크렘린은 최근 에너지 판매 수익의 급감과 확대된 예산적자를 전반적 거시경제 안정성으로 해결 가능한 “일상적인 문제”로 규정했다.
2026년 2월 26일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 드미트리 페스코프(Dmitry Peskov) 크렘린 대변인은 이번 주 블라디미르 푸틴 대통령과 고위 정부 인사들이 예산 문제를 논의한 회동에 대해 언급했다. 해당 회의는 미하일 미슈스틴(Mikhail Mishustin) 총리가 밝힌 바에 따르면 화요일 밤 늦게 열렸고 수 시간 동안 지속됐다고 전해졌다. 페스코프 대변인은 이 회의를 계기로 푸틴 대통령이 경제 동향을 면밀히 관찰하고 있음을 보여준다고 말했다.
페스코프는 기자들에게 원유·가스 수입 감소를 인정하면서도, 비(非)석유·가스 수입의 증가가 일부 감소분을 상쇄하고 있다고 말했다. 아울러 그는 “러시아 경제의 안정성은 절대적으로 보장되어 있다”고 밝혔다.
한편, 안톤 실루아노프(Anton Siluanov) 재무장관은 예산 회의 직후 원유 수익의 더 많은 부분을 예비기금(reserve fund)으로 전환할 계획이라고 말했다. 실루아노프 장관은 또한 올해 예산에 대한 수정안을 향후 2주 내에 제시할 것이라고 밝혔다.
기사에 따르면 러시아의 원유 판매 수익은 세계 시장에서의 할인 판매가 확대되면서 감소했다. 이는 부분적으로 서방의 제재와 미국의 주요 구매자에 대한 압박 때문에 발생했으며, 동시에 루블(러시아 통화)의 강세도 수익 감소에 기여했다. 원유는 러시아의 주요 수출 품목으로서 국가 수입의 큰 비중을 차지한다.
용어 설명
예비기금(reserve fund)은 정부가 경기 변동이나 비상 상황에 대비해 확보해 두는 자금이다. 일반적으로 원유·가스와 같은 자원 수입이 많은 국가들이 유가 변동에 따른 재정 리스크를 완화하기 위해 사용한다. 루블 강세는 외화 수입을 루블로 환산할 때 총액이 줄어드는 효과가 있어 수출 수익 감소로 이어진다. 또한 ‘할인 판매’는 국제시장에서 구매자 확보를 위해 통상보다 낮은 가격에 원유를 판매하는 것을 의미한다.
정책적 의미
크렘린의 이번 발언은 표면적으로는 시장 불안의 진정을 목표로 한다. 정부 고위 관계자들이 상황을 ‘일상적’이라고 표현함으로써 금융시장과 국내 외환 시장의 과도한 변동을 억제하려는 의도로 해석된다. 다만 실질적 재정 운용 측면에서는 원유 수익의 예비기금 전환이 단기적으로는 재정 건전성 확보 측면에서 긍정적일 수 있으나, 동시에 당해 연도의 재정 지출 여력 축소로 이어질 가능성이 있다.
향후 전망 및 경제적 파급효과
첫째, 재정정책 측면에서 원유 수익을 예비기금으로 전환하면 정부는 경기 부양을 위한 즉각적 재정 지출 여지를 일부 제한하게 된다. 이는 사회복지, 인프라 투자 또는 국방 지출 등 단기적 지출이 축소될 가능성을 열어둔다. 만약 예산 수정이 실제로 2주 내에 이루어지면, 구체적인 조정 내용에 따라 각 부처의 예산 배분과 공공사업 일정에 영향을 미칠 것이다.
둘째, 통화 및 금융시장 영향이다. 크렘린이 ‘안정 보장’을 강조하면서도 유가 관련 수익이 감소하고 있다는 점을 공개한 것은 루블 환율과 러시아 채권 시장에 혼재된 신호를 보낼 수 있다. 루블이 강세를 보인 상황에서는 수출 수익의 루블 환산액이 줄어들지만, 반대로 수입 물가 안정이나 인플레이션 완화에 기여할 수도 있다. 그러나 재정수지가 악화하면 장기적으로 국가 신용 스프레드가 확대될 위험이 있다.
셋째, 에너지 시장 및 국제적 파장이다. 러시아가 주요 수출국으로서 글로벌 원유 공급에 미치는 영향은 크다. 할인 판매가 계속될 경우, 단기적으로는 일부 구매자(특히 제재를 받지 않는 시장)에게 공급 확대가 이루어질 수 있으나 판매 단가 하락은 러시아 재정에 지속적으로 부담을 준다. 또한 서방의 제재 및 미국의 외교적 압박이 유지되거나 강화되면, 러시아는 고객층 다변화(예: 아시아 시장으로의 추가적 판매 확대)를 모색할 수 있으며 이는 지역별 유가·물류 패턴을 바꿀 수 있다.
넷째, 정책 대응의 시사점이다. 정부가 예비기금을 확대하고 예산을 수정하는 과정에서 선택할 수 있는 옵션은 크게 세 가지다. 즉, (1) 지출 삭감 및 우선순위 재조정, (2) 세수 확대(새로운 세목 도입 또는 기존 세율 인상), (3) 국채 발행을 통한 자금 조달이다. 각각의 선택은 단기적·중장기적 효과가 상이하며, 정치적·사회적 비용을 동반한다. 예를 들어 국채 발행 확대는 단기적 자금 수요를 충당할 수 있으나 향후 금리 부담을 키울 수 있다.
전문적 견해 요약
단기적으로 크렘린의 언급은 시장 안정화를 위한 의도적인 메시지로 보인다. 그러나 명확한 위험은 원유·가스 수익의 지속적 감소가 재정적 압박을 장기화시킬 경우, 러시아 정부의 재정 운용에 제약을 주어 경제 성장 둔화로 이어질 가능성이다. 실루아노프 장관의 예비기금 전환 계획과 2주 내 예산 수정 예고는 정부가 충격 흡수 능력을 강화하려는 움직임으로 해석되지만, 실제 정책 효과는 예산 수정의 세부 내용에 좌우될 것이다.
이 기사는 AI의 지원으로 생성되었으며 편집자의 검토를 거쳤다.
