뉴욕 3대 지수, 소비 지표 호조에 동반 상승
S&P 500 지수(SPX)는 9월 29일(현지 시각) 전장 대비 +0.59% 오른 5,050.63에, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 +0.65% 상승한 39,410.15에, 나스닥 100 지수(IUXX)는 +0.44% 오른 17,940.71에 각각 장을 마감했다. 같은 날 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 +0.60%, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 +0.44% 상승했다.
2025년 9월 29일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 투자자들은 소비 지출(Consumer Spending) 및 코어 PCE(개인소비지출) 물가지수 발표에 주목하며 위험 자산 비중을 늘렸다. 동시에 연방준비제도(Fed)가 금리 인하 기조를 유지할 수 있다는 기대감도 지수를 지지했다.
미국 8월 개인소비지출(PCE) 물가지수 가운데 코어 지표는 전월 대비 +0.2%, 전년 대비 +2.9%를 기록해 시장 예상치에 정확히 일치했다. 코어 PCE는 에너지·식품 등 변동성이 큰 품목을 제외, 연준이 가장 선호하는 인플레이션 척도로 알려져 있다.※
같은 달 개인소비는 전월 대비 +0.6% 늘어 5개월 만에 최대폭 증가세를 보였으며, 개인소득도 +0.4% 증가해 예상치(+0.3%)를 웃돌았다. 반면 미시간대 9월 소비자심리지수 확정치는 55.1로 전월(55.4)과 시장 전망(55.4)을 모두 밑돌며 4개월 저점을 새로 썼다.
섹터·산업별 동향
반도체주는 월스트리트저널(WSJ)이 트럼프 행정부가 해외 의존도를 낮추기 위한 반도체 생산 장려책을 검토 중이라고 보도하면서 일제히 강세를 시현했다. 글로벌파운드리스(GFS)는 +7%, 인텔(INTC)은 +4% 이상 상승했고, 어플라이드머티리얼즈(AMAT)와 텍사스인스트루먼츠(TXN)도 각각 2%·1% 넘게 올랐다.
에너지 업종도 미국 WTI 유가가 1.75개월 만에 고점을 경신하며 +1% 넘게 뛰자 연동해 매수세가 유입됐다. 데번 에너지(DVN)는 +3% 이상, 슐럼버제(SLB)는 +2% 이상 상승했으며, 다이아몬드백에너지(FANG), 옥시덴털(OXY) 등도 1% 이상 올랐다.
제약 업종은 트럼프 대통령이 의약품 수입에 100% 관세 부과 계획을 밝혔으나, 미국 내 생산시설을 갖춘 다국적 제약사에게는 오히려 수혜가 될 수 있다는 제프리스(Jefferies) 분석이 나오며 상승했다. 엘리 릴리(LLY), 머크(MRK)가 1% 이상, 암젠(AMGN)·화이자(PFE) 등이 소폭 상승했다.
개별 종목 주요 이슈
일렉트로닉 아츠(EA)는 실버레이크 매니지먼트 및 사우디아라비아 공공투자펀드(PIF) 주도의 경영권 인수 협상 소식에 +14% 급등, S&P500과 나스닥100 상승률 1위를 기록했다.
크리네틱스 파마슈티컬스(CRNX)는 말단비대증(성장호르몬 과다 분비 질환) 치료제 ‘팔소니파이(Palsonify)’의 FDA 승인 획득으로 27% 급등했다.
보잉(BA)은 미 연방항공청(FAA)이 737 MAX 인도 제한 규정 완화 방침을 시사했다는 WSJ 보도에 힘입어 3% 이상 오르며 다우 지수 강세를 견인했다.
반면 콘센트릭스(CNXC)는 4분기 조정 EPS 가이던스가 시장 컨센서스(3.30달러)를 크게 밑도는 2.85~2.96달러로 제시돼 13% 급락, S&P500 하락률 1위를 기록했다.
코스트코(COST) 역시 4분기 미국 내 기존점포 매출이 +5.1% 증가에 그쳐 예상치(+5.21%)를 하회하자 2% 넘게 하락했다.
채권·외환·해외시장 동향
채권시장에서 12월물 10년물 T노트 선물(ZNZ5)은 2틱 하락했고, 10년물 금리는 +1.3bp 오른 4.183%를 기록했다. 개인소비 확대 및 리치먼드 연은 총재 톰 바킨의 매파성 발언이 금리 상방 압력으로 작용했다. 다만 코어 PCE와 소비자 인플레 기대치 둔화가 하락 폭을 제한했다.
유럽 채권금리는 동반 하락했다. 독일 10년물 분트 금리는 1주 저점 2.728%까지 내려간 뒤 2.746%(-2.8bp)로 마감했으며, 영국 10년물 길트 금리는 4.768% 고점에서 4.746%(-1.1bp)로 후퇴했다.
해외 주식시장에서는 유로스톡스50이 5주 최고치로 +1.01% 상승한 반면, 중국 상하이종합은 -0.65%, 일본 니케이225는 -0.87% 하락 마감했다.
경제지표·연준(Fed) 통찰
시카고상품거래소(CME)의 FedWatch Tool 기준, 10월 28~29일 FOMC에서 25bp 금리 인하 가능성은 88%로 반영되고 있다. 이는 인플레이션 지표가 대체로 안정적이라는 점, 그리고 고용시장 둔화 우려가 완화되고 있다는 바킨 총재 발언과 맞물려 있다.
다만 10월 1일까지 연방정부 예산이 통과되지 않을 경우 셧다운이 예상되는 점은 잠재적 불확실성으로 지목된다. 백악관은 셧다운 시 대통령 핵심 과제와 무관한 정부 프로그램 다수에서 대규모 인력 감축이 불가피하다는 메모를 배포했다.
코어 PCE를 비롯해 전월 및 전년 대비 수치가 모두 시장 예상에 부합하면서, 연준이 목표로 하는 2%대 초반 물가안정 경로에 근접하고 있다는 평가가 나온다. 블룸버그 인텔리전스 자료에 따르면, S&P 500 편입기업 중 22%가 3분기 실적 가이던스를 ‘어닝 서프라이즈’ 수준으로 제시했으며, 3분기 EPS 성장률 추정치는 6.7%(5월 말) → 6.9%로 소폭 상향됐다.
전문가 해설: 코어 PCE·소비지출이 주는 시사점
코어 PCE 상승률이 3% 아래로 유지됐다는 사실은 연준이 ‘연착륙(Soft Landing)’ 달성 가능성을 확인했다는 점에서 긍정적이다. 다만 소비자심리 지표가 4개월 최저 수준으로 후퇴했다는 점은 고금리 장기화에 따른 피로감이 누적되고 있음을 시사한다.
시장 참여자들은 기업 실적 개선→주가 상승→소비자 부의 효과가 이어지는 선순환 고리를 기대하고 있으나, 향후 셧다운·관세 변수·지정학 리스크가 상존한다는 점에 유의해야 한다. 특히 100% 의약품 관세, 25% 트럭 관세 등 급격한 무역정책 변화가 물가 재상승을 일으킬 가능성도 배제할 수 없다.
한편, ‘코어 PCE’란? 에너지·식료품 등 변동성이 큰 품목을 제외해 실제 물가 흐름을 더욱 정확히 반영하기 위해 연준이 주로 참고하는 지표다. 이는 CPI(소비자물가지수)보다 변동 폭이 작지만, 정책 판단에서 영향력이 더 크다.
요약하면, 코어 PCE 안정, 소비 확대, 기업 실적 상향이라는 3박자가 맞물리며 뉴욕 증시에 우호적 환경이 조성됐다. 그러나 정부 셧다운 가능성, 무역·관세 정책 불확실성, 소비자심리 둔화 등은 여전히 경계 요인이다. 투자자들은 기조적 물가 흐름과 정책 변수 모두를 동시에 점검할 필요가 있다.
