미국 대통령 트럼프의 관세 정책이 계속 유지되면서 코코아 가격이 급등했다. 금요일, 7월 ICE 뉴욕 코코아는 +681(+7.48%) 상승하여 마감했고, 7월 ICE 런던 코코아는 +340(+5.48%) 상승하여 마감했다.
나스닥닷컴의 보도에 따르면, 목요일 연방 항소 법원이 트럼프 대통령에게 그의 광범위한 관세 정책을 억제하려는 판결로부터 일시적인 유예를 허가하면서, 금요일 펀드의 단기매수(숏커버링)가 나타나 코코아 가격이 급등하였다. 이는 미국에서의 코코아 원두 비용이 다른 지역에 비해 계속 높게 유지된다는 것을 의미한다.
최근 일주일 동안 코코아 가격은 하락세를 보였다. 뉴욕 코코아는 목요일 2주 반 만에 최저치를 기록했고, 런던 코코아는 3주 만에 최저치를 기록했다. 서아프리카의 우호적인 날씨는 세계 최대 코코아 재배 지역의 작물 개발을 도울 것으로 예상되며, 이는 코코아 가격에 압력을 주고 있다. 또한 현재의 코코아 재고 증가도 가격 하락 요인이다. 미 해상 연결 코코아 재고는 1월 24일 21년 만에 최저치인 1,263,493백을 기록한 이후 반등하여 금요일 8개월 반 만에 최고치인 2,201,950백으로 증가했다.
코코아 가격은 또한 코트디부아르의 전복속도 감소로 인해 지원받고 있다. 월요일 정부 자료에 따르면, 코트디부아르 농부들은 10월 1일부터 5월 25일까지 올 마케팅 연도 동안 1.6백만 톤의 코코아를 항구로 배송했으며, 이는 작년보다 9.6% 증가한 것이지만 12월에 기록한 35% 증가에 비하면 감소한 수치다.
코코아 가격은 코트디부아르의 중간 작물에 대한 품질 문제로 인해 지원받고 있다. 현재 9월까지 수확 중인 이 작물에 대해 코코아 가공업체들은 품질을 문제 삼고 있으며, 코트디부아르 코코아 원두의 트럭 하차를 거부했다. 가공업체들은 각 트럭 하차의 중간 작물 코코아 중 5%에서 6%가 불량 품질이며, 주작물의 1%에 비해 높다고 밝혔다.
라보뱅크에 따르면, 코트디부아르 중간 작물의 불량 품질은 지역에 늦게 도착한 비가 작물 성장을 제한한 것과 관련이 있다. 중간 작물은 두 번의 연간 코코아 수확 중 작은 수확으로, 일반적으로 4월에 시작된다. 올해 코트디부아르 중간 작물에 대한 평균 추정치는 400,000 톤으로, 작년의 440,000 톤보다 9% 감소했다.
관세가 이미 높은 코코아 가격을 추가로 높일 것이라는 우려로 인해 소비자 코코아 및 코코아 제품에 대한 수요가 감소할 것으로 예상되면서 가격에 부담을 주고 있다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성에 직면하여 연간 매출 가이던스를 하향 조정했다. 또한 초콜릿 제조업체인 Hershey Co.는 최근 Q1 매출이 14% 감소했으며, Q2에는 1천5백만 달러에서 2천만 달러에 이르는 관세 비용을 예상했고 이는 초콜릿 가격을 인상하게 되며 소비자 수요에 추가로 부담을 줄 것이다. 또한, Mondelez International은 기대 이하의 Q1 매출을 보고했으며, 경제 불확실성과 높은 초콜릿 가격 때문에 소비자들이 간식 구매를 줄이고 있다고 말했다.
코코아 가격은 글로벌 코코아 수요가 예측보다 더 높다는 최근 뉴스로 인해 긍정적 영향을 받는다. Q1 북미 코코아 가공은 전년 대비 2.5% 감소한 110,278 MT를 기록했으며, 이는 최소한 전년 대비 5% 감소가 예상된 것에 비해 더 나은 결과였다. 또한 Q1 유럽 코코아 가공은 전년 대비 3.7% 감소한 353,522 MT를 기록했고, 이는 예상보다 적은 감소였다. 또한 Q1 아시아 코코아 가공은 전년 대비 3.4% 감소한 213,898 MT를 기록했으며, 이는 역시 예상된 최소 5% 감소에 미치지 못했다.
세계 2위의 코코아 생산국인 가나에서 작은 코코아 공급은 가격에 긍정적이다. 가나의 코코아 규제기관인 Cocobod는 지난해 12월 시즌 두 번째로 가나의 2024/25 코코아 수확 예측을 조정하여 617,500 톤으로 낮췄으며 이는 8월의 650,000 톤 예측보다 5% 감소한 수치다.
국제 코코아 기구(ICCO)는 2월 28일, 2023/24 글로벌 코코아 적자가 -441,000 MT로 60년 만에 가장 큰 적자라고 밝혔다. ICCO는 2023/24 코코아 생산이 전년 대비 13.1% 감소하여 4.380 백만 톤으로 줄었다고 전했다. ICCO는 2023/24 글로벌 코코아 재고/가공 비율이 27.0%로 46년 만에 최저치라고 언급했다. 2024/25년을 전망하며, ICCO는 2월 28일, 2024/25 글로벌 코코아 공급 과잉이 142,000 MT에 이를 것이라고 예측했으며 이는 4년 만에 첫 과잉이다. ICCO는 또한 2024/25 글로벌 코코아 생산이 전년 대비 7.8% 증가하여 4.84 백만 톤에 이를 것이라고 예상했다.
