2025년 7월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 7월 ICE 뉴욕 코코아(CCN25)는 +718(+8.49%), 7월 ICE 런던 코코아 #7(CAN25)은 +179(+3.09%) 상승했다. 코트디부아르 코코아 수출 속도가 둔화된 것으로 나타나면서 코코아 선물 거래에서 숏 커버링이 촉발되어 가격이 급등했다.
오늘 발표된 정부 자료에 따르면, 코트디부아르 농민들이 이번 마케팅 연도 동안 10월 1일부터 6월 22일까지 1.679만 톤(MMT)의 코코아를 항구로 수송했으며 이는 작년보다 6.9% 증가한 수치이다. 그러나 이는 12월의 35% 증가에 비해 감소한 수치다.
최근 몇 주 동안 코코아 가격은 하락 압력을 받아 왔으며, 뉴욕 코코아는 2개월 반 만에 최저를 기록하고, 런던 코코아는 지난 금요일 2개월 반 만에 최저치를 기록했다. 서아프리카에 최근 내린 비가 이 지역의 코코아 작물에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되면서 코코아 가격에 부정적인 영향을 미쳐왔다.
현재 코코아 재고의 반등도 가격에는 부정적이다. ICE에 의해 모니터링되는 미국 항구에 있는 코코아 재고는 1월 24일에 21년 이래 최저치인 1,263,493포대에서 반등하여 지난 수요일 9개월 반 만에 2,363,861포대로 상승했다.
6월 11일 발표된 나이지리아 4월 코코아 수출이 -11% 하락한 18,561 톤(MT)으로, 더 적은 코코아 수출의 징후는 가격을 지지하고 있다. 나이지리아는 세계에서 네 번째로 큰 코코아 수출국이다.
지난달 말, 뉴욕 코코아는 서아프리카의 기상 우려로 인하여 최근 선물 기준 가격이 4개월 반 만에 급등했다. 최근 서아프리카에 내린 비에도 불구하고, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가나와 코트디부아르의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄 상태에 있다.
품질 문제로 인해 코코아 가격이 지지받고 있으며, 이는 현재 9월까지 수확되고 있는 코트디부아르 코코아 중간 수확기와 관련이 있다. 코코아 가공업체들은 중간 수확기의 코코아 품질에 대해 불만을 제기하며, 코트디부아르 코코아 빈을 트럭 단위로 거부하고 있다. 가공업체들은 각 트럭의 중간 수확기 코코아 중 약 5%에서 6%가 저질이라고 보고했으며, 이는 주 수확기의 1%에 비해 높은 수치다. Rabobank에 따르면, 코트디부아르 중간 수확기의 저품질은 이 지역에 늦게 내린 비, 즉 작물 성장 제한에 일부 기인한다고 한다. 중간 수확기는 4월경에 시작되는 연간 두 차례의 코코아 수확 중 작은 규모이다. 올해 코트디부아르 중간 수확기의 평균 예상치는 40만 톤이며, 작년의 44만 톤보다 -9% 감소한 수치이다.
코코아 및 코코아 제품에 대한 소비자 수요에 대한 우려는 코코아에 부정적이며, 이는 이미 높은 코코아 가격을 악화시킬 관세에 대한 두려움으로 인해 촉발된다. 4월 10일, 세계 최대 규모의 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세의 불확실성으로 인해 연간 판매 지침을 하향 조정했다. 또한 초콜릿 제조업체 Hershey Co.는 최근 1분기 매출이 14% 감소했다고 보고하며, 2분기 관세 비용이 1,500만 달러에서 2,000만 달러로 예상되어 초콜릿 가격을 상승시키고 소비자 수요에 더 많은 부담을 줄 것이라고 말했다. Mondelez International은 소비자들이 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 인해 간식 구매를 줄이고 있다고 밝히며 1분기 매출이 예상보다 저조하다고 보고했다.
1분기 동안 코코아 가공업체들의 수요가 약해졌다. 1분기 북미 코코아 분쇄량은 전년 대비 -2.5% 감소한 110,278 톤을 기록했다. 1분기 유럽 코코아 분쇄량은 전년 대비 -3.7% 감소한 353,522 톤을 기록했다. 1분기 아시아의 코코아 분쇄는 전년 대비 -3.4% 감소하여 213,898 톤을 기록했다.
5월 30일, 국제 코코아 기구(ICCO)는 2023/24년 세계 코코아 적자를 2월 추정치인 -441,000 톤에서 -494,000 톤으로 수정했으며 지난 60년 이상의 기간 동안 가장 큰 적자라고 밝혔다. ICCO는 2023/24년 코코아 생산이 전년 대비 -13.1% 감소하여 4.38 MMT에 달했다고 말했다. ICCO는 2023/24년 글로벌 코코아 공급량 대비 분쇄 비율이 46년 이래 최저치인 27.0%였다고 밝혔다. 2024/25년에는 2월 28일 발표에 따르면 ICCO가 4년 만에 처음으로 142,000 톤의 세계 코코아 흑자를 예측했으며, 2024/25년에는 세계 코코아 생산이 전년 대비 +7.8% 증가하여 4.84 MMT에 이를 것으로 예상했다.
