미국 트럭 엔진 제조사 커민스(Cummins)가 3분기 실적에서 월가 예상치를 상회했다고 밝혔다. 이는 발전기 등 파워시스템(Power Systems) 부문과 글로벌 판매·서비스를 담당하는 유통(Distribution) 부문의 견조한 수요가 견인한 결과다. 실적 발표 직후 커민스 주가는 약 7% 상승했다.
2025년 11월 6일, 로이터 통신 보도에 따르면, 커민스의 실적 개선에도 불구하고 청정에너지 자회사 액셀레라(Accelera)의 전해조(electrolyzer) 사업은 여전히 약점으로 지적됐다. 채택 속도의 더딘 확대 속에서 규모화와 운영 효율성 측면의 난제가 지속되고 있기 때문이다.
제니퍼 럼지(Jennifer Rumsey) 커민스 CEO는 다음과 같이 말했다.
“수요 전망 하향이 전해조 사업에 영향을 미쳤다… 주로 미국 정부 인센티브 축소와 국제 시장 개발의 지연 때문이다.”
이 같은 역풍에도 불구하고, 액셀레라와 데이터센터용 전력 시스템은 강한 성장세를 이어가 북미 트럭 수요 둔화의 영향을 일부 상쇄했다.
커민스는 2025년 잔여 기간에 대한 가이던스(전망)는 제공하지 않겠다고 밝혔으며, 다음 회계연도 전망은 2월에 제시할 계획이라고 덧붙였다.
부문별 성과를 보면, 발전기 등을 제조하는 파워시스템 부문은 전년 동기 대비 18% 증가했으며, 글로벌 판매·서비스·지원을 담당하는 유통 부문은 7% 성장했다. 액셀레라의 매출도 10% 증가해 성장세를 보였다.
반면, 엔진(Engine) 부문 매출은 11% 감소한 $2.6 billion을 기록했다. 제프리스(Jefferies)의 애널리스트 스티븐 폴크만(Stephen Volkmann)은 “중·대형 상용차 시장의 물량 약세가 엔진 부문 마진에 부담을 줬다”고 평가했다.
커민스의 조정 주당순이익(EPS)은 $5.59로 집계됐다. LSEG(런던증권거래소그룹) 집계 기준 시장 예상치는 $4.81이었다. 분기 매출은 $8.32 billion으로, 컨센서스 $7.97 billion을 웃돌았다.
회사는 분기 배당금을 주당 $1.82에서 $2.00으로 상향했다. 커민스는 미국 인디애나주에 본사를 둔 기업이다.
용어·구조 설명
액셀레라(Accelera): 커민스의 청정에너지 사업부로, 수소·전기 기반의 차세대 동력·저탄소 기술을 다룬다. 이번 기사에서는 전해조 사업의 수요 둔화와 효율성 이슈가 지적됐다.
전해조(Electrolyzer): 전기를 이용해 물(H2O)을 수소(H2)와 산소(O2)로 분해하는 설비다. 그린수소 생산의 핵심 장비로 꼽히며, 설비 대형화(규모의 경제)와 운영 효율이 채산성에 큰 영향을 미친다. 기사에서 CEO는 미국 정부 인센티브 축소와 국제 시장 전개 지연이 전해조 수요에 부정적으로 작용했다고 설명했다.
파워시스템(Power Systems): 발전기 및 전력 솔루션을 공급하는 부문이다. 특히 데이터센터 전력 시스템은 최근 IT 인프라 수요와 연동해 주목받고 있으며, 기사에서도 강한 성장세가 언급됐다.
유통(Distribution): 커민스의 글로벌 판매·서비스·지원 네트워크를 의미한다. 장비 판매뿐 아니라 애프터서비스(AS), 부품 공급, 현장 지원 등을 포괄해 고객 접점에서 매출과 관계를 확대한다.
LSEG: 런던증권거래소그룹으로, 금융 데이터와 분석 서비스를 제공한다. 본 기사에서는 애널리스트 컨센서스(시장 기대치) 산출 출처로 인용됐다.
핵심 포인트 정리
첫째, 커민스는 3분기 EPS $5.59와 매출 $8.32 billion으로 시장 예상($4.81, $7.97 billion)을 상회했다. 파워시스템(+18%)과 유통(+7%), 액셀레라 매출(+10%)이 이를 뒷받침했다. 둘째, 엔진 부문은 매출 11% 감소(2.6 billion 달러)로 약세였으며, 중·대형 상용차 물량 둔화가 마진에 부담으로 작용했다. 셋째, 회사는 2025년 잔여 기간 가이던스는 내지 않되, 2월에 다음 회계연도 전망을 제시할 계획이다. 넷째, 배당은 주당 $2.00로 인상돼 주주환원 의지를 재확인했다.
맥락과 시사점
보도에 따르면, 커민스의 실적 상회는 전력 솔루션과 글로벌 유통 역량의 결실로 해석된다. 동시에, 전해조 사업의 수요 둔화와 효율성 과제는 향후 개선 필요성을 드러냈다. 기사 내용에서 CEO가 지적했듯, 정책 인센티브 약화와 국제 시장 전개 지연은 단기 역풍으로 작용했다. 반면 데이터센터 전력 시스템 관련 수요는 성장을 견인하는 축으로 언급돼, 커민스의 포트폴리오가 상쇄 효과를 발휘하고 있음을 시사한다.
종합하면, 커민스는 부문 간 온도차 속에서도 실적과 배당을 통해 재무적 탄탄함을 부각했다. 향후 투자자들은 2월 발표될 다음 회계연도 가이던스와 함께 엔진 부문 수요 흐름, 전해조 사업의 효율성 개선, 파워시스템의 성장 지속성을 주시하게 될 것으로 보인다. 본 기사에서 제시된 수치와 코멘트는 이러한 관전 포인트를 뒷받침한다.
