월가 베테랑 기술적 분석가 카터 워스(Carter Worth)가 시멘트업종 대표주인 마틴 머리에타 머티리얼스(Martin Marietta Materials·MLM)와 벌컨 머티리얼스(Vulcan Materials·VMC) 주가가 곧 사상 최고가를 경신할 것이라고 진단했다. 그는 두 종목 간 주가 흐름이 92%의 높은 상관관계를 보인다며 “지금은 공격적으로 비중을 늘릴 시점”이라고 강조했다.
2025년 8월 8일, CNBC 뉴스의 보도에 따르면 워스는 자신의 투자자문 사이트 ‘Worth Charting’에서 두 기업을 나란히 ‘매수(Buy)’로 제시하며 “52주 신고가이자 역사적 고점을 동시에 돌파할 준비가 끝났다”고 밝혔다. 그는 구체적인 목표가나 손절가를 제시하지 않았지만 “기술적 관점에서 매수 후 보유 전략이 합리적”이라고 언급했다.
MLM과 VMC의 공통점은 미국 전역에서 석회석, 자갈, 모래 등 건설용 골재(aggregate)를 채굴·가공해 공급한다는 점이다. 도로·교량·공항 같은 사회기반시설(인프라) 지출 증가가 실적에 직접적인 호재로 작용한다. 특히 미국 연방정부의 ‘인프라 투자·일자리법(IIJA)’ 집행이 본격화하면서 두 회사 모두 수주 파이프라인이 두텁다.
워스는 차트상 ‘삼각 수렴(triangle consolidation)’ 패턴이 2023년 후반기부터 이어졌다고 설명했다. 이 패턴은 고점은 낮아지고 저점은 높아지는 방식으로 가격이 좁은 범위에 갇히다가 거래량이 줄어드는 전형적 모습을 보인다. 그는 “삼각형 상단을 돌파하는 순간 거래량이 급증하며 주가가 강세 흐름을 재개하는 경우가 잦다”고 지적했다.
92% 상관관계란 무엇인가❓ 이는 두 종목의 주가 움직임이 거의 동일한 방향으로 진행된다는 뜻으로, 통계적으로 1에 가까울수록 완벽한 동조화를 의미한다. 투자자는 이를 통해 포트폴리오 다변화 효과가 제한적일 수 있음을 인지해야 한다.
‘브레이크아웃(breakout)’은 저항선(Resistance)을 돌파해 새 영역으로 진입하는 기술적 신호다. 일반적으로 돌파 직후 단기 과열 우려가 있지만, 중·장기 상승 추세가 유효하면 추가 랠리가 이어질 가능성이 높다.
워스의 매수 논리는 크게 세 가지로 요약된다. 1미국 인프라 투자 확대에 따른 견조한 수요, 2건설 원자재 공급이 타이트해진 상황, 3기술적 패턴상 상승 모멘텀이 응축돼 있다는 점이다. 그는 “두 기업은 미국 내 최대 규모의 고품질 석회석 매장지를 확보하고 있어 원가 경쟁력이 뛰어나다”고 평가했다.
“투자자는 조정 시마다 분할 매수해 평균단가를 낮출 전략을 구사하면 포트폴리오 퍼포먼스 향상에 도움이 될 것” – 카터 워스, Worth Charting 창립자
한편 두 회사는 2024년 회계연도에도 두 자릿수 매출 성장률을 기록했다. 매출총이익률 또한 인플레이션 환경에서도 30% 내외를 유지해 원가 전가력이 확인됐다는 평가다. 업계 전문가들은 “시멘트·골재 산업 특성상 진입장벽이 높고 지역 독점 구조가 강해 마진 방어가 용이하다”고 설명한다.
리스크 요인으로는 ▲미 연준(Fed)의 금리 수준이 장기적으로 높게 유지될 경우 민간 건축 수요가 둔화할 가능성, ▲국가·주(州) 재정 적자 확대에 따른 인프라 예산 삭감 가능성, ▲환경 규제 강화로 인한 생산 원가 상승 등이 거론된다.
워스는 “시장이 단기 변동성에 휘둘려도 차트가 가리키는 방향은 명확하다”며 “업종 불문하고 유사한 공정·제품을 가진 기업군 중 차트가 가장 아름다운 두 종목”이라고 강조했다. 그는 또한 “악재성 헤드라인이 나올 때마다 저점이 높아진다는 점을 주목해야 한다”고 덧붙였다.
이번 리포트에는 가격 목표, 손절 기준, 표·그래프 등 구체적 수치가 포함되지 않았다. 그러나 워스는 야간 라이브 동영상과 별도 유료 구독 서비스에서 실시간 레벨을 공유한다고 밝혔다.
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시장 참여자들은 재무제표·공시·컨퍼런스콜 등 기초 데이터를 병행 분석해 리스크를 최소화할 필요가 있다. 특히 상관계수가 높은 두 종목을 동시에 편입할 경우 전체 포트폴리오 변동성이 확대될 수 있으므로 적절한 헤지 전략이 요구된다.
결론적으로 기술적 분석가 카터 워스는 “MLM과 VMC가 전 고점 돌파에 성공하면 추세적인 상승 국면이 열릴 가능성이 크다”고 본다. 그는 비중 확대를 재차 권고하며 “다만 각자의 투자 성향과 자산 배분 원칙을 우선하라”고 조언했다.
