미국 콩 선물 가격이 콩기름(대두유) 강세의 영향을 받아 4~5½센트 상승했다. 이날 cmdtyView 국내 평균 현물 콩 가격(Cash Bean)은 $10.00 1/2로 전일 대비 4 3/4 센트 상승했다. 반면 콩기(콩배합사료) 선물(soymeal)은 $1.40에서 $2.60 하락했고, 콩기름(soy oil) 선물은 102~129포인트 상승했다.
2026년 2월 4일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 시장에서는 재무부가 45Z 세액공제(45Z tax credit) 관련 지침을 발표하면서 콩기름에 대해 일부 프리미엄이 부여되고 불확실성이 완화된 점이 가격 상승에 반영되었다.
재무부 지침 발표: 재무부가 이날 오전 발표한 45Z 세액공제 관련 지침은 콩기름 가격에 새로운 프리미엄을 제공했고, 이는 곧바로 대두(soybean) 현물 및 선물 가격에 영향을 미쳤다.
공급·수요 지표(USDA 자료 및 유럽 수입 현황)
미국 농무부(USDA)가 월간으로 발표한 Fats & Oils(지질 및 유지) 보고서(월요일 오후 공개)에 따르면, 12월 한 달 동안 미국에서 압착(crush)된 대두는 총 229.84백만 부셸(229.84 million bushels)로, 시장 예상치에는 다소 못 미쳤다. 다만 이는 11월보다 4.24% 많은 수치이며, 전년 동월 대비로는 5.59% 증가한 수치이다. 마케팅 연도(9월 이후) 누적 압착량은 891.58백만 부셸로 집계돼 전년 동기 대비 7.43% 증가했다.
유럽연합(EU)의 대두(soybean) 수입은 7월 1일부터 2월 1일까지 총 7.29 백만 톤(MMT)으로 집계됐으며, 이는 전년 동기 대비 1.33 백만 톤 감소한 수치다.
선물 종목별 마감가(표준화된 기재)
거래일 기준 주요 계약 마감가는 다음과 같다.
2026년 3월 만기(2026년 3월 26일표시) 대두(Mar 26 Soybeans)는 $10.65 3/4로 5 1/2 센트 상승했다. 인접 현물(Nearby Cash)은 위에서 언급한 바와 같이 $10.00 1/2로 4 3/4 센트 상승했다. 2026년 5월물(May 26)은 $10.77 1/4로 4 3/4 센트 상승, 2026년 7월물(Jul 26)은 $10.90 1/2로 4 3/4 센트 상승했다.
용어 설명 및 배경(독자를 위한 안내)
이 기사에서 사용된 주요 용어를 간단히 정리하면 다음과 같다.
부셸(bushel)은 곡물 거래에서 쓰이는 전통 단위로, 대두의 경우 1부셸은 약 27.215킬로그램에 해당한다※. MMT는 Million Metric Tons(백만 톤)의 약자로 국제 무역 통계에서 자주 사용된다. 압착(crush)은 대두를 기계적으로 가공해 기름(대두유)과 박(soymeal)을 분리하는 공정이며, 압착량은 콩기름과 콩기(사료) 공급의 직접적 지표다. 또한 선물시장에서 말하는 포인트(points)는 각 상품의 표준화된 가격 단위로, 특히 대두유 같은 계약은 포인트로 등락을 표기하는 경우가 많다.
시장 의미와 단기·중기 영향 분석
이번 가격 변동의 핵심 요인은 콩기름 선물의 강세와 재무부의 45Z 세액공제 지침 발표다. 콩기름은 바이오디젤 원료 등으로 수요가 탄력적인 품목이며, 정책적 인센티브(예: 세액공제)는 원유와 식용유 가격에 즉각적인 수요 신호를 보낼 수 있다. 따라서 재무부 지침으로 인해 콩기름에 프리미엄이 부여되자, 압착 공정에서 얻는 기름 가치가 상승하면서 대두(원물) 수요도 촉진되어 선물가격을 밀어올린 것으로 해석된다.
한편, 콩기(soymeal)의 하락은 대두 전체의 가격상승을 완전히 동반하지 못하는 제한요인이다. 콩기와 콩기름은 압착 과정에서 함께 생산되기 때문에 압착 마진(crush margin)의 변화가 전체 수익성에 영향을 미친다. 만약 콩기름 가격 상승폭이 콩기 가격 하락폭을 충분히 상쇄하면 압착업체의 마진은 개선되어 압착량이 늘어날 수 있다. 반대로 콩기 수요 약세가 지속되면 대두의 추가 상승은 제한된다.
또한 USDA의 보고서에서 나타난 12월 압착량 229.84백만 부셸 및 마케팅 연도 누적 891.58백만 부셸의 증가는 실수요 측면에서 견조한 수요 흐름을 시사한다. 이는 대두 공급이 급격히 축소되지 않는 한, 가격 하방을 일정 부분 지지하는 요인이 된다. 반면 EU의 대두 수입이 7.29MMT로 전년 대비 1.33MMT 감소한 점은 국제 수요 측면에서 일부 부담으로 작용할 수 있다.
정책·무역 리스크와 전망
정책 리스크 측면에서는 45Z 세액공제 관련 추가 지침, 바이오연료 규제 변화, 그리고 주요 수출국의 관세·수출 규제 가능성이 가격 변동성을 높일 수 있다. 단기적으로는 콩기름의 추가 강세와 압착 마진 회복이 대두 가격에 상승 압력을 지속할 가능성이 높다. 그러나 중기적 관점에서는 콩기 가격의 지속적 상승을 위해 콩기 수요 회복과 글로벌 수급 균형이 필요하다. 즉, 정책 효과가 일시적 보조금을 제공하거나 수요를 전환시키는 경우 단기간 내 가격 반등이 나타날 수 있으나, 구조적 상승을 위해서는 공급 측 조정(예: 주요 생산국 작황 변화)이나 수출수요 확대가 병행되어야 한다.
실무적 관점에서 트레이더와 업계 관계자들은 다음 사항을 주시할 필요가 있다. 첫째, 대두유(soy oil) 선물과 바이오디젤 관련 정책 발표를 지속 모니터링할 것. 둘째, USDA의 월간 수급 보고서 뿐 아니라 지역별 수출·수입 통계(예: EU, 중국 등 주요 수입국)를 통해 국제 수요 변화를 점검할 것. 셋째, 압착업체의 가동률 변화 및 보관 재고 추이를 통해 실제 가용 공급량을 확인할 것이다.
기술적·거시적 고려사항
기술적 관점에서는 선물 포지션(만기별 가격 곡선)과 현물-선물 스프레드, 그리고 콩기와 콩기름 간의 상대가치(크러시 스프레드)를 통해 매매전략을 설계하는 것이 바람직하다. 거시경제적으로는 원유가격, 환율 및 글로벌 곡물시장의 전반적 흐름이 대두 가격에 연동되는 경향이 있다. 특히 대체유지(팜유, 유채유 등)와의 상호대체성, 그리고 사료 수요 변화가 콩기 수요에 영향주므로 종합적인 모니터링이 필요하다.
참고 및 공시
기사 작성에 인용된 수치와 자료는 Barchart의 시장 호가 및 USDA 월간 보고서 등 공개 자료를 기반으로 한다. 본 기사에 언급된 Austin Schroeder는 기사 게재일 기준으로 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝힌 바 있다. 또한 본 내용은 정보 제공을 목적으로 하며 투자 결정에 따른 책임은 독자에게 있다.
