모스크바발 — 크렘린은 1월 20일 부가가치세(VAT) 인상이 물가에 미치는 영향과 관련해 물가 상황은 중앙은행이 모니터링하고 있으며 안정 유지를 위한 조치를 취하고 있다고 밝혔다. 이번 발언은 연초에 시행된 부가가치세 인상이 각종 재화와 서비스의 가격 상승을 촉발할 수 있다는 우려가 제기된 가운데 나왔다.
2026년 1월 20일, 로이터 통신의 보도에 따르면, 러시아는 연초 부가가치세를 2%포인트 올려 22%로 인상했고, 이는 국가 예산을 확충하고 군사 지출 증가와 석유·가스 수입 감소를 보전하기 위한 조치으로 설명되었다. 그러나 이러한 세수 확대 조치가 단기적으로 물가 상승 압력으로 이어질 가능성에 대한 우려가 제기되었다.
크렘린 대변인 디미트리 페스코프(Dmitry Peskov)는 기자들에게 중앙은행의 물가 관리 역량에 대해 질문을 받고 다음과 같이 설명했다.
“사실 중앙은행이 상황을 모니터링하고 있으며 거시경제 안정을 유지하기 위해 필요하다고 판단되는 조치를 취하고 있다. 지금까지는 성공적이었다.”
페스코프 대변인은 또한 정부가 상황을 면밀히 주시하고 있고 “필요에 따라 논의가 이뤄질 것”이라고 덧붙였다. 해당 발언은 중앙은행의 금리 정책과 정부의 재정정책 간의 역할 분담 및 조율 상황을 보여준다.
기사에 따르면, 러시아 중앙은행은 수년간 고금리를 유지해 왔으며 이는 소비자들의 구매력을 압박하고 기업들로부터 불만을 초래해 왔다. 중앙은행의 물가 목표는 연간 4%이며, 중앙은행이 제시한 물가 전망 범위는 4~5%이다. 크렘린은 현재로서는 물가가 이 전망 범위를 넘어설 것이라는 우려는 없다고 밝혔다.
현재 기준금리는 16%에 머물러 있다. 기사에 인용된 통계에 따르면 소비자물가지수(CPI)는 작년에 5.59% 상승했으며, 이는 2024년의 9.52%와 비교된다. 다만 가계의 인플레이션 기대는 여전히 높게 남아 있다고 보도됐다.
경제학자들은 이번 부가가치세 인상이 이달 상반기(1월 초~중반)에 예상보다 빠른 가격 상승을 촉발했다고 평가한다. 일부 애널리스트들은 이러한 흐름을 근거로 중앙은행이 다음 통화정책회의(2월 13일 예정)에서 추가 금리 인하를 보류할 가능성이 있다고 전망하고 있다.
용어 설명 — 독자들의 이해를 돕기 위해 핵심 용어를 정리한다. 부가가치세(VAT)는 상품·서비스의 부가가치에 부과되는 소비세로서 정부의 주요 세수원 중 하나이다. 세율 인상은 제품과 서비스 가격에 전가될 가능성이 있어 단기적으로는 소비자 물가를 밀어올리는 요인이 된다. 기준금리(정책금리)는 중앙은행이 금융시장에 신호를 보내고 시중금리와 대출·저축 조건에 영향을 미치는 대표적 수단이다. 금리 인상은 일반적으로 수요를 억제해 인플레이션을 낮추는 효과가 있으나, 장기간 고금리는 소비자와 기업의 부담으로 작용한다.
정책적 함의와 향후 시나리오
이번 보도와 데이터를 종합하면 다음과 같은 정책적 함의와 향후 전개 가능성이 도출된다. 첫째, 단기적 인플레이션 상승 압력은 VAT 인상과 함께 에너지 가격·공급 요인 등에 의해 심화될 수 있다. 둘째, 중앙은행은 이미 높은 기준금리(16%)를 유지하고 있어 금리 인하 여지는 제한적이다. 따라서 2월 13일 회의에서 금리 인하를 보류하는 시나리오가 현실적으로 유력하다. 셋째, 정부는 세수 확보를 위해 VAT를 인상했으나 이는 가계 실질소득을 악화시켜 소비 둔화로 이어질 수 있고, 결과적으로 단기 경기둔화와 세수 증가 사이에서 정책적 균형을 찾아야 하는 어려움이 있다.
아울러 국제 환경, 특히 석유·가스 수입 감소는 러시아의 재정 상황을 추가로 압박하고 있으며, 이는 향후 재정·통화정책의 긴밀한 조율을 요구한다. 중앙은행이 인플레이션을 목표 수준(4%)로 안정화시키는 과정에서 정부의 재정정책이 완충 역할을 할 여지가 제한적이라면, 통화정책의 부담은 더 커질 수 있다.
실물 경제 및 시장에 미칠 영향
소비자 측면에서는 가계의 실질구매력 감소와 함께 고물가·고금리의 이중 부담이 지속될 가능성이 크다. 이는 내구재 소비 및 서비스 소비 둔화로 연결되며, 중소기업과 채무 상환 부담이 커져 기업 활동에 부정적 영향을 줄 수 있다. 금융시장에서는 인플레이션이 중앙은행의 목표범위를 상회하지 않는 한 금리 인하는 제한될 가능성이 크므로, 금리 민감 자산(예: 채권)은 수익률 변동성에 노출될 수 있다.
관심을 가져야 할 주요 지표는 향후 발표되는 CPI(소비자물가상승률), 가계의 인플레이션 기대 지표, 그리고 중앙은행의 2월 13일 통화정책 회의 결과이다. 정부와 중앙은행의 추가 발언, 특히 중앙은행의 경제 전망 수정 여부와 재정정책 조정 가능성도 시장에 중요한 신호로 작용할 전망이다.
결론적으로, 크렘린은 현재로서는 중앙은행이 인플레이션을 관리하고 있다고 평가하면서도 정부 차원에서 상황을 예의 주시하고 있음을 분명히 했다. 향후 수치와 중앙은행의 판단이 정책 결정의 향방을 좌우할 것이므로, 단기적으로는 물가 흐름과 중앙은행의 통화정책에 대한 면밀한 관찰이 필요하다.
