프랑스 IT 서비스 그룹 캡제미니(Capgemini)가 2025 회계연도 매출에서 회사가 제시한 목표를 상회했다. 인수한 WNS를 포함한 최근 인수 합병과 인공지능(AI) 기반 비즈니스 프로세스 서비스에 대한 수요 확대가 성장 동력으로 작용했다.
2026년 2월 13일, 로이터의 보도에 따르면, 캡제미니는 2025 회계연도 매출이 225억 7천만 유로(약 266억 5천만 달러)를 기록해 기준환율(constant exchange rates) 기준 3.4% 증가했다고 발표했다. 이는 회사가 2025년 10월 제시한 2%~2.5% 성장 전망을 웃도는 수치다. 특히 4분기 매출은 10.6% 급증했으며, 최근 인수된 WNS와 Clou4C의 연결 효과가 “상당한 기여(significant contribution)”를 했다고 회사는 밝혔다.
그룹 최고경영자(CEO) Aiman Ezzat은 분기 실적과 관련해
“생성형(generative) 및 에이전트형(agentic) AI가 해당 분기 그룹 수주(bookings)의 10%를 초과했다”
고 밝혔다. 이는 연초의 약 5% 수준에서 빠르게 확대된 것으로, AI 중심 솔루션의 수요가 가파르게 증가하고 있음을 시사한다.
재무 전망 및 주요 수치
캡제미니는 2026 회계연도 매출 성장률을 기준환율로 6.5%~8.5%로 제시했으며, 이 중 약 4.5~5.0%포인트는 주로 WNS 인수와 같은 인수합병에서 기인할 것으로 예측했다. 영업이익률(operating profit margin)은 2025년의 13.3%에서 13.6%~13.8%로 개선될 것으로 전망했다. 또한 유기적(organic) 잉여현금흐름(organic free cash flow)은 18억~19억 유로 범위로 예상되며, 이는 전년의 19.5억 유로 대비 다소 낮은 수치로, 회사는 그 원인으로 구조조정 비용 증가를 지적했다.
캡제미니는 향후 2년간 약 7억 유로 규모의 구조조정 비용을 부담할 것으로 전망했으며, 이 중 대부분은 2026년에 발생할 계획이라고 밝혔다. 회사는 인력과 역량을 AI 기반 서비스 수요에 맞추어 조정한다고 설명했다.
전략적 전환: 기업 전체의 AI 채택 촉진자
캡제미니는 스스로를 “기업 전반의 AI 도입 촉진자(catalyst for enterprise-wide AI adoption)“로 포지셔닝하며, AI 주도 전환 프로그램(AI-led transformation), 지능형 운영(intelligent operations), 그리고 주권성(sovereignty) 관련 프로젝트을 성장의 주요 축으로 삼겠다고 밝혔다. 이는 클라우드, 데이터, 보안 역량과 결합된 AI 솔루션을 통해 고객사의 디지털 전환 수요를 포착하려는 전략이다.
용어 설명(독자 이해를 돕기 위한 추가 정보)
생성형 AI(generative AI): 대량의 데이터로부터 새로운 텍스트·이미지·코드 등을 생성하는 AI 기술을 말한다. 예로 챗봇, 이미지 생성 모델 등이 있다. 에이전트형 AI(agentic AI)는 단순 응답을 넘어서 사용자의 목표를 달성하기 위해 스스로 판단·행동을 수행하는 AI를 의미한다. 비즈니스 프로세스 서비스(BPS)는 기업의 회계·고객지원·인사 등 반복적 업무를 외주화하거나 자동화하는 서비스다. 기준환율(constant exchange rates)은 환율 변동 영향을 배제해 사업 성과를 비교하기 위한 회계적 조정 방식이다. 유기적 잉여현금흐름은 인수·매각 등 비반복적 요인을 제외한 핵심 영업활동으로부터의 현금흐름을 뜻한다.
시장·경제적 영향 분석 및 리스크
이번 실적은 단기적으로 캡제미니의 주가에 긍정적 모멘텀을 제공할 수 있다. 매출과 4분기 성장률의 상향은 투자자들에게 인수의 시너지가 실제 성과로 연결되고 있음을 보여준다. 또한 영업이익률 전망의 소폭 개선은 비용 구조 개선과 고부가가치 서비스 비중 확대의 신호로 해석될 수 있다. 다만 향후 주가·실적에 미칠 영향을 평가할 때 다음 요소들을 유의해야 한다.
첫째, 구조조정 비용 약 7억 유로은 단기 이익과 현금흐름에 부담을 줄 수 있다. 회사는 대부분을 2026년에 집행할 계획이므로 2026년 분기 실적에 변동성이 나타날 가능성이 있다. 둘째, 인수통합(integration) 리스크이다. WNS와 같은 대형 인수는 고객 유지, 인력 통합, 시스템 통합 과정에서 예상치 못한 비용과 일정 지연을 초래할 수 있다. 셋째, AI 관련 사업의 확장은 높은 성장 잠재력을 제공하지만, 기술 상용화 속도, 규제(특히 데이터 주권·보안 규제) 및 인재 확보 여부에 따라 수익성이 좌우될 수 있다. 넷째, 환율 변동성은 글로벌 매출에 영향을 주며, 회사는 기준환율 기준 수치를 제시했으나 실질 현금흐름과 환율 간의 괴리는 투자자 리스크로 남는다.
향후 전망
단기적으로는 AI 수요 확대와 인수합병의 연결 효과가 캡제미니의 성장 엔진으로 작용할 가능성이 크다. 중장기적으로는 인수의 성공적 통합, 인공지능 솔루션의 수익화, 그리고 비용구조 개선이 관건이다. 업계 관점에서 보면, 대형 IT 서비스 기업들은 이제 단순한 인프라·컨설팅을 넘어 AI 기반의 비즈니스 모델 전환을 가속하고 있으며, 이는 전반적인 IT 서비스 업계의 경쟁 구도와 고객의 의사결정 방식에도 영향을 미칠 전망이다.
환율 참고: 보도에서는 $1 = 0.8432 유로로 표기했다.
