[코코아 선물 시장 동향] 6일(현지시각) ICE선물거래소에서 9월물 뉴욕 코코아(종목코드 CCU25)는 전일 대비 87달러(＋1.04%) 오른 반면, 9월물 런던 코코아 #7(CAU25)은 20파운드(－0.36%) 하락하며 혼조세를 보였다.
2025년 8월 6일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 달러지수(DXY)는 1주 최저치로 밀려 뉴욕 코코아 가격을 지지한 반면, 파운드화가 1주 최고치로 뛰어 스털링화 표시인 런던 코코아 가격을 압박했다.
수급 요인
코코아 선물은 아이보리코스트(코트디부아르)의 수출 둔화 덕분에 추가 지지를 받고 있다. 현지 정부 자료에 의하면 10월 1일~8월 3일 누적 선적 물량은 176만 t으로 전년 대비 6% 증가했으나, 지난해 12월 기록했던 35% 증가폭에 비해 크게 둔화됐다.
유럽중기예보센터(ECMWF)는 서아프리카의 강수량이 30년 평균치에 못 미치고, 고온 현상까지 겹쳐 10월 시작되는 메인 크롭(main crop) 수확에 악영향을 줄 수 있다고 경고했다.
“5~6%의 불량 원두가 섞여 있다”는 코코아 가공업체들의 불만이 이어지며, 아이보리코스트 미드 크롭(mid-crop) 품질 우려가 커지고 있다. 이로 인해 트럭 단위의 원두가 반송되는 사례가 잇따른다.
시장조사업체 라보뱅크(Rabobank)는 이번 미드 크롭 출하량을 40만 t으로 전망했는데, 이는 전년(44만 t) 대비 9% 감소한 수치다.
다른 생산국 동향
세계 5위 생산국 나이지리아의 코코아협회는 2025/26년도 생산량이 30만5,000 t으로, 전년 추정치(34만4,000 t) 대비 11% 줄어들 것이라 내다봤다. 반면 2위 생산국 가나는 2025/26년도 생산이 65만 t으로 8.3% 증가할 전망이다.
수요 부진·재고 증가
세계 초콜릿 수요 위축은 약세 요인이다. 지난달 린트 & 슈프륭글리(Lindt & Spruengli)는 상반기 매출 부진을 이유로 연간 마진 가이던스를 하향했고, 바리칼레버(Barry Callebaut)는 고가의 원료 부담을 지적하며 3개월 새 두 번째로 판매량 전망을 낮췄다.
유럽코코아협회(ECA)는 7월 17일 2분기 유럽 분쇄량이 전년 대비 7.2% 감소했다고 발표했다. 아시아 코코아협회(ACA)도 2분기 분쇄량이 16.3% 줄며 8년 만의 최저치를 기록했다고 밝혔다. 북미 역시 2.8% 감소했으나 아시아·유럽보다 낙폭은 덜했다.
가격 추세
지난달 뉴욕 코코아 근월물은 8.5개월 만의 저점, 런던 코코아는 17개월 만의 저점을 각각 경신했다. 또한 ICE 등록 재고는 7월 22일 기준 236만8,141포대로 10.75개월 만의 최고치를 기록했다.
국제코코아기구(ICCO) 전망
ICCO는 5월 30일 2023/24연도 세계 코코아 공급 부족을 49만4,000 t으로 상향 조정했다. 생산량은 전년 대비 13.1% 감소한 438만 t으로 60년 만의 최대 공급 부족이다. 다만 2024/25연도에는 14만2,000 t 흑자를 전망하며, 생산량이 7.8% 늘어난 484만 t에 이를 것으로 내다봤다.
용어 풀이
• 코코아 분쇄량(cocoa grindings)은 원두를 분쇄해 버터·파우더로 만드는 양으로, 실제 소비 및 수요를 가늠하는 지표다.
• ICE(Intercontinental Exchange)는 원자재·선물 상품을 거래하는 다국적 거래소로, 코코아·커피·설탕 선물이 주로 상장돼 있다.
• 미드 크롭·메인 크롭은 서아프리카 코코아 생산의 두 계절을 의미한다. 미드 크롭은 4~9월, 메인 크롭은 10월~다음 해 3월에 수확된다.
전문가 시각
환율 변동성이 이어지는 가운데 투자자들은 단기적으로 달러 약세·파운드 강세에 주목할 필요가 있다. 특히 서아프리카 기상 패턴이 가격에 미치는 영향이 커진 만큼, 기상 데이터 및 현지 정부의 수출 통계를 면밀히 모니터링해야 한다. 또한 유럽·아시아 분쇄량 지표가 반등하지 않는다면, 재고 증가와 맞물려 가격 반락 압력도 상존한다.
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