상품선물시장에서 커피 가격이 이틀 연속 상승했다. 3월 인도선물(아라비카) 커피(KCH26)는 금요일 종가 기준 +0.40 포인트(+0.13%) 상승 마감했고, 3월 ICE 로부스타 커피(RMH26)는 +24 포인트(+0.63%) 상승 마감했다.
2026년 2월 17일, Barchart의 보도에 따르면 이번 주 커피 가격이 6개월 저점까지 하락한 이후, 그 낮은 가격을 계기로 커피 로스터들의 매수세가 유입되며 재고 보충 수요가 발생했고 이로 인해 가격이 다시 상승한 것으로 분석된다.
최근 2주 동안 커피 가격은 하방 압력을 받아 왔으며, 로부스타는 수요일에 6개월 저점을, 아라비카는 월요일에 6개월 저점을 기록했다. 이러한 약세의 주요 배경으로는 브라질의 풍작 우려가 지목된다. 브라질의 농산물 생산 예측기관인 콘압(Conab)은 지난 목요일 브라질의 2026년 커피 생산이 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 배럴(백만 포대 기준)에 이를 것이라며, 그중 아라비카는 +23.2% 증가한 4,410만 배럴, 로부스타는 +6.3% 증가한 2,210만 배럴이라고 발표했다.
주요 수치 요약
아라비카 3월물(KCH26): +0.40(+0.13%) / 로부스타 3월물(RMH26): +24(+0.63%)
브라질 2026년 생산 전망: +17.2% → 66.2M 배럴(아라비카 44.1M, 로부스타 22.1M)
기상 여건도 브라질의 수확 전망 개선에 기여했다. Somar Meteorologia 집계에 따르면 브라질의 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)는 2월 6일로 끝난 주간에 72.6mm의 강수량을 기록해 역사적 평균의 113%에 달했다. 이처럼 건조 우려가 완화되면서 아라비카 공급 리스크가 축소되었다.
한편, 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증도 로부스타 가격에 하방 압력을 주고 있다. 베트남 통계청은 금요일에 베트남의 2026년 1월 커피 수출이 전년 동월 대비 +38.3% 증가한 198,000 MT이라고 발표했으며, 2025년 연간 커피 수출은 +17.5% 증가한 1.58MMT를 기록했다. 또한 베트남의 2025/26 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(=29.4M 배럴)로 전망되어 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 보인다.
국제거래소(ICE) 모니터 대상 재고의 회복 또한 가격에 부담으로 작용했다. ICE에서 모니터링되는 아라비카 재고는 2025년 11월 18일 396,513 배럴(1.75년 저점)까지 떨어졌다가 2026년 1월 7일 461,829 배럴(3.25개월 고점)으로 회복됐다. 로부스타 재고 역시 2025년 12월 10일 4,012 롯트(13개월 저점)에서 2026년 1월 26일 4,662 롯트(2개월 고점)으로 반등했다.
다만 브라질 무역부는 지난 목요일 브라질의 2026년 1월 수출이 전년 동월 대비 -42.4% 감소한 141,000 MT이라고 발표해, 국가별 수출 통계는 품목과 지역별로 차별화된 흐름을 보이고 있음을 시사했다. 반면 콜롬비아는 세계 2위 아라비카 생산국으로서의 공급 축소가 가격을 지지했다. 콜롬비아 커피생산자연맹(National Federation of Coffee Growers)은 2026년 1월 생산이 전년 대비 -34% 감소한 893,000 배럴이라고 보고했다.
공급 측면의 긴축 징후도 일부 포착된다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현재 마케팅 연도(10월-9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658M 배럴이라고 밝혔으며, 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)는 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848M 배럴로 사상 최대를 기록할 것으로 전망하면서도 품목별로는 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515M, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333M으로 전망했다.
FAS는 또한 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 63.0M 배럴, 베트남의 2025/26 생산은 +6.2% 증가한 30.8M 배럴으로 전망했고, 2025/26년 말 재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148M 배럴로 예상했다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종이다. 일반적으로 아라비카는 향미가 풍부하고 고급 커피에 쓰이며 고도와 기후에 민감하다. 로부스타는 병충해와 기후 변동에 강하고 카페인 함량이 높아 인스턴트 커피나 에스프레소 블렌드에 활용되는 경우가 많다. ICE는 Intercontinental Exchange로, 주요 농산물·에너지 선물의 재고와 가격을 모니터링하는 거래소다. Conab는 브라질의 농업생산 예측 기관, FAS는 미국 농무부의 해외농업서비스, ICO는 국제커피기구를 뜻한다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
단기적으로는 이번 주 저점 형성 후 로스터들의 저가 매수로 인한 재고 보충 수요가 가격을 끌어올릴 가능성이 높다. 재고 수준이 낮아진 상황에서 기업들의 방어적 매입이 이어지면 가격 단기 급등 요인이 될 수 있다. 그러나 중기적으로는 브라질과 베트남 등 주요 생산국의 생산 증가 전망과 ICE 재고의 회복 흐름이 상방을 제한할 것으로 보인다.
특히 로부스타의 경우 베트남의 수출 및 생산 확대가 가격에 지속적인 하방 압력을 가할 가능성이 크다. 반면 콜롬비아의 생산 감소와 일부 지역의 기상 변수는 아라비카 측면에서 가격을 지지하는 요인으로 작용할 수 있다. 종합하면 향후 가격 흐름은 수요 회복(로스터 재고 보충)과 공급 증가(생산성 개선·수출 확대) 사이의 역학에 따라 변동성이 커질 가능성이 높다.
경제적 파급 효과 측면에서는 원두 가격의 변동은 로스터사와 커피 체인들의 원가 구조에 직접적인 영향을 미친다. 원가 상승은 소매 가격 인상으로 이어질 수 있으며, 원두 수출 의존도가 높은 국가들(브라질, 베트남, 콜롬비아 등)의 무역수지와 농업 소득에도 영향을 줄 수 있다. 또한, 선물시장 변동성 증가는 헤지 수요를 자극해 선물 거래 활성화를 가져올 수 있다.
참고 및 공시
기사 작성 시 인용된 통계와 전망은 Barchart 보도자료 및 각국 통계청, 국제기구(ICO), 미국 농무부(FAS), 브라질 콘압(Conab) 등 기관의 보고를 바탕으로 정리했다. 또한 기사 발행일 기준 해당 기사 작성자 Rich Asplund은 기사에 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 보유 포지션이 없었다고 공시했다.
