5월 아라비카 선물(KCK26)은 종가 -1.10달러(-0.37%)로 마감했고, 5월 ICE 로부스타 선물(RMK26)은 종가 -79달러(-2.09%)로 마감했다.
2026년 3월 10일, Barchart의 보도에 따르면 이날 뉴욕 아라비카 커피 가격은 최근 1주 반(약 10일) 동안의 랠리 이후 롱 포지션 청산(long liquidation) 압력으로 하락했다. 이번 랠리는 주로 이란 발(發) 지정학적 긴장으로 촉발된 것으로 분석된다. 이란 관련 분쟁은 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)의 통행에 영향을 주며 전 세계 해상운송에 차질을 빚었고, 이로 인해 해상운임, 보험료, 연료비 상승이 발생하여 커피 수입업자와 로스터의 비용 부담을 높였다.
시장에 영향을 미친 최근 주요 데이터와 지표
브라질 무역부는 지난 목요일(기사 기준) 브라질의 2026년 2월 커피 수출이 전년 동기 대비 -17.4% 감소해 142,000톤라고 발표했다. 한편, 기상업체 소마르(Somar Meteorologia)는 월요일 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 지난주 14.9mm의 강우를 기록했으며 이는 역사적 평균의 35% 수준이라고 보고했다.
ICE(인터콘티넨탈거래소)로 관찰되는 재고의 회복은 가격에 부담으로 작용했다. ICE 모니터링에 따르면 아라비카 재고는 2025년 11월 18일 396,513백(가방)으로 1.75년 최저치를 기록했으나, 최근 월요일(기사 기준)에는 553,379백으로 5개월 만의 최고치로 반등했다. 로부스타 재고도 2025년 12월 10일 4,012롯(lots)으로 14개월 최저를 찍었으나 2026년 3월 3일 4,721롯으로 3.25개월 최고로 회복됐다.
올해 초 가격 흐름과 생산 전망
2월 커피 가격은 급락했다. 아라비카는 2월 24일에 15개월 저점을 기록했고, 로부스타는 2월 23일에 6.75개월 저점을 기록했다. 이는 브라질의 풍작 가능성이 전 세계 공급 전망을 지지했기 때문이다. 브라질의 곡물·농산물 예측 기관인 Conab는 2026년 2월 5일 발표에서 브라질의 2026년 커피 생산이 전년 대비 +17.2% 증가해 사상 최대인 6,620만백(66.2 million bags)에 이를 것으로 전망했다. 이 가운데 아라비카는 +23.2% 증가한 4,410만백(44.1 million bags), 로부스타는 +6.3% 증가한 2,210만백(22.1 million bags)으로 추정됐다.
국제금융기관 라보뱅크(Rabobank)는 3월 4일 전 세계 커피 생산이 2026/27 시즌에 사상 최대인 1억 8천만백(180 million bags)에 달할 것으로 예측하며 전년 대비 약 800만백 증가할 것으로 전망했다.
베트남과 국제수급 영향
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 증가는 로부스타 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 베트남 통계청은 2026년 3월 6일 발표에서 2026년 1~2월 커피 수출이 전년 대비 +14% 증가한 366,000톤이라고 밝혔다. 베트남의 2025년 연간 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만톤(MMT)을 기록했다. 또한 베트남의 2025/26 시즌 커피 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(2,940만백)으로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망됐다.
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현재 마케팅연도(10월~9월) 기준 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658 million bags이라고 발표했다.
미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 12월 18일 발행한 반기 보고서에서 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848 million bags에 달할 것으로 예상했다. 세부적으로 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515 million bags, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333 million bags으로 전망됐다. FAS는 또한 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 63.0 million bags, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8 million bags로 예측했다. 끝물 재고(ending stocks)는 2024/25의 21.307 million bags에서 -5.4% 감소한 20.148 million bags으로 줄어들 것으로 전망됐다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 대표적인 두 가지 커피 품종이다. 아라비카는 일반적으로 맛이 부드럽고 고급으로 분류되며, 로부스타는 카페인 함량이 높고 가격이 저렴해 인스턴트 커피 등에 많이 사용된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 주요 농산물과 에너지 등 선물 거래를 관장하는 거래소로, 여기서 집계되는 재고 수치는 시장 수급을 판단하는 중요한 지표다.
시장 해석 및 향후 전망
단기적으로는 지정학적 리스크(이란 사태로 인한 호르무즈 해협 영향)로 촉발된 랠리 이후의 롱 포지션 정리가 가격을 끌어내렸다. 그러나 기초적(펀더멘털) 요인은 상반된 신호를 보인다. 한편으로는 브라질의 기상 여건(미나스제라이스의 강수 부족)과 일부 수출 둔화(브라질 2월 수출 -17.4%)가 공급 우려를 야기할 수 있다. 다른 한편으로는 Conab와 Rabobank, USDA FAS의 장기 생산 전망이 대체로 풍작(기록적 생산 전망)을 시사하고 있으며, 특히 베트남의 수출 및 생산 증가가 로부스타에 하방 압력으로 작용하고 있다.
중기·장기 관점에서 볼 때, 생산 증가 전망(전 세계 및 주요 생산국의 생산 확대)과 재고의 회복은 가격 하방 압력 요인으로 작동할 가능성이 크다. 다만 해상운임, 보험료 및 연료비 상승과 같은 물류비용의 추가 상승은 로스터와 수입업체의 비용구조를 악화시켜 소비자 가격 인상 압력으로 연결될 수 있다. 즉, 원두 선물 가격은 하락 압력을 받더라도 최종 소비자 가격(자판기·카페에서의 원두 가격)은 물류비 상승 등으로 인해 다른 방향으로 움직일 수 있는 복합적 구조다.
투자자 관점에서는 단기 지정학적 불확실성에 따른 급락·급등 리스크를 경계하면서, 생산량·재고·수출 데이터(브라질의 월별 수출, ICE 재고, 베트남의 수출 실적 등)를 모니터링하는 전략이 필요하다. 또한 환율 변동(달러 강세·약세)과 원자재(유가) 변동이 운임·연료비에 미치는 영향도 주의 깊게 살펴야 한다.
기타
기사 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 이 글에서 거론된 어떤 증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 이 기사의 모든 정보와 자료는 정보 제공 목적이며, 투자 판단의 유일한 근거로 삼아서는 안 된다.
