코트디부아르의 호우 소식에 뉴욕·런던 코코아 선물가 3%대 급락

코코아 선물 시장, 호우(好雨) 소식에 일제히 약세

세계 최대 코코아 생산국인 코트디부아르에 내린 이로운 비가 향후 작황 개선 기대를 키우면서, 21일 뉴욕과 런던 코코아 선물 가격이 각각 3% 넘게 하락했다.

2025년 8월 21일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 ICE 선물거래소에서 9월물 뉴욕 코코아(CCU25)는 전장 대비 240달러(-3.13%) 하락한 톤당 7,410달러로 거래를 마감했다. 같은 달물 런던 코코아(CAU25)도 214파운드(-3.84%) 떨어진 톤당 5,354파운드로 2주 만의 최저치를 기록했다.

이날 하락은 이번 주 들어 누적된 낙폭을 더욱 키웠다. 뉴욕 코코아는 5주 만의 최저치, 런던 코코아는 2주 만의 최저치를 각각 찍었다. 시장 참여자들은 “건조 우려가 해소되며 지난주 2개월 고점을 이끌었던 매수세가 급격히 뒤집혔다”는 평가를 내놓았다.

생산 전망:^{30일간 역대 46년 중 최악의 가뭄 → 돌연 호우}

미 기상조사업체 Commodity Weather Group은 8월 15일까지 최근 30일간 코트디부아르가 46년 만에 가장 건조했다고 진단한 바 있다. 그러나 이번 주 들어 강우가 평년을 웃돌면서 10월 시작되는 주(主)수확기 ‘가지(枝) 유지율’—나무에 달린 꼬투리가 떨어지지 않고 유지되는 비율—이 개선될 것이라는 낙관론이 우세해졌다.

시장 전문가들은 “당초 건조 피해로 톤당 8,000달러선까지 지지선이 형성되는 듯했지만, 기습 호우에 따라 헤지펀드·CTA(상품투자자문) 포지션이 대거 정리됐다”고 설명했다.

수요 둔화:^{초콜릿 제조업체 실적 부진}

수요 측면에서도 악재가 겹쳤다. 스위스 프리미엄 초콜릿 기업 린트&슈프륭글리(Lindt & Spruengli) AG는 7월 중순 상반기 매출 부진을 이유로 연간 영업이익률 가이던스를 하향 조정했다. 글로벌 코코아 가공 1위 바리 칼리바우트(Barry Callebaut) AG도 같은 달 세 번째로 판매량 전망을 낮췄다. 회사는 3~5월 판매량이 전년 동기 대비 9.5% 감소해 10년 만의 최대 분기 감소폭을 기록했다고 밝혔다.

공급망 분석가들은 “고공행진한 코코아 선물가가 초콜릿 완제품 가격을 끌어올리자, 소비자 저항이 커지며 가공·유통 업계 매출이 줄었다”면서 “수요 부진이 고착화되면 가격 반등 역시 제한될 수 있다”고 진단했다.

재고·수출 흐름:^{타이트하지만 속도 둔화}

공급 측 요인은 상반된 신호를 보이고 있다. ICE가 모니터링하는 미국 항만 재고는 2,191,730포대로 2.75개월 만의 최저치를 기록하며 타이트한 물량을 보여줬다. 반면 코트디부아르 정부 통계에 따르면 10월 1일부터 8월 17일까지 누적 선적 물량은 178만t으로 전년 대비 6% 증가했지만, 지난해 12월의 ^35%↑ 급증세와 비교하면 확연히 둔화됐다.

품질 이슈도 부각됐다. 현재 수확 중인 ‘미드 크롭(mid-crop)’—4~9월에 이뤄지는 소규모 수확—에서 가공업체들이 5~6%의 저품질 빈을 통상보다 네 배가량 높은 비율로 반송하고 있다는 제보가 나왔다. 네덜란드계 은행 라보뱅크(Rabobank)는 “늦장마가 꼬투리 생장을 저해해 평균 40만t으로 예상되는 올해 미드 크롭 생산량이 작년(44만t)보다 9% 감소할 것”이라고 분석했다.