지난 7월 뉴욕 ICE의 코코아(코드 CCN25)는 8.63% 상승하며 +730에 마감했고, 런던 ICE의 코코아(코드 CAN25)는 3.69% 상승하며 +214에 마감했다. 이번 주 월요일, 코트디부아르의 코코아 수출 속도의 둔화가 코코아 선물 가격의 숏커버링을 촉발하며 코코아 가격이 급등했다.
2025년 6월 24일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 정부 자료에 따르면 코트디부아르 농부들은 이번 마케팅 연도에 10월 1일부터 6월 22일까지 1.679백만 톤의 코코아를 항구로 출하했으며, 이는 작년보다 6.9% 증가했으나 12월의 35% 증가와 비교하면 줄어든 수치다. 코트디부아르의 집중호우가 코코아 농부들의 작업을 방해하고 있으며, 이는 현재 진행 중인 중간 수확을 혼란스럽게 하고 있다.
코코아 가격은 최근 몇 주 동안 압박을 받아 왔으며, 뉴욕 코코아는 최근 2개월 반 만에 최저치를 기록했고, 런던 코코아 또한 지난 금요일 2개월 반 만에 최저치를 기록했다. 최근 서아프리카 지역의 비는 코코아 작물에 이익을 줄 것으로 예상되며, 이는 코코아 가격에 큰 영향을 주었다.
현재 코코아 재고의 반등은 가격에 부정적인 영향을 미치고 있다. 1월 24일 21년 만에 최저치인 1,263,493 가방으로 떨어졌던 ICE 모니터링 코코아 재고는 미 항구에서 반등하여 지난주 수요일 9개월 반 만에 2,363,861 가방으로 상승했다.
수출 감소와 시장 반응
작은 코코아 수출의 신호는 코코아 가격에 긍정적인 영향을 미치고 있으며, 이는 지난 6월 11일 보고된 나이지리아 4월 코코아 수출이 전년 대비 11% 감소한 18,561톤이라는 소식과 함께 나온 것이다. 나이지리아는 세계에서 네 번째로 큰 코코아 수출국이다.
지난달 말, 뉴욕 코코아는 서아프리카의 날씨 우려로 4개월 반 만에 최근 선물 최고치로 반등했다. 비록 최근 서아프리카에 비가 내렸지만, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가나는 여전히 가뭄이 코트디부아르와 함께 약 3분의 1을 덮고 있다.
품질 문제와 소비자 수요
코트디부아르의 중간 코코아 작물에 대한 품질 문제 또한 가격에 긍정적인 영향을 미치고 있다. 코코아 가공업체들은 이 작물의 품질에 대해 불평하고 있으며, 코트디부아르의 코코아 빈을 트럭 단위로 거절하고 있다. 생산자들은 트럭에 실린 중간 코코아 작물의 약 5%에서 6%가 품질이 낮다고 보고하였으며, 이는 주요 작물에서의 1%와 비교된다.
라보뱅크에 따르면 코트디부아르의 중간 작물 품질 저하는 지역에 비가 늦게 도착하여 작물 성장에 제한을 준 것이 원인이라고 한다. 이 중간 작물은 보통 4월에 시작하며, 2회 연간 코코아 수확 중 작은 쪽에 속한다. 올해 코트디부아르 중간 작물에 대한 평균 추정치는 40만 톤으로, 이는 작년의 44만 톤에서 9% 감소한 수치다.
경제 불확실성과 고가 초콜릿
코코아와 코코아 제품에 대한 소비자 수요에 대한 우려는 높은 코코아 가격으로 인해 부정적인 영향을 주고 있다. 4월 10일에 세계에서 가장 큰 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성 때문에 연간 매출 가이던스를 줄였다. 또한, 초콜릿 제조업체 Hershey Co.는 Q1 매출이 14% 감소했으며, 관세 비용이 Q2에 1500만 달러에서 2000만 달러에 이를 것으로 예상한다고 밝혔다.
Mondelez International은 예기치 못하게 저조한 Q1 매출을 보고하며, 소비자들이 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 스낵 구매를 줄이고 있다고 진술했다. 1분기 동안 코코아 가공업체들의 수요도 약화되었다. 북미의 Q1 코코아 그라인딩은 전년 대비 2.5% 감소한 110,278톤이며, 유럽과 아시아는 각각 3.7% 및 3.4% 감소했다.
국제 코코아 기구(International Cocoa Organization)
지난 5월 30일, 국제 코코아 기구는 2023/24 글로벌 코코아 적자를 494,000톤으로 60년 이상에서 가장 큰 적자라고 수정했다. 이 기구는 2023/24년 코코아 생산이 전년 대비 13.1% 감소한 4.380백만 톤이라고 밝혔다. ICCO는 2023/24 글로벌 코코아 재고/그라인딩 비율이 27.0%로 46년 만에 최저 수준이라고 하였다. 2024/25년을 전망하며, ICCO는 내린 지 4년 만에 처음으로 2024/25년에 142,000톤의 글로벌 코코아 흑자가 예측되며, 2024/25년 글로벌 코코아 생산량이 전년 대비 7.8% 증가하여 4.84백만 톤에 이를 것으로 예상된다.
