3월 아라비카 선물는 수요일 종가 기준 -8.45달러(-2.66%) 하락했으며, 3월 ICE 로부스타 선물은 종가 기준 -49달러(-1.29%) 하락했다.
2026년 2월 5일, Barchart의 보도에 따르면, 커피 가격은 이번 주 들어 지속적인 급락세를 보이며 아라비카는 5.75개월 최저까지 하락했고 로부스타는 6주 최저를 기록했다. 최근 일주일간 커피 가격이 압박을 받은 배경에는 공급 전망의 개선이 가장 큰 요인으로 작용했다.
공급 개선을 촉발한 주요 요인으로는 브라질의 강수량 증가, 베트남의 수출 급증, 그리고 주요 창고의 재고 회복 등이 있다. 기상업체 Somar Meteorologia는 1월 30일 마감 주간에 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 69.8mm의 강우를 기록했으며 이는 역사적 평균의 117%에 해당한다고 보고했다. 해당 강우는 가뭄 우려를 완화시켜 수확 기대치를 높였고, 이는 가격 하방 압력으로 이어졌다.
공급 측면의 구체적 수치도 가격 하락을 뒷받침한다. 브라질의 농산물생산예측기관인 Conab은 12월 4일 브라질의 2025년 커피 생산량 추정치를 9월 추정치인 55.20백만 자루에서 2.4% 상향 조정한 56.54백만 자루로 발표했다. 한편 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남에서는 통계청이 1월 5일 발표한 자료에서 2025년 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58 MMT(백만 톤)을 기록했다고 보고했다.
베트남의 공급 증가 전망 또한 가격을 압박하는 요인이다. 베트남의 2025/26 시즌 커피 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT(29.4백만 자루)로 예상되며, Vietnam Coffee and Cocoa Association(Vicofa)는 10월 24일 발표에서 기상 여건이 우호적일 경우 2025/26 수확량이 전년보다 10% 높아질 것이라고 언급했다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
거래소(ICE) 재고의 회복도 가격에 부정적 영향을 미치고 있다. ICE에서 모니터링한 아라비카 재고는 11월 18일에 396,513자루로 1.75년 최저를 기록했으나 1월 7일 461,829자루로 3.25개월 최고 수준까지 회복했다. 또한 로부스타의 경우 ICE 재고는 12월 10일 4,012랏으로 13개월 최저를 기록했으나, 발표 시점의 지난 월요일에 4,662랏으로 2개월 최고로 회복했다.
그러나 공급이 줄어든 신호들도 혼재되어 있다. 브라질의 수출 둔화는 커피 가격을 지지하는 요인으로 작용했다. 브라질 상파울루의 수출업계 단체인 Cecafe는 지난 월요일 발표에서 브라질의 12월 생두(그린 커피) 수출이 전년 동월 대비 -18.4% 감소한 2.86백만 자루를 기록했으며, 이 중 아라비카 수출은 -10% 하락한 2.6백만 자루, 로부스타 수출은 -61% 급감한 222,147자루라고 밝혔다.
국제적 통계와 전망도 양면적이다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현재 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 자루라고 보고했다. 반면 미 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26 세계 커피 생산량이 전년 대비 +2.0% 증가한 사상 최고치인 178.848백만 자루에 이를 것으로 전망했다.
세부적으로 USDA FAS는 아라비카 생산량을 -4.7% 감소한 95.515백만 자루, 로부스타 생산량을 +10.9% 증가한 83.333백만 자루로 예측했다. 국가별로는 브라질이 2025/26 시즌에 -3.1% 감소한 63백만 자루, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 자루를 기록할 것으로 전망됐다. 또한 FAS는 2025/26 기말재고가 2024/25의 21.307백만 자루에서 -5.4% 감소한 20.148백만 자루가 될 것으로 예측했다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 상업적으로 거래되는 대표적인 커피 두 품종이다. 일반적으로 아라비카는 향미가 풍부한 것으로 통칭되며, 로부스타는 상대적으로 강한 맛과 높은 병충해 저항성을 보이는 품종으로 분류된다. ICE(Intercontinental Exchange) 재고는 거래소가 모니터링하는 창고에 보관된 물량을 의미하며, 이 수치는 시장의 현물 공급 상황을 파악하는 데 활용된다.
시장에 대한 분석적 시사점
단기적으로는 기상 호전과 주요 생산국의 공급 증가 전망, 그리고 거래소 재고의 회복이 가격 하락 압력으로 작용할 가능성이 크다. 브라질의 강우량 개선과 Conab의 상향 조정, 베트남의 수출·생산 증가 전망 등은 당분간 공급 여건을 개선시켜 선물시장에 추가적인 하방 요인으로 작동할 수 있다. 특히 베트남에서의 로부스타 공급 증가는 로부스타 스프레드에 직접적인 영향을 미쳐 관련 선물과 현물 가격을 압박할 것이다.
중기적·구조적 관점에서는 상반된 지표들이 공존한다. USDA FAS가 세계 생산량의 사상 최대치를 예상한 가운데도 기말재고는 오히려 소폭 감소할 것으로 전망되므로, 생산 증가는 수요 증가와 재고 변화의 영향을 함께 고려해야 한다. 즉, 생산량 증가가 가격 하락으로 직결되기보다는 수출·재고·수요의 상호작용에 따라 변동성이 확대될 가능성이 크다.
투자자 관점에서는 다음과 같은 점을 주의할 필요가 있다. 첫째, 기상 리스크(예: 건조·폭우로 인한 작황 변수)는 여전히 단기 반등의 요인이 될 수 있다. 둘째, 베트남·브라질·기타 주요국의 수출 실적과 ICE 재고 변동을 주기적으로 모니터링하는 것이 중요하다. 셋째, 소비 측면에서도 인플레이션·환율·원두 수요 변화가 가격에 영향을 줄 수 있으므로 거시지표와의 연계 분석이 필요하다.
정책 및 산업적 함의
생산국의 정책과 물류 여건도 가격 형성에 기여한다. 예를 들어 수출절차, 품질 검사, 운송비용, 글로벌 배송 병목 현상 등은 수출량과 시점에 영향을 미쳐 가격 변동성을 키울 수 있다. 또한 산업 차원에서는 원두 확보 전략, 재고 관리, 헷지(헤지) 전략의 재검토가 요구된다. 특히 로스팅업체와 대형 바이어는 공급 변동성을 감안해 장기 계약·옵션·선물 등의 금융수단을 통해 리스크를 관리하는 방안을 고려해야 한다.
주요 수치 요약
아라비카 종가: -8.45달러(-2.66%) / 로부스타 종가: -49달러(-1.29%)
브라질 2025 생산 추정: 56.54백만 자루(Conab), 베트남 2025 수출: 1.58 MMT(+17.5%)
기자 주·권고
시장 참가자와 관계 기관은 단기적 가격 반등 가능성(기상 악화 등)과 중기적 공급 확대(생산 증가 및 재고 회복)를 모두 고려해 포지션을 관리해야 한다. 또한 ICE 재고와 주요 수출국의 월별 수출 통계, USDA·ICO 등 국제기구의 정기 발표를 통해 리스크 요소를 지속적으로 점검할 필요가 있다.
참고: 본 기사에 인용된 수치와 자료는 Barchart 기사와 각국 통계기관, USDA FAS 및 국제커피기구(ICO), 업계 단체의 발표를 기반으로 정리한 것이다. 기사 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직간접적인 포지션을 보유하고 있지 않다.
