적인 상승세를 제한하거나 지지할 수 있다. 셋째, 재고 및 선물시장 동향—EIA 주간 재고와 Vortexa의 해상 저장량 데이터는 수급 균형을 판단하는 실시간 지표로 활용될 것이다. 넷째, 달러 환율—달러 약세는 통상적으로 원유 등 실물상품 가격을 끌어올리는 요인으로 작용하므로 환율의 단기 변동성도 주의 깊게 살펴야 한다.
종합하면, 현재의 시장 환경은 지정학적·정책적 요인이 결합해 유가에 상방 리스크를 제공하는 상황이다. 단기적으로는 급격한 공급 차질 시 유가의 급등 가능성이 존재하나, 중장기적으로는 미국 생산 회복과 OPEC+의 점진적 증산 복원 가능성이 상방을 제한할 수 있다. 투자자와 산업 관련자는 지정학적 사건, OPEC+ 회의 결과, EIA·IEA 같은 공신력 있는 기관의 정기 보고서, 그리고 해상 유조선 재고 추세를 지속적으로 모니터링하며 포지션과 헤지 전략을 설계하는 것이 바람직하다.
