커피 선물가격이 글로벌 해운 차질 우려에 따라 이틀 연속 상승세를 보였다.
5월 인도네시아물(아라비카) 선물(KCK26)은 화요일 종가 +1.90달러(+0.65%) 상승으로 마감했고, 5월 ICE 로부스타(RMK26)는 종가 +52달러(+1.50%) 상승으로 마감했다. 이날 아라비카는 1주일 만의 최고를 기록했다.
2026년 3월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 호르무즈 해협의 폐쇄가 전 세계 해상 운송을 교란하면서 공급 우려가 커진 것이 커피 가격을 지지했다고 전했다. 해협 봉쇄는 국제 해상운임 상승, 보험료 인상, 연료비 상승을 초래해 수입업자와 로스터(로스팅업체)의 비용을 높이며 커피값에 상방 압력을 가하고 있다.
이전 거래일인 월요일에는 기상이 개선되면서 아라비카가 2주 최저로, 5월 로부스타는 계약 최저로 떨어졌었다. 브라질의 기상업체 소마르(Somar Meteorologia)는 월요일 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 지난주 강수량 57.7mm로 역사적 평균의 139%에 달했다고 보고했다. 풍부한 강우로 작황 우려가 완화되자 일시적으로 하락 압력이 작용했다.
생산·수급 전망과 최근 지표
그러나 장기적 공급 전망은 혼조 양상이다. 지난 목요일 스톤엑스(StoneX)는 브라질의 2026/27년 커피 생산량 추정치를 기존 7070만 백(70.7 million bags)에서 기록적인 7530만 백(75.3 million bags)으로 상향 조정했다. 이러한 대규모 생산 전망은 가격의 하방 압력으로 작용할 수 있다.
동시에 수출 지표는 일부 상승과 하락이 혼재했다. 브라질의 녹두(그린 커피) 수출은 세사페(Cecafe) 집계 기준으로 2월에 전년 동기 대비 -27% 감소한 230만 백(2.3 million bags)을 기록했다. 브라질 무역부는 같은 기간을 톤 단위로 집계해 2월 수출이 전년 동기 대비 -17.4% 감소한 142,000MT라고 보고했다. 이러한 수출 감소는 단기적으로 공급 우려를 일부 완화한다.
거래소 재고 측면에서는 ICE(Intercontinental Exchange) 모니터링 수치가 가격에 영향을 미치고 있다. 아라비카의 ICE 재고는 월요일 기준으로 5.5개월 만의 최고인 581,830백(가방)으로 증가했다. 로부스타는 3월 3일 4,721 로트로 3.5개월 최고를 기록했으나, 화요일 기준으로는 4,3637로트(원문 표기)를 보고했다.
지난 2월 가격 급락 배경
2월에는 아라비카가 2월 24일 16개월 최저로, 로부스타가 2월 23일 7.25개월 최저로 급락한 바 있다. 이는 브라질의 풍작 신호가 글로벌 공급 전망을 뒷받침했기 때문이다. 브라질 농산물관측기관 콘압(Conab)은 2026년 2월 5일 자료에서 브라질의 2026년 커피 생산이 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 백(66.2 million bags)으로 역대 최대가 될 것이라고 예측했다. 이 가운데 아라비카 생산은 +23.2% 증가한 4,410만 백(44.1 million bags), 로부스타 생산은 +6.3% 증가한 2,210만 백(22.1 million bags)으로 전망됐다.
한편 네덜란드계 농업금융업체 라보뱅크(Rabobank)는 3월 4일 글로벌 커피 생산이 2026/27 시즌에 기록적인 1억 8,000만 백(180 million bags)에 이를 것으로 내다보며 전년 대비 약 800만 백 증가할 것으로 전망했다.
베트남의 수출 급증과 국제기구 전망
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 증가는 로부스타 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 베트남 통계청은 2026년 1~2월 수출이 전년 동기 대비 +14% 증가한 366,000MT라고 보고했다. 또한 베트남의 2025년 누적 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58MMT(메트릭톤)을 기록했고, 2025/26 시즌 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(29.4 million bags)으로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망됐다.
국제커피기구(ICO)는 2025/26 마케팅 연도(10월~9월) 기준 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658 million bags이라고 11월 7일 보고했다. 반면 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)는 12월 18일 발표한 반기보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848 million bags에 달할 것으로 전망했다. 보고서는 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515 million bags, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333 million bags로 예상했다.
FAS는 브라질의 2025/26 생산은 -3.1% 감소한 63 million bags, 베트남의 2025/26 생산은 +6.2% 증가한 30.8 million bags으로 전망했다. 또한 2025/26년 말 재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148 million bags가 될 것으로 예상했다(2024/25년 21.307 million bags에서 하락).
전문적 분석 및 향후 전망
본 보도 내용을 종합하면, 단기적으로는 해협 봉쇄에 따른 해상 운송비·보험료·연료비 상승이 수입업자와 로스터의 원가를 끌어올려 커피 가격을 지지할 가능성이 크다. 특히 해상물류 차질이 장기화될 경우 공급망 병목이 심화되며 가격 변동성이 확대될 수 있다. 반면 중기적·장기적 관점에서는 브라질의 풍작 전망, 베트남의 수출 확대, 거래소 재고 증가 등 구조적 공급 확대 요인이 가격 상승을 제한할 재료이다.
따라서 향후 가격 방향성은 다음의 변수들에 의해 결정될 가능성이 높다. 첫째, 호르무즈 해협 봉쇄의 지속 기간과 범위로, 장기화 시 단기 급등 시나리오가 현실화될 수 있다. 둘째, 브라질과 베트남의 실제 수확량 및 수출 물량으로, 예측치에서 하향 조정이 발생하면 공급 우려가 확대될 수 있다. 셋째, 거래소 재고 추이로, ICE 재고가 추가적으로 늘면 하방 압력이 강화될 것이다.
실무적 관점에서 수입업자와 로스터는 해상운임·보험료 상승에 따른 비용 증가를 헤지하거나, 공급처 다변화 및 장기 계약을 통한 리스크 완화 전략을 검토할 필요가 있다. 투자자 관점에서는 단기 이벤트(해협 봉쇄)와 구조적 공급(브라질·베트남 생산 확대) 간의 상충 요인을 고려한 포지셔닝이 필요하다. 즉, 변동성 확대가 예상되는 만큼 리스크 관리를 강화하면서 뉴스 흐름에 따라 탄력적으로 대응하는 전략이 합리적이다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta): 커피의 주요 품종이다. 아라비카는 향미가 좋고 고급 커피로 평가되지만 생산이 민감하고 고온에 취약하다. 로부스타는 카페인 함량이 높고 병충해에 강하며 생산량이 많은 편으로 주로 인스턴트커피, 블렌드에 사용된다.
백(bag, bag 또는 bags): 국제 커피 통계에서 흔히 사용되는 단위로 60kg을 기준으로 하는 경우가 많다. MT는 메트릭톤(톤), MMT는 메가메트릭톤(백만 톤)을 뜻한다. ICE 재고와 로트(lot)는 거래소 기준 재고·계약 단위를 의미한다.
기타 사항
기사 작성 시점의 정보는 Barchart 보도와 공개된 기관(콘압·USDA·ICO·라보뱅크·스톤엑스·브라질 무역부·베트남 통계청 등)의 발표를 기반으로 정리했다. 원문 저자인 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 유가증권에 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 명시했다. 본 보도는 공개된 자료를 종합한 시장정보 제공을 목적으로 하며 투자 판단의 유일한 근거가 되어서는 안 된다.
