5월 아라비카 선물(KCK26)은 수요일 종가 기준 -0.65(-0.23%) 하락 마감했고, 5월 ICE 로부스타(RMK26)는 수요일 종가 기준 +63(+1.73%) 상승 마감했다. 커피 가격은 수요일 혼조로 마감하며 최근 하락분을 정리하는 모습을 보였다.
2026년 2월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 지난 한 달 동안 커피 가격은 하방 압력을 받아왔다. 아라비카는 화요일 15개월 저점까지 떨어졌고, 로부스타는 월요일 약 6.5개월 저점으로 급락했다. 이러한 하락의 주요 배경으로는 브라질의 대량 수확 기대가 전 세계 공급 전망을 개선한 점이 지목된다. 브라질의 작황 예측기관인 Conab은 2026년 2월 5일 발표에서 2026년 브라질 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가한 6620만 배럴(66.2 million bags)로 사상 최대치를 기록할 것으로 전망했으며, 이 중 아라비카는 전년 대비 +23.2% 증가한 4410만 배럴, 로부스타는 전년 대비 +6.3% 증가한 2210만 배럴로 집계했다.
브라질 통화 강세도 수요일에는 커피 가격의 하락을 제한하는 요인으로 작용했다. 브라질 레알은 미 달러 대비 1년 9개월(약 1.75년) 만의 고점으로 상승하면서 브라질 생산자들의 수출 판매 의욕을 저해했다. 통화 강세는 수출물량 감소로 이어져 국제 현물·선물 가격의 추가 하락을 제약할 수 있다.
브라질의 작황 전망 개선은 강수량의 회복에 따른 것이다. 기상업체 Somar Meteorologia는 2월 13일로 끝나는 주간에 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 62.8mm의 비를 기록했다고 전했다. 이는 해당 기간의 역사적 평균의 138%에 해당하는 수치다. 충분한 강수는 생육 조건을 호전시켜 추수량 증가 기대를 뒷받침했다.
베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에는 추가적인 하방 요인으로 작용하고 있다. 베트남 통계청(National Statistics Office)은 2026년 2월 6일 발표에서 2026년 1월 베트남의 커피 수출이 전년 동월 대비 +38.3% 증가한 198,000MT를 기록했다고 보고했다. 또한 베트남의 2025년 전체 커피 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58MMT였고, 2025/26년 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(2,940만 배럴 수준)으로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망된다고 밝혔다.
재고(인벤토리) 회복도 가격의 추가 하락을 견인하는 요인이다. ICE(Intercontinental Exchange)가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 18일에 396,513배럴로 1.75년 저점을 기록했으나 1월 7일에는 461,829배럴로 3.75개월 고점까지 회복했다. 또한 ICE의 로부스타 재고는 12월 10일 4,012롯으로 14개월 저점을 기록했으나 1월 26일에는 4,662롯으로 2.75개월 고점으로 반등했다. 재고의 회복은 단기적으로 가격의 하방 압력을 키우는 요인이다.
반면 일부 지표는 가격을 방어하는 요인도 제공한다. 브라질 무역부는 2026년 2월 5일 발표에서 2026년 1월 브라질의 커피 수출이 전년 동월 대비 -42.4% 감소한 141,000MT였다고 보고했다. 또한 세계 2위의 아라비카 생산국인 콜롬비아에서는 국민커피생산자연맹(National Federation of Coffee Growers)이 발표한 자료에서 2026년 1월 커피 생산이 전년 동월 대비 -34% 감소한 893,000배럴로 집계돼 공급 감소 요인으로 작용하고 있다.
국제기구 및 미국 농무부(USDA) 산하 해외농업서비스(FAS)의 장기 전망도 제시되어 있다. 국제커피기구(ICO)는 2025/26 마케팅 연도(10월~9월)의 전 세계 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658 million bags이라고 보고했고, USDA FAS의 12월 18일 반기 보고서는 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848 million bags로 사상 최고치를 갱신할 것으로 전망했다. 세부적으로는 아라비카 생산은 -4.7%로 95.515 million bags이 예상되며, 로부스타 생산은 +10.9%로 83.333 million bags이 예상된다. FAS는 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 63 million bags로, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8 million bags로 전망했고, 2025/26년 연말 재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148 million bags가 될 것으로 추정했다.
요약(자료 출처 및 공시)
기사 작성 시점의 공시자료에 따르면, 본 기사 원문 작성자인 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 해당 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 밝힌다.
해설 — 주요 용어와 기관
Conab은 브라질의 작황 예측 및 농업 관련 통계를 담당하는 공적 기관이다. ICE(Intercontinental Exchange)는 국제 선물·옵션 거래소로, 선물시장 재고와 거래 동향을 모니터링한다. ICO(International Coffee Organization)는 국제 커피 관련 데이터를 집계·공표하는 기구이며, USDA FAS는 미국 농무부 산하의 해외농업서비스로 세계 농산물의 생산·수출·수입 전망을 발표한다.
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피 품종을 구분하는 주요 용어로, 시장에서 상호 보완적이면서도 각 품종의 생산·수출 환경에 따라 가격이 달리 움직인다. 본문에서 ‘배럴(bag)’·‘MMT(백만톤, metric tons)’ 등으로 표기된 단위는 시장 관행에 따른 생산·수출 통계 표현이다.
전망 및 시장 영향 분석
단기적으로는 브라질의 생산 증가 전망과 베트남의 수출 회복·증가, 그리고 ICE 재고의 회복이 커피 가격에 하방 압력을 지속적으로 가할 가능성이 크다. 특히 Conab의 대규모 생산 전망(+17.2%)과 FAS의 로부스타 생산 증가(+10.9%) 전망은 글로벌 공급 과잉 우려를 키우며 가격을 낮추는 요인으로 작용할 전망이다.
다만 일부 상충하는 요인도 존재한다. 브라질의 통화인 레알 강세는 수출 저조로 이어져 물리적 공급의 즉각적 증가를 제한할 수 있으며, 콜롬비아와 같은 주요 생산지의 생산 감소(-34% 보고)는 아라비카 가격의 추가 하락을 제약하는 요소다. 또한 재고 지표의 계절적 변동성과 기상 변수(강수량 변화)는 단기 변동성을 키울 수 있다.
중기적 관점에서는 다음 변수들을 주시할 필요가 있다: (1) 브라질과 베트남의 실제 수확·수출 실적, (2) 통화(레알) 변동과 관련 수출 의사결정, (3) ICE 및 주요 거래소의 재고 추이, (4) 기상 상황의 변동성(강수·기온) 등이다. 이들 변수가 공급·수요 균형을 재조정하면 가격의 추가 하락 또는 반등이 촉발될 수 있다.
결론적으로, 현재의 시장 환경은 공급 증대에 따른 하방 압력이 우세하나, 통화·수출·생산지별 편차 및 재고 회복 등 복합 요인이 상호작용하여 단기적으로는 가격의 등락이 빈번할 것으로 보인다. 투자자와 업계 관계자들은 생산·수출 지표와 재고 데이터, 그리고 날씨 변수를 지속적으로 모니터링하여 리스크를 관리할 필요가 있다.
