커피 선물 가격이 하락 이후 수요 회복으로 반등했다.
2026년 2월 16일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 3월물 아라비카 선물(KCH26)은 종가 기준 +0.40달러(+0.13%) 상승 마감했고, 3월물 ICE 로부스타(RMH26)는 종가 기준 +24달러(+0.63%) 상승 마감했다. 로부스타는 이번 반등으로 1주일 내 최고가를 기록했다.
최근 흐름의 배경은 가격 급락에 따른 가공·로스팅업체의 매수세 회복이다. 이번 주 커피 가격이 6개월 저점으로 추락하자 커피 로스터들이 재고를 보충하기 위해 매수에 나서면서 가격을 끌어올렸다.
커피 가격은 지난 2주간 하방 압력을 받았다. 로부스타는 수요일에 6개월 저점까지 하락했고, 아라비카는 월요일에 6개월 저점까지 내려갔다. 이는 브라질의 풍작 전망이 나왔기 때문이다. 브라질의 산출 전망 기관인 Conab은 지난주 목요일(보도일 기준) 브라질의 2026년 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 배럴(백만 가방: 66.2 million bags)에 이를 것으로 전망했다. 이 가운데 아라비카는 전년 대비 +23.2% 증가한 4,410만 가방, 로부스타는 전년 대비 +6.3% 증가한 2,210만 가방으로 전망됐다.
브라질의 강우는 작황 전망을 개선했다. Somar Meteorologia는 브라질의 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 2월 6일로 끝난 주간에 72.6mm의 강우를 기록했으며 이는 역사적 평균의 113%에 해당한다고 보고했다. 이 같은 강우 소식은 건조 우려를 완화해 아라비카 수확 전망에 긍정적으로 작용했다.
베트남의 수출 급증은 로부스타 공급 우려를 증대시켰다. 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 국가통계청은 금요일에 2026년 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 +38.3% 증가한 198,000톤이라고 발표했다. 또한 베트남의 2025년 커피 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만톤(MMT)에 달했다. 베트남의 2025/26 시즌 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(29.4 million bags)으로 전망되어 4년 만의 최고 수준이 예측된다. 이러한 공급 증가는 로부스타 가격에 하방 압력을 가하는 요인이다.
거래소 재고(ICE 재고)의 회복과 그 영향. ICE(Intercontinental Exchange)에서 모니터링하는 아라비카 재고는 2025년 11월 18일에 396,513가방으로 1.75년 저점을 기록했으나 2026년 1월 7일에는 461,829가방으로 3.25개월 고점까지 회복했다. 로부스타 재고 역시 2025년 12월 10일 4,012 랏(lots)으로 13개월 저점에 도달했으나 2026년 1월 26일에는 4,662 랏으로 2개월 고점까지 회복됐다. 재고의 이런 회복은 가격에 부정적 요인으로 작용한다.
그러나 국가별 공급 지표는 엇갈린 신호를 보이고 있다. 브라질 무역부는 목요일에 2026년 1월 브라질의 커피 수출이 전년 동기 대비 -42.4% 감소한 141,000톤이라고 보고했다. 반면 콜롬비아(세계 2위 아라비카 생산국)의 국민커피조합(National Federation of Coffee Growers)은 1월 생산이 전년 동기 대비 -34% 감소한 893,000가방이라고 발표해 아라비카 공급은 일부 지역에서 타이트해질 수 있음을 시사했다.
국제기구 지표도 주목할 필요가 있다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 발표에서 현행 마케팅 연도(10월~9월) 기준 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658 million bags였다고 밝혔다. 또한 미국 농무부(USDA)의 해외농업서비스(FAS)는 2025년 12월 18일 제출한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848 million bags으로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망했다. 보고서는 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95.515 million bags, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83.333 million bags으로 분류했다. 국가별로는 브라질이 -3.1% 감소한 63.0 million bags을, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8 million bags을 각각 전망했다. FAS는 2025/26년 말 재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148 million bags가 될 것으로 추정했다(2024/25년 말은 21.307 million bags).
참고·공시: 기사 작성 시점에 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 해당 기사에 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다.
용어 설명
아래는 기사 이해를 돕기 위한 핵심 용어 설명이다. 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피 주요 품종으로, 아라비카는 향미와 품질 측면에서 선호되며 고지대에서 주로 재배된다. 로부스타는 병충해 및 기후 스트레스에 강해 저지대에서 많이 재배되며 카페인 함량이 높고 바디감이 강하다. ICE(Intercontinental Exchange)는 국제 선물·옵션거래소로 커피 재고와 선물 거래 데이터가 집계되는 주요 거래소다. Conab은 브라질의 농업 생산·재고 예측 기관이며, ICO(International Coffee Organization)는 글로벌 커피 통계와 시장 분석을 제공하는 국제기구다. FAS(USDA Foreign Agricultural Service)는 미국 농무부의 해외농업 서비스로 전 세계 농산물 생산·무역 전망을 발표한다. 또한 기사에서 사용된 MMT는 백만 메트릭톤(Million Metric Tons), bags(가방)은 커피 시장에서 통용되는 단위(1가방 = 일반적으로 60kg로 환산되는 경우가 많음)를 의미한다.
시장 영향과 향후 전망
현재 커피 시장은 단기적으로는 가격 급락에 따른 재고 보충 수요가 상방 요인으로 작용하고, 중기적·구조적 관점에서는 생산 확대와 재고 회복이 하방 압력으로 작용하는 혼재된 신호를 보인다. 구체적으로는 다음과 같은 시나리오가 가능하다.
1) 단기적으로 로스터들의 재고 보충 수요가 지속되면 가격은 추가 상승할 여지가 있다. 특히 로스터들이 저가 매수를 통해 상업용·가공용 재고를 신속히 보강하려는 수요가 강하다면 선물시장의 매수 압력은 계속될 수 있다.
2) 반면 베트남의 수출 증가와 브라질·베트남의 계절적 생산 증가 전망은 중기적으로 공급을 확대하여 가격의 상방 여지를 제한할 가능성이 높다. 특히 FAS와 Conab의 생산 전망은 로부스타 공급 확대를 시사하므로 로부스타 가격은 상대적으로 약세를 보일 수 있다.
3) 재고 지표(ICE 재고)가 추가로 회복될 경우, 선물시장에서의 가격 회복은 제한될 수 있다. 반대로 특정 산지(예: 콜롬비아)의 생산 차질이 장기화되면 아라비카 가격에는 상승 압력이 가중될 수 있다. 즉, 커피 가격은 산지별·품종별로 차별화된 흐름을 보일 가능성이 크다.
정책·기상·물류 변수 또한 중요하다. 예컨대 브라질의 강우 패턴이 예상보다 건조해지거나 콜롬비아 등 주요 생산지의 병해충 문제가 확대될 경우 공급 우려가 다시 부각돼 아라비카 중심의 가격 상승을 유발할 수 있다. 반대로 글로벌 수요 둔화, 물류 병목 완화, 또는 베트남 등 주요 공급국의 추가 수출 증가가 지속되면 하방 압력이 강해질 것이다.
투자자 및 산업 참여자에 대한 시사점
로스터와 무역업체는 현재의 가격 변동성을 감안해 구매 전략을 재평가해야 한다. 단기적으로는 헷지(hedge) 전략을 통해 급락 시 매수 기회를 확보하되, 중장기적으로는 산지별 생산 전망(브라질·베트남·콜롬비아 등)과 재고 동향을 모니터링해 포지션을 조정하는 것이 바람직하다. 금융투자자는 아라비카와 로부스타의 상이한 수급 구조를 고려해 품종별 투자 비중을 차별화할 필요가 있다.
결론적으로, 이번 주의 가격 반등은 저가 매수에 따른 일시적 반등 성격이 강하지만, 중장기적 흐름은 산지별 생산 증가와 재고 회복 여부에 따라 달라질 것이다. 따라서 시장 참여자들은 기상 데이터와 산지별 수출·생산 통계, 거래소 재고 추이를 종합적으로 관찰하며 대응 전략을 세워야 한다.
기사 작성: 바차트(Barchart) 보도 내용을 기반으로 재구성. 발행일 2026-02-16.
