커피 선물가격이 지난 하락을 정리하는 흐름 속에서 혼조로 마감했다. 5월 인도네시아 아라비카(아랍에카) 선물(KCK26)은 금요일 종가 기준 +0.30포인트(+0.11%) 상승 마감했고, 5월 ICE(Intercontinental Exchange) 로부스타 선물(RMK26)은 금요일 종가 기준 -29포인트(-0.80%) 하락 마감했다. 달러 약세 지표인 달러 인덱스($DXY)의 약화는 금요일 커피 선물시장에서 일부 숏커버링(매도 포지션 청산)을 촉발한 것으로 분석된다.
2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 최근 3주간 아라비카 및 로부스타 가격은 압력을 받아 아라비카는 15개월 저점, 로부스타는 6.25개월 저점을 기록한 뒤 이날 주요 저점을 바탕으로 숨을 고르는 모습이다. 이 같은 가격 조정 배경에는 브라질의 풍작 전망이 글로벌 공급 전망을 개선한 점이 가장 크게 작용했다.
주요 공급·재고 지표와 수출 동향
브라질 작황 예측 기관인 Conab은 2026년 2월 5일 발표에서 브라질의 2026년 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 포대로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망했다. 세부적으로 아라비카 생산은 +23.2% y/y로 4,410만 포대, 로부스타는 +6.3% y/y로 2,210만 포대로 추정됐다. 또한 브라질 내 주요 산지의 강우량 회복도 작황 전망에 긍정적으로 작용했다. 기상 전문업체 Somar Meteorologia는 2월 6일로 끝난 주간 미나스제라이스(Minas Gerais) 지역이 72.6mm의 강우를 기록해 역사적 평균의 113% 수준을 나타냈다고 전했다.
베트남의 수출 급증 또한 로부스타 가격에 하방 압력을 가했다. 베트남 통계청(General Statistics Office)은 2월 6일 발표에서 2026년 1월 베트남의 커피 수출이 전년 동월 대비 +38.3% 증가한 198,000MT를 기록했다고 보고했다. 2025년 전체 수출은 +17.5% y/y로 1.58MMT(백만톤)를 기록했으며, 2025/26년 생산량은 +6% y/y로 1.76MMT(4년 만의 최고치) 수준으로 전망됐다.
거래소 재고(ICE 모니터링) 회복도 가격 약세 요인
ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 18일에 1.75년 저점인 396,513포대를 기록했으나 이후 회복해 1월 7일에는 3.75개월 최고치인 461,829포대를 나타냈다. 로부스타 재고도 12월 10일에는 14개월 저점인 4,012랏(lots)까지 내려갔다가 1월 26일에는 2.75개월 최고치인 4,662랏으로 회복됐다. 일반적으로 거래소 재고의 회복은 수급 불안을 완화해 가격에 하방 압력을 준다.
상반되는 공급 신호
한편 브라질 무역부는 2월 5일 브라질의 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 -42.4% 감소한 141,000MT였다고 보고해 단기 수출 둔화 신호도 존재한다. 콜롬비아의 공급 감소는 아라비카 가격을 지지하는 요인이다. 콜롬비아 커피농민연맹(National Federation of Coffee Growers)이 보고한 바에 따르면 1월 생산량은 전년 동기 대비 -34% 감소한 893,000포대였다.
국제기구와 미국 농무부 전망
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 -0.3% y/y로 138.658백만 포대를 기록했다고 밝혔다. 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)는 2025년 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 포대로 사상 최고를 기록할 것으로 전망했다. 이 보고서는 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95.515백만 포대, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83.333백만 포대로 예측했다. FAS는 동일 보고서에서 브라질의 2025/26년 생산이 -3.1% 감소한 63백만 포대로, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 포대로 전망했다. 또한 2025/26년 말 재고는 -5.4% 감소해 20.148백만 포대로 예측했다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 전 세계에서 주요하게 거래되는 커피 품종으로, 일반적으로 아라비카는 맛과 향이 우수한 편으로 스페셜티 커피에 많이 사용되고, 로부스타는 카페인 함량이 높고 주로 인스턴트 커피나 블렌딩 원료로 사용된다. ICE는 국제 선물거래소(Intercontinental Exchange)를 뜻하며 커피 선물의 주요 거래소 중 하나다. 보고서에서 사용된 단위인 “포대(bags)”와 “MT(메트릭톤)” 등은 국제 커피 거래에서 공급량을 나타내는 통상적 단위다.
향후 시장 영향과 전망
단기적으로는 브라질의 풍작 전망과 베트남의 수출 확대, ICE 재고의 회복이 커피 가격에 하방 압력을 가할 가능성이 크다. 특히 FAS의 세계 생산 증가 전망과 베트남의 생산·수출 증가 추세는 로부스타 가격 약세를 지속시킬 요인이다. 반면 콜롬비아의 생산 급감과 브라질의 일부 수출 둔화, 그리고 달러 약세로 인한 숏커버링은 아라비카의 급격한 추가 하락을 일정 부분 제어할 수 있다.
중기적 관점에서는 다음과 같은 요인들이 가격 변동성을 좌우할 전망이다: 첫째, 남미 주요 산지의 기상 흐름이 작황에 미치는 영향, 둘째, 베트남 및 브라질의 실제 수출 실적과 재고 수준, 셋째, 달러 및 글로벌 위험자산의 흐름이다. 예컨대 달러 강세가 재현될 경우 원자재 수요 약화와 함께 가격 하방 압력이 강화될 수 있고, 반대로 달러 약세·공급 차질·기상 악화는 가격 반등을 유도할 수 있다.
시사점 및 투자자·업계에 대한 권고
트레이더와 수입업체는 단기적으로는 재고와 수출 통계, 기상 데이터, 달러 지수(DXY)의 변화를 주시해야 한다. 특히 베트남의 수출 지표와 브라질의 주간 강수 상황, ICE 재고의 추세는 시장 방향을 결정짓는 핵심 변수다. 리스크 관리를 위해 옵션 등의 헤지 수단 활용과 계약 물량의 분산이 권고된다. 농산물의 특성상 기상 및 계절적 요인이 가격을 급변시킬 수 있으므로 단기 예측에는 높은 불확실성이 존재한다.
참고: 본 기사 작성 시점의 원문 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 또한 기사 내 의견은 원문 작성자의 견해이며 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장과는 다를 수 있다.
핵심 키워드: 커피 가격, 아라비카, 로부스타, 브라질 생산, 베트남 수출, ICE 재고, USDA FAS 전망, 달러 인덱스
