달러 강세와 금값 하락, 주식시장 반등이 동시에 관찰됐다. 미국 대통령 도널드 트럼프가 관세 위협을 철회하고 동맹의 영토인 그린란드을 무력으로 탈취하지 않겠다고 밝혔다가 시장은 즉각 반응했다. 이에 따라 안전자산 선호가 일부 완화되면서 금값이 약세를 보였고 주식은 반등했다.
2026년 1월 22일, 로이터 통신의 보도에 따르면, 싱가포르에서 전해진 이번 소식은 금융시장 전반에 즉각적인 영향을 미쳤다. 로이터 통신 특파원 톰 웨스트브룩(Tom Westbrook)이 보도한 해당 기사에 따르면 트럼프 대통령의 발언 이후 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전일 대비 1.16% 상승하며 두 달 만에 최대 상승폭을 기록했다. 유럽 선물지수도 아시아 시간대에 약 1.3% 상승했다.
“나는 그렇게 하지 않겠다. 알겠나? 이제 모두가 ‘오, 좋아’라고 말한다. 사람들이 내가 무력을 사용할 것이라고 생각했기 때문에 아마도 내가 만든 가장 큰 발언일 것이다. 나는 무력을 사용할 필요도, 원하지도, 사용하지도 않을 것이다.”
트럼프의 해당 발언 직후 시장은 위험선호 성향을 일부 회복했다. 달러는 강세를 보이며 유로화는 $1.17 아래로 하락, $1.1676를 기록했다. 금은 기록적 고점에서 약 $100/온스 하락해 $4,790/온스 수준으로 내려왔는데, 직전 기록 고점은 $4,887/온스였다. 호주와 일본의 주요 주가지수는 각각 약 1% 상승했고, 한국의 코스피 지수는 5,000포인트를 처음으로 돌파했다.
시장 참가자의 발언도 전해졌다. 퍼스 소재 자원 전문 중개사 아르거노트(Argonaut)의 기관영업 책임자 데미언 루니(Damian Rooney)는 월스트리트의 약칭을 인용하며 “TACO(Trump Always Chickens Out: 트럼프는 항상 물러선다)라는 표현은 분명히 존재한다”고 말했다. 루니는 또한 “지난 1년 반 동안 금 상승을 지켜본 투자자 정서는 훌륭했으며, 금에 대해서는 트럼프가 하는 말이나 행동에 따라 즉각적으로 모든 포지션을 정리할 필요는 없다”고 덧붙였다.
Pepperstone의 애널리스트 크리스 웨스턴(Chris Weston)은 “시장은 미국과 NATO 동맹국 간의 충돌 가능성이라는 극단적 리스크를 상당 부분 제거했다”며, “그러한 갈등 가능성은 원래 가격에 완전히 반영되지는 않았지만 일부 투자자는 이를 대비해 헤지 포지션을 취했다”고 설명했다. 이에 VIX(변동성 지수)는 기초 수준으로 급격히 되돌아갔고, 이번 주 내내 매도 압력을 받았던 미국 국채는 수요를 되찾았다.
구체적인 채권시장 움직임은 다음과 같다. 기준물인 미국 10년물 국채 수익률은 뉴욕에서 4베이시스포인트(bp) 하락한 뒤 도쿄 거래에서 추가로 1bp 내린 4.24%를 기록했다. 일본 국채 시장은 지난주 선거 관련 지출 공약으로 장기물에서 역사적 대량 매도가 발생한 이후, 이날은 거래를 안정적으로 시작했다.
한편, 일본은행(BOJ)은 이틀간의 통화정책 회의를 시작했으며 정책금리는 현 수준에서 유지될 것으로 보인다. 다만 보고서는 향후 금리 인상 신호(매파적 어조)를 내놓을 가능성이 높아 보인다고 전했다. 엔화는 달러당 158.24엔 수준에서 보합세를 보였으나 크로스 환율에서는 일부 압력을 받았다. 호주달러는 엔화 대비 18개월 최고인 107.04엔을 기록했고, 미달러 대비로는 15개월 최고인 $0.6786까지 상승했다. 이는 호주 고용 지표가 예상보다 강하게 나오고 실업률이 급격히 하락한 영향으로 해석된다.
이 밖에 당일 예정된 경제 이벤트로는 미국의 핵심 개인소비지출(PCE) 지표가 발표될 예정이며, 이는 인플레이션과 연방준비제도(Fed)의 통화정책 기대에 중요한 시그널을 줄 수 있다. 시장은 올해 추가로 두 차례의 미국 금리 인하을 이미 가격에 반영하고 있다. 또한 인텔(Intel), 제너럴 일렉트릭(General Electric), 프리포트 맥모란(Freeport McMoRan), 프록터앤드갬블(Procter & Gamble) 등 주요 기업의 실적 발표도 대기 중이다.
용어 설명
VIX(변동성 지수): 통상 ‘월스트리트의 공포 지수’로 불리며 S&P 500 옵션 시장의 변동성 기대치를 반영한다. 수치가 높을수록 시장의 불안이 크다는 의미이다.
코어 PCE(개인소비지출 핵심지표): 식료품과 에너지를 제외한 소비자 지출 기반의 물가 지표로, 연준이 선호하는 인플레이션 척도 중 하나다.
TACO: 기사에서 인용된 미국식 농담형 약어로 ‘Trump Always Chickens Out’의 줄임말이며, 트럼프가 외교·안보 이슈에서 위협적 발언을 한 뒤 실제 행동으로 옮기지 않는 경향을 비꼰 말이다.
시장 영향 분석
단기적으로는 이번 발언이 안전자산 수요를 일부 축소시키며 금값에 하방 압력을 가한 것이 분명하다. 금 가격이 기록적 고점에서 약 $100/온스 하락한 점은 헤지 수요 일부가 해소됐음을 시사한다. 그러나 금시장은 여전히 거시적 불확실성과 실질금리 수준에 민감하다. 연준의 통화정책 기대가 변하지 않거나 경기 둔화 우려가 재부상할 경우 금값은 다시 반등할 가능성이 크다.
달러 강세와 유로 약세의 움직임은 위험선호 회복과 동시에 단기적 자금 흐름의 재편을 보여준다. 미국 국채 금리의 하락(10년물 4.24%)은 주식시장에 긍정적 환경을 제공하나, 향후 발표될 핵심 PCE 지표가 예상을 웃돌면 연준의 인내심이 약화되어 채권·주식 모두에 부담으로 작용할 수 있다.
통화 측면에서 엔화의 약세는 일본 정책 불확실성과 금리 차이 확대에 기인한다. BOJ의 회의에서 향후 금리 정상화 신호가 강해질 경우 엔화는 점진적 강세로 전환될 여지가 있으나, 글로벌 달러 강세가 지속되면 추가 약세도 가능하다. 호주달러의 강세는 호주 고용지표의 호조와 원자재 가격 사이클 회복 기대가 반영된 결과로, 자원 관련 종목과 섹터에는 우호적이다.
전망(단기~중기)
시장 참여자들은 앞으로의 방향을 결정할 때 다음 요소들을 주시할 필요가 있다: (1) 미국의 핵심 PCE 수치와 연준의 반응, (2) 지정학적 리스크의 재발 가능성, (3) 일본은행의 정책 톤 및 글로벌 금리 스프레드 변화, (4) 주요 기업들의 실적 발표가 시가총액 상위주와 섹터별 흐름에 미칠 영향. 이러한 요소들이 복합적으로 작용해 안전자산 수요, 달러의 방향성, 채권수익률 및 주식 밸류에이션을 결정할 것이다.
종합하면, 트럼프의 발언은 즉각적으로 일부 위험회피 포지션을 완화시켰으나, 근본적 거시·정책 변수는 여전히 시장의 주요 결정 요인으로 남아 있다. 투자자들은 단기 이벤트 리스크에 대응하는 동시에 핵심 거시지표와 중앙은행 메시지의 변화에 주목할 필요가 있다.
싱가포르에서 로이터 통신의 톰 웨스트브룩 특파원이 전했다.
