7월 ICE 뉴욕 코코아 선물 가격이 목요일 +128(+1.29%) 상승하며 장을 마감했으며, 7월 ICE 런던 코코아 선물 역시 +65(+0.99%) 상승하였다.
2025년 6월 6일 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이번 목요일 코코아 가격은 뉴욕에서 1주 반 고점을, 런던에서는 1주 고점을 기록하며 마감했다. 목요일 달러 인덱스(DXY00)가 6주 최저점으로 하락하면서 코코아 선물 계약에 쇼트커버링이 촉진되었다. 반면, 파운드화가 3년 3개월 최고치로 상승하면서 스털링으로 가격이 매겨진 코코아의 상승폭은 제한되었다.
코트디부아르의 코코아 수출이 둔화되면서 향후 코코아 공급이 더욱 타이트해질 것이라는 전망이 나오고 있다. 지난 월요일 정부 자료에 따르면 코트디부아르 농민들은 이번 마케팅 연도(10월 1일부터 6월 1일까지)에 160만 메트릭 톤의 코코아를 항구로 선적하며 전년 대비 6.7% 증가했으나, 12월의 +35% 증가보다는 낮은 수치를 보였다.
지난 달, 서아프리카의 날씨 문제로 인해 뉴욕 코코아는 4개월 최고치를 기록했다. 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 최근 서아프리카에 강우가 있었음에도 불구하고 가나와 코트디부아르의 약 3분의 1 이상 지역이 지속적인 가뭄 상태에 놓여 있다.
현재 중간 수확기가 진행 중인 코트디부아르의 중간 작물에 대한 품질 우려 또한 코코아 가격 상승을 지지하고 있다. 품질 문제로 인해 코코아 가공업자들이 코트디부아르산 코코아 빈을 트럭 단위로 거부하고 있으며, 가공업자들에 따르면 중간 수확의 코코아 중 약 5%에서 6%가 품질이 떨어지는 것으로 나타났다. 라보뱅크에 따르면 코트디부아르 중간 작물의 품질저하 문제는 지역에 늦게 도착한 강우로 인해 작물 성장이 제한된 것과 관련이 있다. 중간 작물은 연간 두 번의 코코아 수확 중 작아진 수확으로, 보통 4월에 시작된다. 올해 코트디부아르 중간 작물의 평균 예상치는 400,000 메트릭 톤으로, 지난해 440,000 메트릭 톤에서 -9% 하락하였다.
현재 코코아 재고의 반등은 가격에 대해 부정적이다. 1월 24일 21년 최저치인 1,263,493 가방으로 떨어진 이후, ICE 모니터링 코코아 재고가 미국 항구에서 반등해 목요일 8개월 반 최고치인 2,232,584 가방에 도달하였다.
소비자 수요 감소 우려도 코코아 가격에 부정적이다. 바리 칼레바우트 AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 인해 연간 판매 가이던스를 하향 조정했다. 또한 초콜릿 제조업체 허쉬사는 최근 1분기 판매가 14% 감소했다고 보고했으며 2분기 관세 비용 예상은 1,500만~2,000만 달러로, 이는 초콜릿 가격을 올리고 소비자 수요를 더욱 줄일 것으로 예상된다. 게다가 몬델리즈 인터내셔널은 예상치 못한 1분기 판매 저조 결산을 보고하며 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 인한 소비자의 선호도 감소를 들었다.
최근 글로벌 코코아 수요가 예상보다 높았다는 소식도 코코아 가격에 긍정적인 여파를 미치고 있다. 북미 1분기 코코아 분쇄량은 작년 대비 -2.5% 감소한 110,278 메트릭 톤을 기록, 최소한 -5% 감소할 것이라는 예상을 넘어섰다. 또한, 유럽 1분기 코코아 분쇄량은 작년 대비 -3.7% 감소한 353,522 메트릭 톤을 기록했고, 아시아 1분기 코코아 분쇄량은 -3.4% 감소한 213,898 메트릭 톤을 기록, 모두 예상치보다 낮은 감소폭을 보였다.
세계에서 두 번째로 큰 코코아 생산국인 가나의 공급 감소 역시 가격에 긍정적이다. 코코아 관련 기관인 Cocobod는 지난 12월에 가나의 2024/25 코코아 수확 예측치를 시즌 중 두 번째로 하향 조정하며 617,500 메트릭 톤을 예상, 8월의 650,000 메트릭 톤 예측에서 -5% 하락하였다.
지난 금요일, 국제 코코아기구(ICCO)는 2023/24 글로벌 코코아 적자를 494,000 메트릭 톤으로 지난 2월의 441,000 메트릭 톤 예측에서 하향 조정하며 60여 년 만의 최대 적자임을 발표했다. ICCO는 2023/24 코코아 생산량이 전년 대비 -13.1% 감소한 4.380백만 메트릭 톤으로 분석했다. ICCO는 2023/24 글로벌 코코아 재고/분쇄 비율은 46년 만의 최저치인 27.0%임을 발표했다. 또한, 2024/25년에는 142,000 메트릭 톤의 전세계 코코아 잉여가 발생할 것이라며 4년 만의 첫 잉여를 예상하였고, 2024/25 글로벌 코코아 생산은 +7.8% 증가하여 4.84백만 메트릭 톤에 이를 것으로 전망했다.
