7월 ICE 뉴욕 코코아(CNN25) 선물은 월요일 +730(8.63%) 상승했으며, 7월 ICE 런던 코코아 #7(CAN25) 선물은 +214(3.69%) 상승했다.
코코아 가격은 월요일 초 손실에서 회복되었고 코트디부아르의 코코아 수출 속도 둔화가 코코아 선물의 숏커버링을 촉발하면서 크게 상승 마감했다. 월요일의 정부 데이터에 따르면 코트디부아르 농부들은 이번 마케팅 연도가 시작된 10월 1일부터 6월 22일까지 1.679 MMT의 코코아를 항구로 운송했으며, 이는 작년보다 6.9% 증가했지만 12월에 관찰된 35% 증가에 비해서는 감소한 것이라고 밝혔다. 코트디부아르의 폭우가 코코아 재배자들이 농장에 가지 못하게 하고, 현재 진행 중인 중간 수확 시기를 방해하고 있다는 보고가 있다.
지난 몇 주 동안 코코아 가격은 압박을 받아 왔다. 월요일에는 뉴욕 코코아 가격이 2개월 반 최저치를 기록했으며, 런던 코코아는 지난 금요일 2개월 반 최저치를 기록했다. 최근 서아프리카의 비는 지역의 코코아 작물에 이로울 것으로 예상되었으나, 이는 오히려 가격에 부정적인 영향을 주고 있다.
현재 코코아 재고의 회복도 가격에 불리하다. 1월 24일 21년 만에 최저치인 126만 3,493 자루까지 감소했던 ICE 모니터링 코코아 재고는 지난 수요일까지 236만 3,861 자루로 9개월 반 만에 최고치로 회복되었다.
수출 감소의 소식은 코코아 가격에 긍정적이다. 6월 11일 나이지리아의 4월 코코아 수출 감소 (-11% y/y, 18,561 MT) 이후의 소식이다. 나이지리아는 세계에서 네 번째로 큰 코코아 수출국이다.
지난달 말, 뉴욕 코코아는 서아프리카의 날씨 우려로 4개월 반 가까운 최고치를 기록했다. 그러나 최근 서아프리카의 비에도 불구하고, 가나와 코트디부아르의 3분의 1 이상이 가뭄에 시달리고 있다고 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터가 밝혔다.
코코아 품질 문제 역시 가격에 긍정적인 요소다. 코트디부아르에서 9월까지 수확 중인 중간 수확 코코아 품질에 대한 걱정이 있다. 코코아 가공업체들은 작물 품질에 대해 불평하며, 코트디부아르 코코아 콩 트럭을 거부한 사례도 있다. 가공업체들은 트럭 적재량의 약 5~6%가 불량이고, 이는 주요 수확기에 1%에 불과했던 것에 비해 높은 수치라고 보고하고 있다. Rabobank에 따르면, 코트디부아르 중간 수확기의 낮은 품질은 늦은 비로 인한 작물 성장이 제한된 데 기인한다. 올해 코트디부아르 중간 수확량의 평균 추정치는 40만 MT로 작년의 44만 MT에서 9% 감소했다.
코코아 및 코코아 제품에 대한 소비자 수요에 대한 우려는 가격에 부정적이다. 높은 코코아 가격과 관세 불확실성이 수요를 저해한다고 분석된다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 인해 연간 매출 가이던스를 축소했다.
또한 초콜릿 제조사 Hershey Co.는 1분기 매출이 14% 감소한다고 보고하며, 관세 비용이 2분기에 최소 1천5백만~2천만 달러에 이를 것으로 예상했다. 이러한 비용 증가로 초콜릿 가격은 상승할 것이고, 이는 소비자 수요에 부정적 영향을 줄 것이다. Mondelez International은 1분기 매출이 예상에 미치지 못하였으며, 경제 불확실성과 초콜릿 가격 상승으로 소비자들이 간식 구매를 줄이고 있다고 보고했다.
코코아 가공업체들의 수요 약세가 1분기에 나타났다. 북미 지역의 1분기 코코아 분쇄량은 2.5% 감소한 110,278 MT에 머물렀다. 유럽의 1분기 코코아 분쇄량은 3.7% 감소한 353,522 MT였고, 아시아의 1분기 코코아 분쇄량은 3.4% 감소한 213,898 MT였다.
5월 30일, 국제 코코아 기구(ICCO)는 2023/24년 글로벌 코코아 적자 규모를 494,000 MT로 조정하면서 이는 60년 만에 최대 적자라고 발표했다. ICCO는 2023/24년 코코아 생산이 전년 대비 13.1% 감소한 4.380 MMT이었다고 밝혔다. 2023/24년 글로벌 코코아 재고/분쇄 비율은 27.0%로 46년 만에 최저치를 기록했다고 언급했다. 2024/25년까지를 내다보며, ICCO는 2월 28일 4년 만에 처음으로 2024/25년 글로벌 코코아 잉여가 142,000 MT에 이를 것이라고 예측했다. ICCO는 또한 2024/25년 글로벌 코코아 생산량이 전년 대비 7.8% 증가한 4.84 MMT에 이를 것이라고 전망했다.
