커피 선물가격이 하락세 이후 반등했다. 3월 인도산 아라비카(Arabica) 선물은 마감가가 +0.40포인트(+0.13%) 상승했고, 3월 ICE(인터컨티넨탈익스체인지) 로부스타(Robusta) 선물은 +24포인트(+0.63%) 상승하며 1주(7일) 최고치를 기록했다.
2026년 2월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 주 커피 가격은 6개월 최저치까지 하락했으나 이로 인해 커피 로스터들의 저가 매수세가 유입되면서 재고 보충 수요가 늘어났고 가격이 상승세로 전환했다고 전했다. 이 같은 수요 증가는 특히 재고 수준이 낮은 상태에서 발생했다.
가격 하락의 배경
최근 2주간 커피 가격은 하방 압력을 받아왔다. 로부스타는 수요일에 6개월 최저치로 떨어졌고, 아라비카는 월요일에 6개월 최저치를 기록했다. 이는 브라질의 풍작 기대감과 베트남의 수출 급증 등 공급 측 요인이 가격을 압박한 영향이다.
공급 전망
브라질의 작황과 관련하여, 농업 생산 전망기관인 Conab(브라질 농산물생산량예측기관)은 브라질의 2026년 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가해 사상 최대인 6,620만 자루(66.2 million bags)가 될 것이라고 발표했다. 이 중 아라비카 생산은 +23.2% 증가한 4,410만 자루, 로부스타 생산은 +6.3% 증가한 2,210만 자루로 전망됐다. 또한 브라질 내 충분한 강우로 작황 전망이 개선되었다는 점도 공급 우려를 완화했다. 기상 전문업체 Somar Meteorologia는 2026년 2월 6일 종료 주간에 브라질 최대 아라비카 생산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 72.6mm의 강우가 관측돼 역사적 평균의 113%에 달했다
아시아 공급 동향
세계 최대의 로부스타 생산국인 베트남의 수출 확대도 로부스타 시장에 하방압력을 가했다. 베트남 통계청은 2026년 1월 베트남의 커피 수출이 전년 동기 대비 +38.3% 증가한 198,000MT라고 발표했다. 또한 베트남의 2025년 연간 수출량은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58MMT(메트릭톤·백만톤)를 기록했다. 베트남의 2025/26 시즌 생산도 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(=2,940만 자루로 환산한 약 29.4 million bags)로 예상돼 향후 로부스타 공급 증가는 지속될 전망이다.
재고와 국제 통계
거래소 재고 변화도 가격에 영향을 주었다. ICE에서 모니터링하는 아라비카 재고는 2025년 11월 18일 396,513자루로 1.75년 최저치461,829자루로 3.25개월 최고치를 나타냈다. 로부스타 재고 역시 2025년 12월 10일 4,012랏(13개월 최저)에서 2026년 1월 26일 4,662랏(2개월 최고)으로 회복되었다.
국가별 엇갈린 수급 지표
한편, 국가별 수출·생산 지표는 엇갈린 모습을 보인다. 브라질 무역부는 2026년 1월 브라질의 커피 수출이 전년 동기 대비 -42.4% 감소한 141,000MT라고 발표해 수출 측면에서는 단기적으로는 공급 축소 신호가 나타나기도 했다. 그러나 콜롬비아에서는 커피 생산량 감소가 관측되어 공급 부담 완화 요인으로 작용했다. 콜롬비아 커피생산자연맹(National Federation of Coffee Growers)은 2026년 1월 생산이 전년 대비 -34% 감소한 893,000자루라고 보고했다.
국제기구와 미 농무부 전망
국제커피기구(ICO)는 2025/26 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 38,658만 자루(138.658 million bags)로 보고해 공급이 다소 타이트해질 가능성을 시사했다. 반면 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)는 2025/26 세계 커피 생산량이 전년 대비 +2.0% 증가해 사상 최대인 1억 78,848만 자루(178.848 million bags)가 될 것으로 전망했다. FAS는 세부적으로 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95,515만 자루, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83,333만 자루로 전망했다. 국가별로는 브라질 생산은 -3.1% 감소한 6,300만 자루, 베트남은 +6.2% 증가한 3,080만 자루(30.8 million bags)로 예상했다. FAS는 또한 2025/26 시즌의 기말재고가 -5.4% 감소한 2,014.8만 자루(20.148 million bags)로 줄어들 것으로 전망했다.
용어 설명
암호화된 전문 용어를 쉽게 설명하면 다음과 같다. 아라비카(Arabica)는 일반적으로 향미가 우수한 고급 원두로 커피 시장에서 프리미엄으로 거래되며, 로부스타(Robusta)는 카페인 함량이 높고 산미가 적어 인스턴트 커피나 블렌딩용으로 많이 사용된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 주요 원자재와 금융상품 선물 거래를 집행·감시하는 국제 거래소이고, 자루(bag)는 커피 거래의 표준 단위로 보통 60kg을 1자루로 환산한다. MT(메트릭톤)는 톤 단위(1MT=1,000kg), MMT는 백만 메트릭톤을 의미한다.
시장 의미와 향후 전망
단기적으로는 이번 주의 급락(6개월 최저)이 저가 매수세를 촉발해 커피 선물 가격이 반등했다. 로스터와 상업적 수요자들이 재고 보충을 위해 매수에 나서면서 가격은 상승 압력을 받았다. 그러나 중기적 관점에서 보면 브라질과 베트남 등 주요 생산국의 생산 증가 전망과 베트남의 수출 확대는 로부스타 쪽에 지속적인 하방 요인으로 작용할 가능성이 크다. 반면 콜롬비아의 생산 급감과 ICO가 지적한 수출 감소는 아라비카 시장에 일정 부분 상방 요인을 제공한다.
정책 및 시장 참여자에 대한 시사점
커피 가격의 변동성 확대는 로스터·무역업자·소매업자에게 재고 관리와 헤지 전략 수립의 중요성을 부각시킨다. 재고가 낮은 업체일수록 단기 가격 반등 시점에서 추가 매수로 인해 비용이 상승할 수 있으며, 반대로 재고가 충분한 업체는 가격 하락 시 이익을 확대할 수 있다. 금융시장 관점에서는, 로부스타와 아라비카 간의 품목별 공급·수요 불균형이 가격 스프레드와 헤지 비용에 영향을 미쳐 관련 파생상품 시장의 거래 전략에 변화를 초래할 수 있다.
결론
요약하면, 2026년 2월 중순 현재 커피 가격은 최근의 저가 구간에서 기술적·상업적 매수세로 반등했으나, 주요 생산국들의 생산증가 전망과 베트남의 수출 증가는 하방 위험으로 남아 있다. 시장 참여자들은 기상 변수, 국가별 수출입 통계, 거래소 재고 변화 등을 면밀히 모니터링하면서 리스크 관리 전략을 수립해야 한다.
참고: 본 기사에 인용된 시장 통계와 전망치는 Barchart 보도자료, Conab 발표, Somar Meteorologia 보고, 베트남 통계청 자료, 브라질 무역부 발표, 콜롬비아 커피생산자연맹, 국제커피기구(ICO) 보고서, 그리고 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)의 2025/26 전망에 근거한다.
공시
기사 작성 시점에 Rich Asplund는 본 기사에서 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 참고 자료이다.
