코코아 선물 가격, 공급 우려에 3% 넘게 급등

뉴욕 ICE 선물시장의 9월물 코코아(티커: CCU25) 가격이 6일(현지 시각) t+261달러(+3.22%) 오른 8,398달러에 마감했고, 런던 ICE 9월물 코코아 #7(CAU25)도 +169파운드(+3.14%) 상승한 5,533파운드를 기록했다.

2025년 8월 6일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 코코아 수출 속도 둔화와 서아프리카 가뭄이 동시에 불거지면서 글로벌 공급 타이트닝 가능성이 부각돼 가격을 밀어 올렸다.

코트디부아르 정부 집계에 따르면 ^{10월 1일~8월 3일} 기간 현지 농가가 항구로 반입한 코코아 원두는 176만 t로 전년 대비 6% 증가했지만, 지난해 12월 35% 급증했던 속도와 견주면 확연히 둔화됐다. 시장은 이를 ‘주요 수확기 이후 공급 모멘텀 감소’로 해석하고 있다.

서아프리카 건기(乾期)와 작황 악화 우려

유럽중기예보센터(ECMWF)는 “코트디부아르·가나 지역 강수량이 30년 평균을 지속적으로 밑돌고 있다”고 밝혔다. 여기에 고온 현상까지 겹쳐

“10월 시작되는 주요 수확(Main Crop)기의 꼬투리(pod) 발달이 위축될 위험이 있다”

고 경고했다.

품질 문제도 심화하고 있다. 현지 가공업체들은 9월까지 진행되는 중간 수확(Mid-Crop) 원두의 5~6%를 ‘불량’으로 판정해 대량 반송 중이다. 주 수확기에 불량률이 1% 수준이었던 점을 감안하면 품질 저하가 뚜렷하다. 라보방크(Rabobank)는 “늦은 우기로 착과량이 제한되면서 올해 중간 수확량이 40만 t 안팎으로 전년(44만 t) 대비 9% 감소할 것”으로 내다봤다.

나이지리아(세계 5위 생산국)도 악재다. 현지 코코아협회는 2025/26연도 생산량이 전년 대비 11% 감소한 30만5,000 t으로 떨어질 것이라고 전망했다.

코코아 가격 차트 예시

무역·정책 변수

한편 전날에는 “도널드 트럼프 전 대통령이 재집권할 경우 일부 농산물에 대한 관세를 면제할 수 있다”는 루트닉 미 상무장관의 발언이 나오면서 코코아가 관세 대상에서 제외될 가능성이 거론됐다. 이는 미국 내 공급 우려를 완화한다는 점에서 가격을 일시적으로 눌렀으나, 공급 측 쇼크가 더 크다는 판단이 재차 우위를 점했다.

수요 측 악재: 초콜릿 판매 부진

수요 측면에서는 초콜릿 제조사들의 실적 경고가 걸림돌이다. 지난달 린트&슈프렝글리(Lindt & Spruengli AG)는 상반기 매출 부진을 이유로 연간 마진 가이던스를 하향했고, 바리칼레보(Bary Callebaut AG) 또한 3개월 만에 두 번째로 판매량 전망을 내렸다. 3~5월 판매량이 9.5% 급감해 10년 새 최악의 분기 실적을 기록했다.

국제 코코아협회(ICCO) 집계에 따르면 2분기 유럽 분쇄(그라인딩)량은 7.2% 감소한 33만1,762 t, 아시아는 16.3% 감소한 17만6,644 t로 8년 만의 최저치를 찍었다. 북미도 2.8% 줄어든 10만1,865 t이었다.

이처럼 소비 둔화가 겹치면서 지난달 뉴욕·런던 코코아는 각각 8.5개월, 17개월래 최저가로 밀리기도 했다.

곡물 시장 관련 이미지

재고·생산 전망

ICE 모니터링 기준 미국 항구 재고는 7월 22일 236만8,141포대로 10.75개월 만의 최대치를 나타냈다. 다만 공급 우려가 완전히 해소된 것은 아니다.

가나는 7월 1일 “2025/26 수확량이 65만 t로 전년 대비 8.3% 늘어날 것”이라고 밝혔다. 그러나 앞서 ICCO는 5월 30일 2023/24연도 세계 코코아 공급 부족을 49만4,000 t으로 상향 조정하며 “60여 년 만의 최대 적자”라고 진단했다. 같은 해 생산량은 13.1% 감소한 438만 t로 추산됐고, 재고 대비 분쇄 비율(재고·그라인딩 비율)은 46년 만의 최저 27%로 떨어졌다.

ICCO는 다만 2024/25연도에는 7.8% 증산을 가정해 484만 t 생산, 14만2,000 t 흑자를 전망하고 있다.