커피 선물 가격이 급락했다. 3월 인도네시아 아라비카(Arabic a) 선물(KCH26)은 화요일 종가 기준 -15.45포인트(-5.15%)로 마감했고, 3월 ICE 로부스타(RMH26)는 -171포인트(-4.44%)로 거래를 마쳤다. 이로써 아라비카는 7.25개월 최저, 로부스타는 6개월 최저를 기록했다.
2026년 2월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 지난 3주간 커피 가격은 브라질의 풍작 전망에 따른 공급 우려 완화로 하방 압력을 받아왔다. 브라질 농산물 생산예측기관 Conab(콘압)의 2월 5일 발표에 따르면, 2026년 브라질 커피 생산량은 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 배럴에 이를 것으로 예상되며, 아라비카는 +23.2% 증가한 4,410만 배럴, 로부스타는 +6.3% 증가한 2,210만 배럴로 전망됐다.
브라질 주요 산지의 강수량 개선도 수확 전망을 뒷받침했다. 기상업체 소마(Somar Meteorologia)는 2월 6일 종료 주간에 미나스제라이스주가 72.6mm의 비를 기록해 역사적 평균의 113%에 해당한다고 보고했다. 이 같은 강수는 아라비카 주산지의 작황 우려를 완화하는 요인으로 작용했다.
한편 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에 추가적인 하방 압력을 가했다. 베트남 통계청은 2월 6일 발표에서 2026년 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 +38.3% 증가한 198,000톤이라고 밝혔다. 또한 베트남의 2025년 연간 커피 수출은 +17.5% 증가한 1.58MMT(메가톤)으로 집계됐다. 베트남의 2025/26 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT, 즉 2,940만 배럴(4년 만의 최고치)로 예상돼 로부스타 공급이 확대될 전망이다.
ICE(인터컨티넨털거래소)에서 집계하는 재고 회복도 가격 하락의 배경이다. ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 18일 1.75년 최저인 396,513배럴까지 떨어졌다가 1월 7일에는 3.25개월 최고인 461,829배럴로 반등했다. 로부스타 재고도 12월 10일 13개월 최저인 4,012랏스(lots)에서 1월 26일 2개월 최고인 4,662랏스로 회복되었다.
이와 대조적으로 브라질 무역부는 2월 5일 발표에서 2026년 1월 브라질의 커피 수출이 전년 동기 대비 -42.4% 감소한 141,000톤이라고 밝혀 수출 측면의 공급축소 신호도 존재한다. 콜롬비아에서는 전국커피연맹(National Federation of Coffee Growers)이 보고한 바에 따르면 2026년 1월 생산량이 전년 동기 대비 -34% 감소한 893,000배럴로 집계돼 일부 지역에서는 공급이 쪼그라들고 있다.
국제기구와 미 농무부 전망
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현재 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억3,865.8만 배럴이라고 밝혔다. 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)의 반기 보고서(12월 18일)에서는 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 1억7,884.8만 배럴의 사상 최고를 기록할 것으로 전망했다. 이 보고서는 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95,515만 배럴, 로부스타는 +10.9% 증가한 83,333만 배럴로 대비되는 변화를 제시했다. 또한 FAS는 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 6,300만 배럴로 예상되는 반면 베트남은 +6.2% 증가한 3,080만 배럴로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망했다. FAS는 2025/26 말 재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 2,014.8만 배럴로 전망했다.
전문 용어 해설
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피 품종을 지칭하는 용어로, 아라비카는 품질이 높은 것으로 평가되어 스페셜티 커피와 연관되는 경우가 많고, 로부스타는 병충해와 기후변화에 비교적 강해 대량생산과 즉석커피 등의 원료로 주로 사용된다. ICE(인터컨티넨털거래소)는 농산물 선물 및 옵션 거래의 주요 플랫폼으로, 여기서 집계되는 재고와 가격 지표는 국제 커피시장의 유동성과 가격 신호를 판단하는 핵심 지표다. 기사에서 사용된 ‘배럴(bags)’이나 ‘랏(lots)’ 등 단위는 선물시장과 무역 통계에서 사용되는 표준 단위로 이해하면 된다.
시장 영향 및 향후 전망
단기적으로는 브라질의 생산 전망 개선과 베트남의 수출 확대로 인한 공급 확대 기대가 현물 및 선물 가격을 압박하고 있다. 반면 콜롬비아의 생산 감소와 일부 기간의 재고 축소 신호는 가격의 추가 급락을 막아주는 요인으로 작용한다. ICE 재고의 회복과 주요 생산국의 조합된 생산 증가는 특히 로부스타 계열 가격에 더 직접적인 하락 압력을 가할 가능성이 크다. 이는 즉석커피 원료비와 엔터프라이즈(대형 가공업체) 구매단가에 영향을 미쳐 관련 기업의 원가구조를 단기적으로 개선시킬 수 있다.
중장기적으로는 기후 요인, 병해충, 물류 제약, 환율 변동 등 다양한 리스크가 가격 반등을 유발할 수 있다. 예컨대 브라질의 강수 패턴이 다시 불안정해지거나 콜롬비아·중미 산지의 생산 차질이 심화되면 공급 우려가 급속히 되살아나 가격이 반등할 수 있다. 또한 주요 소비국의 수요 회복 속도에 따라 재고 소진 속도가 달라질 수 있어 가격 변동성은 향후에도 상당할 전망이다.
거래 전략적 시사점
단기 트레이더는 발표된 생산·수출·재고 수치를 중심으로 변동성을 활용한 숏(매도) 포지션과 헤지 전략을 고려할 수 있다. 반면 장기 투자자나 산업 관계자는 생산지별 리스크(기후·정책·병해충)와 가공·운송 비용 추이를 주시하며 포지션을 설정하는 것이 바람직하다. 커피 관련 기업은 원재료 조달 정책을 재검토해 선물·현물 조합을 통한 리스크 관리를 강화할 필요가 있다.
원문 기사 작성자 Rich Asplund는 본 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 모든 정보는 참고용으로 제공된다.
