▶ Genpact(티커: G) 주주를 위한 고수익 옵션 전략 제안
미국 비즈니스 프로세스 아웃소싱(BPO) 전문 기업 Genpact Ltd(뉴욕증권거래소: G)의 배당 수익률은 연 1.6%에 그친다. 그러나 옵션을 활용해 현금 흐름을 크게 높이는 방법이 제시됐다. 투자자 교육 플랫폼 ‘Stock Options Channel’은 8월물 45달러 행사가 커버드 콜을 매도해 주당 0.60달러 프리미엄을 확보할 경우, 옵션 프리미엄만으로 연 환산 64.6%의 추가 수익률(YieldBoost)을 올릴 수 있다고 분석했다.
2025년 8월 7일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 현재 G 주가는 42.14달러로, 45달러까지 6.2% 상승해야 콜옵션이 행사된다. 옵션이 만기까지 행사되지 않으면 투자자는 배당 1.6%와 프리미엄 64.6%를 합해 총 66.2%의 연 환산 수익률을 얻게 된다.
배당 지속 가능성*
Genpact의 배당은 실적 변동에 따라 조정될 수 있다. 위 차트는 최근 몇 년간 분기 배당 흐름을 보여준다. 현 수준(연 1.6%)이 유지된다는 가정하에만 커버드 콜 전략의 총수익률 계산이 유효하다.
변동성·가격 구간 분석
지난 250거래일 기준 G 주가의 연간 변동성(Volatility)은 34%로 측정됐다. 이는 대형 기술·서비스주 평균(약 30%)보다 높다. 변동성이 클수록 옵션 프리미엄이 커지지만, 동시에 주가가 급등해 콜옵션이 행사될 위험도 커진다. 45달러 행사가를 택하면 약 6%의 ‘가격 쿠션’을 확보할 수 있다.
커버드 콜이란?
보유 주식 수만큼 동일한 만기·행사가의 콜옵션을 매도해 프리미엄을 받는 전략이다. 프리미엄이 즉시 현금화되면서 배당 이외 현금 흐름을 창출한다. 단, 만기 시 주가가 행사가 이상이면 주식을 인도해야 하며, 그 이상 상승분은 포기해야 한다.
실현 수익률 시나리오
• 주가가 만기까지 45달러 미만: 프리미엄(0.60달러) + 배당수익 1.6% 확보
• 주가가 45달러 이상: 0.60달러 프리미엄 + 42.14→45달러 자본이익(약 7.6%) + 배당(행사 전 지급분) 확보, 이후 추가 상승분은 누락
시장 전반의 옵션 심리
기사 작성 시점 S&P 500 종목 옵션 거래량은 콜 202만 건, 풋 95만 건으로 풋·콜 비율이 0.47이다. 장기 중간값(0.65) 대비 낮아, 시장 참여자들이 위험 회피보다 상승 베팅을 선호하고 있음을 시사한다. 이는 G처럼 실적 안정성이 높은 중형 서비스주에도 우호적인 시장 정서를 나타낸다.
투자자 유의 사항†
① 커버드 콜 전략은 주가 급등 시 기회비용이 발생한다.
② 배당은 기업 실적·현금흐름에 따라 변동 가능성이 있다.
③ 변동성 34%는 과거 수치로, 미래 변동성과 일치하지 않을 수 있다.
④ 옵션 매도 시 체결·유지 증거금(마진) 요구를 확인해야 한다.
전문가 해설
시장 참여자 다수는 향후 3~6개월간 서비스 아웃소싱 시장 성장률을 5% 안팎으로 전망한다. Genpact는 포춘 500 기업을 주 고객으로 삼아 안정적 매출 흐름을 보인다. 이러한 기초 체력이 커버드 콜 전략의 배당 유사 성격을 강화한다. 다만 미 연준의 금리 인하 속도가 예상보다 느려질 경우, 달러 강세·미 기업 IT 지출 둔화가 G 주가 변동성을 확대할 가능성이 있다.
결론적으로, 현 시점 42달러대 매입 후 45달러 콜을 매도하는 전략은 단기 현금 흐름 극대화에 적합하다. 그러나 적극적 자본차익을 노리는 투자자라면 상방을 제한하는 콜 매도를 신중히 고려해야 한다.
*배당 지속 가능성 평가는 과거 데이터에 근거한 일반적 설명이다.
†위 유의 사항은 투자 교육 목적이며, 개별 투자 판단을 대체할 수 없다.
