코어위브(NASDAQ: CRWV)는 최근 시장에서 가장 주목받는 종목 중 하나다. 3개월 전 상장 이후 폭발적인 AI 클라우드 컴퓨팅 인프라 수요 덕분에 주가는 무려 360% 급등했다.
2025년 6월 25일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 코어위브는 처음에는 암호화폐 채굴 사업을 영위했으나, 암호화폐 가격이 급락하면서 기업들이 임대할 수 있는 그래픽 처리 장치(GPU) 제공으로 전환한 것이 주효했다. 이 전략은 AI 모델과 애플리케이션의 학습 및 배포를 위해 코어위브의 클라우드 컴퓨팅 인프라를 임대하는 기업들이 증가하면서 유망한 선택이 되었다.
코어위브의 놀라운 성장은 지속 가능해 보인다
최근 코어위브가 발표한 1분기 실적에 따르면, 수익이 전년 대비 420% 증가한 9억8천2백만 달러를 기록했다. 이는 새로운 고객을 추가하고 기존의 대형 고객과의 계약을 확대한 덕분이다. 기존 및 신규 고객의 AI 인프라에 대한 지출 증가는 영업 이익률을 17%로 네 퍼센트 포인트 확대하는 데 기여했다.
코어위브는 Nvidia의 고성능 GPU를 고객들에게 제공하는 방식으로 사업을 구축했으며, 최근 기업 실적 발표에서 “우리는 AI 클라우드 플랫폼에 대규모로 GB200 Grace Blackwell 시스템을 배포한 최초의 기업”이라고 밝혔다. 이는 많은 고객들이 AI 워크로드를 처리하기 위해 Nvidia의 플래그십 칩을 대규모로 제공하겠다는 전략을 이어가겠다는 의미다.
과감한 설비 투자로 성장 동력 확보
CEO 마이클 인트레이터는 “오늘날 우리는 33개의 AI 데이터 센터 네트워크를 운영하고 있으며, 420메가와트의 활성 전력을 지원받고 있다”고 밝혔다. 코어위브의 데이터 센터 용량은 4배 증가할 예정이다. 이를 위해 2025년 자본 지출이 200억~230억 달러 사이로 증가할 것으로 예상되며, 이는 2024년의 83억 달러에서 크게 늘어난 것이다.
평가에 대한 우려
코어위브 주식의 폭발적인 상승은 고평가의 요인이 되었으며, 매출 기준으로 미국 기술 부문 평균의 8배를 웃도는 31배 수준으로 거래되고 있다. 이는 높은 성장률로 정당화될 수 있으며, 상대적으로 느린 성장률의 AI 기업과 비교했을 때도 과하지 않다. 3년 후 코어위브가 166억 달러의 수익을 올리면, 그 시장 가치는 1,330억 달러에 이를 수 있다.
