코튼(면화) 선물이 금요일 거래에서 전월물 대비 40~70포인트 하락세를 기록했다. 특히 2026년 3월물은 이번 주에만 211포인트 하락한 것으로 집계됐다. 같은 날 국제 원유 선물은 배럴당 $63.50로 전일보다 0.21달러 상승했으며, 미국 달러 지수는 $0.141 하락해 97.650를 기록했다.
2026년 2월 7일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 투기적 거래자들은 2월 3일자로 마감된 주간에 6,717계약을 추가로 매도(숏) 포지션에 더해 총 71,746계약의 순공매도 상태를 유지하고 있다. 이 같은 포지션 증가는 코튼 선물의 하방 압력을 가중시킨 주요 요소로 분석된다.
수출 실적과 현물 지표에서도 약세가 이어졌다. 수출판매(Export Sales) 자료에 따르면 1월 29일 기준으로 총 수출약정은 780만 롤빙(bales·RB)으로 집계돼 전년 동기 대비 12% 감소했다. 이는 미 농무부(USDA) 전망의 68%에 해당하는 수준으로, 통상 평균인 86% 대비 크게 뒤처진 상태이다.
비교적 소규모 현장 거래를 보여주는 경매 지표도 약세 신호를 보였다. 온라인 플랫폼 The Seam의 목요일 경매에서는 592롤가 판매되었고, 평균 거래가격은 파운드당 54센트였다. 국제 지표인 Cotlook A Index는 2월 5일 기준 73.20센트로 5포인트 상승했으나, ICE(Intercontinental Exchange) 인증 코튼 재고는 2월 5일 기준으로 27,344롤 증가해 총 74,997롤을 기록했다. 또한 Adjusted World Price(AWP, 조정 세계가격)는 목요일 기준 파운드당 49.78센트로 추가 하락해 42포인트 하락했다.
선물 종가(종목별)은 다음과 같다:
2026년 3월물은 61.06달러/파운드로 마감해 70포인트 하락, 5월물은 63.04달러/파운드로 46포인트 하락, 7월물은 64.83달러/파운드로 43포인트 하락했다.
기사 작성자 및 공시
기사 게재일 기준으로 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 이 기사의 모든 정보는 정보 제공 목적임을 명시한다.
용어 설명
일반 독자를 위해 주요 용어를 설명하면, 롤(bale, RB)은 면화의 표준 단위로, 국제 거래에서 사용되는 포장 단위를 의미한다. Cotlook A Index는 세계 면화 가격을 나타내는 지표로, 주요 거래처의 가격을 종합해 산출한다. ICE 인증 재고는 인터컨티넨탈 익스체인지가 인증한 창고에 보관 중인 면화의 물량을 뜻하며, 시장의 즉각적 공급능력을 판단하는 지표다. Adjusted World Price(AWP)는 수출 보조금·정책 연계 분석에서 활용되는 조정된 세계 시장 가격으로, 특정 정책이나 보조금 연동 계산에 사용된다. 마지막으로 투기적 거래자(speculators)의 순공매도란 시장 참가자들이 가격 하락에 베팅해 보유한 총 숏 포지션에서 롱 포지션을 뺀 순수한 매도 포지션 규모를 뜻한다.
시장 영향과 향후 전망
현재의 데이터와 포지션 변화를 종합하면 단기적으로 코튼 시장은 수요 부진과 투기적 매도 증가에 의해 하방 압력을 받고 있다. 수출약정이 전년 대비 12% 감소한 점과 AWP의 하락, ICE 인증 재고의 증가는 공급 부담과 수요 둔화가 동시에 존재함을 시사한다. 특히 수출약정이 USDA 전망의 68% 수준에 머물러 통상 평균(86%)보다 낮다는 점은 향후 수출 회복이 빠르게 이뤄지지 않는 한 가격 반등의 재료가 약하다는 신호다.
거시 요인으로는 달러 지수와 국제 원유가격의 변동이 면화 가격에 영향을 미친다. 달러 강세는 원자재 가격에 하방 요인이 되는 반면, 이번 보도 시점에서는 달러 지수가 하락했고 원유가 소폭 상승했다. 원유는 섬유 제조 및 운송 비용에 영향을 줄 수 있으나, 현재의 원유 움직임은 면화 가격에 즉각적인 상승 압력으로 작용하기엔 제한적이다.
중기적 관점에서는 다음과 같은 시나리오를 고려할 수 있다. 첫째, 수출 수요가 회복되지 않을 경우 선물시장의 추가 조정 가능성이 크다. 둘째, 세계 재고가 예상보다 빠르게 축소될 경우 가격은 반등할 수 있으나, 현재 ICE 인증 재고 증가와 수출약정 약화는 반등 가능성을 제한한다. 셋째, 기후 변수나 주요 생산국의 작황 악화가 발생하면 공급 축소로 인한 가격 반등이 촉발될 수 있다. 따라서 리스크 관리는 포지션 규모와 만기에 대한 신중한 검토가 요구된다.
거래·리스크 관리 제언
트레이더와 리스크 매니저는 다음 사항을 유의해야 한다. 첫째, 투기적 순공매도 증가는 단기 변동성 확대를 의미하므로 레버리지를 이용한 포지션 확대는 신중해야 한다. 둘째, 수출 약정 비중과 USDA 전망 대비 비율을 꾸준히 모니터링해 펀더멘털 변화(수요 회복 여부)를 확인해야 한다. 셋째, 현물 경매나 인증 재고 데이터(예: The Seam 경매, ICE 인증 재고)는 시장의 즉각적 수급을 반영하므로 단기적 트레이딩 신호로 활용 가능하다.
요약하면, 2026년 2월 7일 바차트 보도 기준으로 코튼 선물은 단기 하락 압력에 놓여 있으며, 수출 실적 약화와 투기적 순공매도의 증가는 추가 조정의 가능성을 높인다. 다만 기후 변수, 주요 생산국의 작황, 혹은 수요 회복 여부에 따라 향후 가격 방향성은 달라질 수 있다.
