독일 광학기술 업체 칼자이스 메디텍(Carl Zeiss Meditec AG)의 주가가 실적 경고로 유럽 증시 초반 거래에서 큰 폭으로 하락했다. 회사는 최근 회계연도 1분기 실적이 전년 동기 대비 명백히 낮을 것이라고 예고했다.
2026-01-22, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 칼자이스 메디텍은 성명에서 올해 회계연도에 대한 기존 가이던스도 달성되지 않을 가능성이 크다고 덧붙였다. 본사는 독일 예나(Jena)에 소재해 있으며, 안과 진단 장비와 의료용 레이저 등 광학·의료 기기를 제조·판매하고 있다.
회사는 2025년 10월~2025년 12월까지의 예비 매출을 4억6,700만 유로(467 million euros)로 발표했다. 이는 전년 동기 4억9,000만 유로(490 million euros)에 비해 감소한 수치로, 회사는 이를 주로 부정적 환율 효과에 기인한 결과로 설명했다. 또한 예비 영업이익은 그룹이 정의한대로 무형자산 상각 전 이자·세금·상각전 영업이익(EBITA) 기준으로 800만 유로(8 million euros)로 집계됐다. 전년 동기에는 같은 기준으로 3,500만 유로(35 million euros)를 기록했으며, 당시 회사는 “예외적으로 강한 장비 공급”의 혜택을 받았다고 설명했다. 회사는 이러한 전년도 실적의 기저효과가 이번 회계연도 초반 실적을 약화시켰다고 밝혔다.
회사는 중국에서 진행되는 이중초점 인공수정체(bifocal intraocular) 사업 관련의 전(全)국가적 물량 기반 조달 입찰(competitive bidding process)이 곧 발표될 예정이며, 이로 인해 중국 내 경쟁 심화로 가격 침식이 상당할 것으로 예상된다고 지적했다. 회사는 지난달 해당 입찰 절차에서 철수했다고 밝혔다.
아울러 중국의 병원들에서 굴절교정 수술 등 관련 치료 패키지의 시즌성 피크 시작이 중국 설(춘절)의 늦은 시점으로 인해 지연된 점도 실적에 영향을 미쳤다고 회사는 설명했다. 이와 함께 지정학적 긴장으로 인한 부담으로 미주(아메리카) 지역의 투자 환경이 점차 약화되며 매출에 악영향을 주고 있다고 회사는 밝혔다.
회사 측 경고 문구(요지 번역)
주요 경고: “현 시점에서 지정학적 전개, 무역장벽 및 규제 변화에 대한 높은 수준의 불확실성을 감안할 때, 이전에 제시한 2025/26 회계연도의 가이던스는 달성되지 않을 가능성이 높으며 현재 재검토 중이다.”
칼자이스 메디텍은 분기 확정 실적(Full quarterly earnings)을 2026년 2월 12일에 발표할 예정이라고 공시했다. 이 발표 시점에 정확한 매출 구성, 지역별 실적, 제품별 기여도 및 환율 영향의 상세 수치가 공개될 예정이다.
용어 설명(독자 이해를 돕기 위한 보충)
EBITA: 회사가 보도한 영업이익 수치는 무형자산 상각 전 이자·세금·상각전 영업이익(EBITA) 기준이다. 이는 기업의 핵심 영업 활동에서 발생한 수익성을 보여주기 위해 무형자산(예: 특허, 라이선스)에 대한 상각 비용을 제외하고 계산하는 지표이다. 전통적인 영업이익(Operating profit)과 유사하지만, 무형자산 상각 항목을 제거해 비교 가능성을 높인다.
조달 입찰(Procurement tender): 국가나 병원·공공기관 등이 다수의 공급업체로부터 제안서를 받아 물량·가격을 경쟁적으로 결정하는 절차다. 물량 기반 조달은 대량 구매를 전제로 하기 때문에 경쟁이 심화되면 공급업체 간 가격 압박이 커져 제품 단가 하락으로 이어질 수 있다.
시장·산업적 함의 및 향후 전망 분석
이번 예비 실적 발표와 가이던스 재검토 가능성은 세 가지 주요 채널을 통해 회사와 관련 시장에 영향을 미칠 수 있다. 첫째, 환율 변동성은 칼자이스 메디텍의 매출과 수익성에 직접적 영향을 준다. 회사는 예비 실적 감소 원인으로 부정적 환율 효과를 지목했으며, 통화 변동성 확대 시 유럽 본사의 매출이 더 큰 변동을 겪을 수 있다.
둘째, 중국의 공공 조달 시장 변화는 해당 사업부의 가격 구조를 재편할 가능성이 있다. 이중초점 인공수정체 사업에서의 국가 단위 물량 기반 입찰은 경쟁 심화로 인한 가격 경쟁을 촉발해 중국 내 매출총이익률을 낮출 위험이 있다. 회사가 입찰에서 철수한 사실은 단기적으로 매출 손실을 유발할 수 있으며, 동시에 가격 방어를 위한 전략적 선택으로 해석될 여지도 있다.
셋째, 지정학적 불확실성과 규제 리스크는 미주 및 기타 주요 시장에서의 투자·설비 도입 결정을 지연시킬 수 있다. 회사가 직접 언급한 바와 같이 미주 지역의 투자 환경 약화는 의료 장비 공급과 병원 장비 도입 시점에 영향을 주어 수요 측면에서 하방 압력을 만들 가능성이 있다.
종합하면, 단기적으로는 실적 하향과 이에 따른 주가 압박이 이어질 수 있으나, 중장기적 영향은 제품 포트폴리오의 고도화, 지역별 가격·공급 전략 조정, 환헤지(환율 리스크 관리) 및 규제 대응 능력에 따라 달라질 전망이다. 특히 안과 의료기기 시장은 인구 고령화와 시력 교정 수요 증가라는 구조적 요인이 존재하므로, 회사의 기술력과 제품 경쟁력이 유지된다면 장기 회복 가능성도 함께 평가되어야 한다.
투자자·업계 참고사항
투자자는 2026년 2월 12일 공개될 확정 분기 실적에서 다음 항목을 중점적으로 확인할 필요가 있다: 지역별(유럽·미주·중국·기타) 매출 구성 및 환율 영향, 제품별(진단 장비·레이저·인공수정체 등) 매출 및 이익률, 중국 입찰 관련 향후 전략 및 가격정책, 그리고 회사의 최신 가이던스 수정 여부와 그 근거다. 이러한 상세 데이터가 공개된 이후에는 회사의 중기 실적 추정치와 밸류에이션 재평가가 필요할 것으로 보인다.
요약: 칼자이스 메디텍은 2025년 4분기(회계상 1분기) 예비 실적에서 매출 4억6,700만 유로, EBITA 800만 유로를 보고하며 전년 대비 실적 둔화를 발표했으며, 중국의 조달 입찰 환경과 지정학적 불확실성 등으로 2025/26 회계연도 가이던스 달성이 어려울 수 있음을 밝혔다.
