투자자들이 토스트(Toast Inc, 티커: TOST)의 새로운 옵션을 거래할 수 있게 되었다. 2026년 1월 만기 옵션 계약이 오늘 상장되었으며, Stock Options Channel의 YieldBoost 수식은 새로 추가된 2026년 1월 계약의 옵션 체인을 상하로 조회해 특히 주목할 만한 풋 한 건과 콜 한 건을 식별했다.
2025년 12월 4일, Stock Options Channel의 보도에 따르면, 해당 풋 계약은 $32.00 행사가격에 현재 매도호가(bid)가 $0.50이다. 투자자가 이 풋을 sell-to-open 방식으로 매도하면 주식을 주당 $32.00에 매수할 의무를 지게 되지만, 동시에 프리미엄을 수취하여 실제 주식 취득의 유효 취득 단가는 거래수수료 제외 기준 $31.50가 된다. 이미 TOST 주식을 매수하려는 투자자에게는 오늘의 현물가 $35.09/주를 직접 지불하는 것보다 매력적인 대안이 될 수 있다.
해당 $32.00 행사가의 풋은 현재 주가 대비 약 9% 할인 수준(즉 out-of-the-money 상태)이다. 따라서 이 풋이 만기 시 무가치하게 만료될 가능성도 존재한다. 현 시점의 분석 데이터(그리스 값 및 암묵적 그리스 값을 포함)에 따르면 이 계약이 무가치하게 만료될 확률은 70%로 추정된다. Stock Options Channel은 해당 확률을 시간 경과에 따라 추적하고 이 수치를 해당 계약의 상세 페이지에 차트로 게시할 예정이다. 만약 계약이 무가치하게 만료된다면 수취한 프리미엄은 현금예치금 대비 1.56%의 수익률을 의미하며, 이를 연환산하면 11.41%가 된다. Stock Options Channel은 이를 YieldBoost라 칭한다.
콜 옵션 측면으로 보면, $36.00 행사가의 콜 계약은 현재 매도호가가 $0.64이다. 투자자가 현재가 $35.09/주에 TOST 주식을 매수한 뒤 해당 콜을 sell-to-open 방식의 커버드콜(covered call)로 매도하는 경우, 주식을 $36.00에 매도할 의무를 지게 된다. 콜 매도자는 프리미엄을 수취하기 때문에 만기 시 주식이 행사되어 엑스(보유주식이 팔려나갈 경우)되는 경우, 배당금을 제외하고 총수익률 4.42%의 결과가 발생한다(거래수수료 제외). 물론 TOST 주가가 크게 상승할 경우 잠재적 상방 이익의 상당 부분을 포기하는 결과가 되므로, 지난 12개월의 거래이력 및 기업의 기초 펀더멘털을 검토하는 것이 중요하다.
$36.00 행사가는 현재 주가 대비 약 3% 프리미엄(즉 out-of-the-money 상태)으로, 이 커버드콜 계약이 만기 시 무가치하게 만료되는 경우 투자자는 주식과 프리미엄을 모두 유지하게 된다. 현재의 분석 데이터(그리스 값 및 암묵적 그리스 값을 포함)는 이 계약이 무가치하게 만료될 확률을 51%로 제시한다. Stock Options Channel은 이 확률을 시간 경과에 따라 추적하고 해당 계약의 상세 페이지에 차트로 게시하며, 옵션 계약의 거래이력 또한 차트화할 예정이다. 만약 커버드콜 계약이 무가치하게 만료된다면 수취한 프리미엄은 투자자에게 1.82%의 추가 수익률을 제공하며, 연환산으로는 13.31%가 된다. Stock Options Channel은 이를 또한 YieldBoost라 부른다.
해당 풋 계약의 내재변동성(implied volatility)은 61%이고, 예시된 콜 계약의 내재변동성은 52%이다. 한편, 우리는 실제 trailing 12-month volatility를 계산한 결과(최근 250거래일 종가와 오늘의 가격 $35.09를 고려) 46%로 산출하였다. 더 많은 풋 및 콜 옵션 계약 아이디어는 StockOptionsChannel.com에서 확인할 수 있다.
참고 링크 및 관련 콘텐츠로는 “Top YieldBoost Calls of the S&P 500”, “Cheap Industrials Shares”, “ITEK Price Target”, “Institutional Holders of GUR” 등의 목록이 원문에 제시되어 있다.
“The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.”
옵션 관련 용어 설명
다음은 기사에서 사용된 주요 옵션 용어에 대한 간단한 설명이다. 풋(put)은 특정 행사가격에 주식을 매수해야 할 의무를 매수자에게 부여하는 매도 권리의 반대 구도로, 풋을 매도하면 일정 가격에 주식을 사야 할 의무를 지게 된다. 콜(call)은 특정 행사가격에 주식을 매수할 권리를 부여하며, 이를 매도하는 경우 해당 가격에 주식을 팔아야 할 의무를 부담한다. Sell-to-open은 신규로 옵션 포지션을 매도하여 포지션을 개시하는 것을 의미한다. 커버드콜(covered call)은 기초 주식을 보유한 상태에서 해당 기초주식에 대한 콜옵션을 매도하는 전략으로, 프리미엄을 수취해 소폭의 추가수익을 얻는 대신 큰 폭의 상승 시 상방 이익을 제한하게 된다. 내재변동성(implied volatility)은 옵션 가격에 내재된 향후 가격변동성에 대한 시장의 기대치이고, 트레일링 12개월 변동성은 최근 250거래일 종가 자료를 기반으로 계산된 실질 변동성이다.
실무적 고려사항(투자자의 체크리스트)
첫째, 프리미엄 수취 시 취득단가 계산을 확인할 것. 예컨대 $32 풋을 매도하면 실질 취득단가는 $31.50(수수료 제외)이 되며, 이는 현재 시점의 현물가 $35.09 대비 큰 폭의 할인이다. 둘째, 만기 무가치 만료 확률과 내재변동성, 그리고 자신의 포지션 기간(연환산 수익률 환산 포함)을 고려해 리스크·리턴을 비교할 것. 셋째, 커버드콜 전략을 선택하는 경우 주가 급등 시 상방 이익 제한에 따른 기회비용을 감안할 것. 마지막으로, 모든 수익률은 기사에 표기된 대로 거래수수료 및 세금, 배당지급(있을 경우)을 제외한 수치라는 점을 염두에 둘어야 한다.
전문적 관찰
제시된 수치들(풋의 무가치 만료 확률 70%, 콜의 무가치 만료 확률 51%, 내재변동성 61%, 52% 및 트레일링 변동성 46%)은 옵션 프리미엄 가격이 현재의 변동성 기대와 리스크-보상 균형을 어느 정도 반영하고 있음을 시사한다. 특히 풋 매도는 현재 주가 대비 약 9% 할인에 매수 의사를 가진 투자자에게 상대적으로 유리한 수단이 될 수 있으며, 커버드콜은 보수적 수익률 증대를 원하는 보유주주에게 매력적이나 주가 급등 시 기회비용을 초래할 수 있다. 투자 결정 시에는 제시된 확률과 연환산 수익률을 자신의 투자기간, 위험허용도, 그리고 포지션 관리능력과 비교해 신중히 판단해야 한다.
