2025년 5월 27일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 미니애폴리스 연방준비은행의 닐 캐시카리 총재는 화요일 금리를 현 수준으로 유지할 것을 주장하며, 높은 관세가 인플레이션에 미치는 영향을 더 명확히 파악할 때까지 관망할 필요가 있다고 말했다. 그는 이러한 공급 가격 충격의 영향을 간과하는 것에 대해 경고했다.
도널드 트럼프 미국 대통령의 광범위한 관세 정책으로 인한 경제적 충격과 미 무역 정책에 대한 불확실성으로 인해, 중앙은행들은 인플레이션 방어와 경제 활동 지원 간의 선택을 강요받고 있다. 연준 내부에서는 관세가 일시적인 인플레이션 충격에 불과하다고 보고 금리를 인하하여 경제 성장을 지원하자는 목소리도 있다고 덧붙였다.
다른 사람들은 미 무역 협상이 빨리 해결될 가능성이 낮다고 보고 관세로 인한 인플레이션을 간과해서는 안 된다고 주장하며 캐시카리 총재는 이러한 견해에 동의했다. “협상이 완전히 완료되기까지는 수개월에서 수년이 걸릴 수 있으며, 무역 파트너들이 상호 대응하면서 관세 인상이 있을 수도 있다”고 그는 말했다.
중간재에 적용된 관세의 전체적인 효과가 최종 가격에 반영되기까지 시간이 걸릴 것이라고 그는 덧붙였다. 미국의 인플레이션이 4년간 연준의 2% 목표를 훌쩍 넘었기 때문에, 장기적 인플레이션 기대치가 떨어지지 않을지에 대한 우려가 있다고 그는 말했다.
“이러한 주장은 관세의 경로와 가격 및 경제 활동에 미치는 영향이 명확해질 때까지 현재의 정책 금리를 유지하는 입장을 뒷받침한다. 이는 지금으로서는 다소 억제적이라고 볼 수 있다”고 캐시카리는 말했다.
“개인적으로 저는 장기적 인플레이션 기대치를 방어하는 것이 가장 중요하다고 여기기 때문에 이러한 주장이 더 설득력 있다고 본다”고 덧붙였다. 연준은 트럼프의 관세가 올해 인플레이션을 높이고 경제 성장을 둔화시킬 가능성을 높임에 따라 12월 이후 정책 금리를 4.25%-4.50% 범위로 유지하고 있다.
