2026년 3월 인도산 아라비카 선물(KCH26)은 금요일 종가가 +0.40(+0.13%) 상승했고, 3월 ICE 로부스타 선물(RMH26)은 같은 날 종가 +24(+0.63%)로 마감했다. 이날 커피 가격은 이틀 연속 상승했고, 특히 로부스타는 1주일 만에 최고치를 기록했다.
2026년 2월 14일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이번 주 커피 가격이 6개월 최저 수준까지 하락한 뒤 커피 로스터들의 저가 매수세가 유입되며 재고를 쌓기 위한 수요가 증가했고, 이로 인해 가격이 반등했다고 전했다. 이날 마감 상승은 로스터들의 재고 보충 수요와 일부 공급 우려가 맞물린 결과로 해석된다.
최근 2주간 커피 가격은 하방압력을 받아왔다. 로부스타는 수요일 6개월 최저로 떨어졌고, 아라비카는 월요일에 6개월 최저를 기록했는데 이는 브라질의 풍작 신호가 있었기 때문이다. 브라질의 작황 예측 기관인 Conab(브라질 농산물생산예측기구)은 지난 목요일 2026년 브라질의 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가해 사상 최고치인 6,620만 배럴(백만 자루 기준)에 이를 것으로 전망했다. 이 중 아라비카 생산은 +23.2% 증가해 4,410만 자루, 로부스타는 +6.3% 증가해 2,210만 자루로 집계되었다.
브라질에 충분한 강우가 있어 작황 전망이 개선된 점도 아라비카 가격 약세를 부추겼다. 기상 전문업체 Somar Meteorologia는 2월 6일로 끝나는 주간에 브라질 최대 아라비카 재배 지역인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 72.6 mm의 강우가 기록돼 과거 평균의 113%에 해당한다고 보고했다. 이 같은 강우는 건조 우려를 해소하며 생산 기대를 높였다.
반면 로부스타의 공급 확대 신호도 가격에 부담을 줬다. 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출이 급증하고 있다. 베트남 통계청은 금요일 발표에서 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 +38.3% 증가해 198,000톤을 기록했다고 밝혔다. 또한 2025년 연간 커피 수출은 전년 대비 +17.5% 늘어 158만 톤으로 집계됐다. 베트남의 2025/26 시즌 커피 생산은 전년 대비 +6.0% 증가해 176만 톤(약 2,940만 자루) 수준으로 예측돼 최근 4년래 최고치가 될 것으로 전망된다.
거래소 재고 측면에서도 회복 신호가 나타나고 있다. ICE(인터컨티넨털 익스체인지) 감시 하의 아라비카 재고는 11월 18일에 176주(약 1.75년) 최저인 396,513자루까지 떨어졌으나 1월 7일에는 3.25개월 최고인 461,829자루로 회복됐다. 로부스타의 경우 12월 10일에 13개월 최저인 4,012 로트까지 하락했으나 1월 26일에는 2개월 최고인 4,662 로트로 회복됐다. 재고의 회복은 단기적으로 가격 하방 압력을 제공할 수 있다.
한편 긍정적 공급 소식도 혼재한다. 브라질 무역부는 지난 목요일 1월 브라질의 커피 수출이 전년 동기 대비 -42.4% 감소해 141,000톤에 그쳤다고 보고했다. 이는 브라질의 월간 수출이 계절적 요인 또는 기타 물류·시장 요인으로 큰 폭 감소했음을 시사한다.
콜롬비아의 공급 부진은 아라비카 가격을 지지하는 요인이다. 세계 2위의 아라비카 생산국인 콜롬비아의 커피 생산은 전국 커피생산자연맹(National Federation of Coffee Growers)의 발표에 따라 1월 생산이 전년 동기 대비 -34% 감소한 893,000자루로 집계됐다. 생산 감소는 글로벌 아라비카 공급 긴축 우려를 키울 수 있다.
국제무대의 지표도 혼조를 보인다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 현재 마케팅 연도(10월~9월) 기준으로 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 자루로 집계됐다고 보고했다. 이러한 수출 둔화는 일부 지역의 공급 제약을 반영한다.
또한 미국 농무부(USDA)의 해외농업서비스(FAS)가 12월 18일 발표한 반기 보고서에서는 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가해 사상 최고치인 178.848백만 자루에 이를 것으로 전망했다. 품목별로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소해 95.515백만 자루로 줄어드는 반면, 로부스타 생산은 +10.9% 증가해 83.333백만 자루로 늘어날 것으로 예측됐다. 보고서는 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소해 63백만 자루로 줄어들고, 베트남은 +6.2% 증가해 30.8백만 자루로 4년래 최고치를 기록할 것으로 전망했다. 또한 2025/26 마감 재고는 전년 대비 -5.4% 감소해 20.148백만 자루가 될 것으로 예측됐다(2024/25의 21.307백만 자루 대비).
기술적·기초적 요약: 단기적으로는 저가 매수와 일부 생산지의 날씨 개선·수출 변동성이 맞물리며 가격 반등이 나타나고 있으나, 중장기적으로는 베트남·브라질의 생산 증가 전망과 거래소 재고 회복이 가격 상승을 제한할 가능성이 크다.
용어 설명(간단) 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 대표적인 두 품종으로, 일반적으로 아라비카는 향미가 다양하고 고급 원두로 평가되며, 로부스타는 카페인 함량이 높고 주로 인스턴트·블렌드 원료로 사용된다. ICE는 국제 상품 선물시장을 운영하는 거래소를 지칭하며, 재고 수치는 거래·배송 대기 중인 등록 재고를 의미해 현물 가격 형성에 중요한 지표로 사용된다. MMT는 백만 미터톤(Million Metric Tons)을 의미하는 단위로 통계에서 사용된다.
향후 시장 영향 및 전망
첫째, 단기 전망은 가격 변동성 확대 가능성이 높다. 이번 하락 국면에서 로스터들이 저가 매수로 재고를 보강하는 흐름은 추가적인 단기 반등을 유도할 수 있으나, 공급 측면의 우려가 완전히 해소되지 않았다. 둘째, 중기적으로는 베트남과 브라질의 생산 증가 전망이 가격 상승을 제약할 공산이 크다. USDA FAS와 Conab의 생산 증가 전망은 글로벌 공급이 확대되는 방향으로 해석되며, 특히 로부스타의 과잉 공급은 관련 선물가격의 상방을 제한할 가능성이 있다.
셋째, 기상 변수와 물류·수출 흐름이 향후 가격 방향성을 결정할 핵심 리스크다. 미나스제라이스 등 주요 생산지의 우천(雨天)은 생산 호조로 연결돼 공급 과잉 우려를 자극하지만, 반대로 특정 지역의 가뭄·병해충 확산은 공급 차질로 이어져 가격을 급등시킬 수 있다. 넷째, 재고 지표는 주의 깊게 모니터링할 필요가 있다. ICE 등록재고의 추가 감소가 나타나면 구조적 공급 긴축 우려가 부각돼 가격 상승 압력이 커질 수 있다.
마지막으로 투자자·업계 참여자들은 생산지별 출하 추이, 기상 전망, 각국의 수출 통계 및 거래소 재고 데이터를 종합적으로 점검해야 한다. 특히 로스터들은 저가 매수 후 재고 관리에 주의를 기울여야 하며, 트레이더는 변동성 확대에 대비한 헤지 전략을 검토할 필요가 있다.
참고·면책 이 기사에 언급된 수치와 전망은 바차트(Barchart) 및 관련 기관의 발표에 따른 것으로, Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 기사에 포함된 정보는 정보 제공의 목적이며 투자 판단의 유일한 근거로 삼아서는 안 된다.
