미국 증시가 광범위하게 하락했다. S&P 500 지수는 전일 대비 -0.51% 하락 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.53% 상승 마감했으며, 나스닥100 지수는 -1.77% 하락 마감했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.44%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -1.69% 하락했다.
2026년 2월 5일, 바차트닷컴의 보도에 따르면, 투자자들은 고수익을 기록해온 반도체 제조업체와 AI 인프라 관련 종목에서 자금 이탈을 보이며 광범위한 증시 하락을 초래했다. 이로 인해 S&P 500은 2주 최저치로, 나스닥100은 7주 최저치로 밀려났다. 특히 Advanced Micro Devices(AMD)는 분기 매출 가이던스에 대한 우려로 약 -17% 이상 급락해 반도체 업종을 주도적으로 끌어내렸다.
시장·기업별 영향을 보면, Super Micro Computer는 3분기 순매출이 컨센서스보다 크게 상회할 것이라는 전망에 +13% 이상 급등했고, Amgen은 4분기 매출이 예상보다 높게 나오면서 +8% 이상 올라 다우지수 상승을 이끌었다.
경제지표와 정책 관련 소식도 혼재된 신호를 보였다. 1월 ADP 고용변동치는 +22,000명 증가로 시장 예상치 +45,000명을 하회했다. 반면 1월 ISM 서비스업 지수는 53.8로 전월과 같아 시장이 예상한 53.5로의 하락과 달리 견조한 모습을 보였다.
부분적 연방정부 셧다운은 종료되며 시장 심리가 일부 개선됐다. 도널드 트럼프 대통령이 화요일 늦게 정부 예산안을 서명해 부분적 셧다운이 해소됐다. 예산안은 국토안보부(Department of Homeland Security)는 2월 13일까지만 임시로 자금을 배정하고, 나머지 부처는 회계연도 종료일인 9월 30일까지 자금을 확보하는 형태다.
미 재무부는 다음 주 실시될 분기별 자금조달(quarterly refunding)에서 국채 및 중기채권을 포함한 T-노트·T-본드 판매 규모를 총 $1250억(=125 billion)으로 발표했으며, 명목 채권과 변동금리채권의 경매 규모는
“for at least the next several quarters”
유지할 것으로 예상한다고 밝혔다.
주택담보대출 관련 지표도 약세를 보였다. MBA(미국 모기지뱅커협회) 주간 모기지 신청건수는 1월 30일 종료 주간에 -8.9% 감소했고, 주택구입 모기지 부문은 -14.4%, 재융자 부문은 -4.7% 각각 하락했다. 30년 고정 금리 모기지의 평균 금리는 전주 6.24%에서 6.21%로 -3 베이시스포인트 하락했다.
향후 일정과 실적 시즌에 시장의 관심이 집중되어 있다. 이번 주는 실적과 경제지표 발표가 이어지며, 목요일에는 주간 실업보험 신규청구건수가 +3,000명 증가한 212,000명으로 예상되고, 금요일에는 미시간대 소비자심리지수가 55.0으로 -1.4포인트 하락할 것으로 전망된다.
4분기 실적 시즌이 본격화된 가운데 이번 주 S&P 500 기업 가운데 150개사가 실적을 발표할 예정이다. 현재까지 실적을 발표한 237개 S&P 500 기업 중 81%가 컨센서스를 상회했으며, 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 이익이 전년대비 +8.4% 증가해 10분기 연속 증가세를 기록할 것으로 전망했다. 단, 소위 ‘매그니피센트 세븐’으로 불리는 초대형 기술주를 제외하면 이익 증가율은 +4.6%로 둔화된다.
금리 기대에 대해서는 시장이 3월 17~18일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 -25bp(베이시스포인트) 금리 인하를 반영할 확률을 약 10%로 보고 있다.
해외 증시 및 금리 동향을 보면, 유로스톡스50은 -0.41%, 중국 상하이종합지수는 +0.85%, 일본 닛케이225는 -0.78%로 엇갈린 흐름을 보였다.
3월 만기 10년물 미 국채 선물(ZNH6)은 전일 대비 소폭 상승했고, 10년물 금리는 +0.8bp 올라 4.274%를 기록했다. 주식 약세와 ADP의 부진한 고용지표는 단기적으로 연준의 통화정책을 완화적으로 보는 요인으로 작용했으나, 매주 대규모의 국채 공급(다음 주 $1250억 경매 예정)은 국채 가격의 추가 상승을 제한하는 공급 압력으로 작용할 전망이다.
유럽 국가들의 국채 수익률은 혼조였다. 독일 10년물 분트 수익률은 -3.2bp 하락해 2.859%를 기록했고, 영국 10년물 길트는 +2.9bp 상승해 4.546%를 기록했다. 유로존의 1월 핵심 소비자물가지수(Core CPI)는 전년동월비로 +2.2%로 하향 수정됐고(종전 +2.3%), 이는 4년 만에 가장 낮은 상승률이다.
유로존의 1월 S&P 복합 PMI는 51.3로 하향 조정됐고, 12월 생산자물가지수(PPI)는 전월비 -0.3%, 전년비 -2.1%로 14개월 내 가장 큰 하락을 기록했다. 시장의 스왑 가격은 유럽중앙은행(ECB)이 이번 주 정책회의에서 +25bp 금리 인상을 단행할 확률을 약 1%로 보고 있다.
종목별 주요 움직임(미국장)
반도체 및 AI 인프라 관련주가 급락해 시장 전반에 부담을 줬다. AMD는 1분기 매출 가이던스로 $98억(±3억)을 제시했으나 일부 추정치(약 $100억)에 못 미친다는 해석으로 -17% 이상 급락했다. Sandisk는 -16%대, Micron(MU)은 -9%대, Lam Research는 -8%대, Western Digital는 -7%대 약세를 보였다. Applied Materials와 Seagate는 -6%대, Nvidia, ASML, KLA, Broadcom 등 주요 장비·반도체 관련주는 -3% 이상 하락했다.
AMD의 대폭 하락은 AI 수요에 대한 불확실성을 증폭시켰고, 이로 인해 전력장비·데이터센터 관련업체들도 동반 약세를 보였다. 이에 따라 Amphenol은 -11%대, Vistra, Constellation Energy는 -6%대, GE Vernova는 -4%대 하락했다.
암호화폐 노출도가 큰 종목들도 약세를 보였다. 비트코인이 -3% 이상 하락한 가운데 Galaxy Digital, MARA는 -8%대, Riot는 -7%대, Coinbase는 -6%대 하락했다.
주요 실적·기업 뉴스로는 Boston Scientific이 연간 조정 EPS 가이던스를 제시하며 -17% 이상 급락해 S&P 500에서 가장 큰 낙폭을 기록했고, Cencora는 분기 매출이 컨센서스에 미달해 -8% 이상 하락했다. T Rowe Price는 4분기 조정 EPS가 컨센서스보다 약간 약해 -5%대 하락했다. Uber는 1분기 조정 EBITDA 가이던스가 컨센서스 하회로 -4%대 하락했다.
반면, Silicon Laboratories는 텍사스인스트루먼트(TI)가 $75억(주당 $231 현금)에 인수하기로 합의하면서 +49% 급등했고, Super Micro Computer는 3분기 순매출을 최소 $123.0억으로 제시해 컨센서스 $102.5억을 크게 상회하며 +13% 이상 올랐다. Eli Lilly는 4분기 매출이 컨센서스(약 $180.1억)를 상회한 $192.9억을 기록하고 연간 매출 가이던스를 $800억~$830억으로 상향 제시해 +10% 이상 상승했다.
이 외에도 Fortive, Amgen, MGM Resorts, Johnson Controls 등은 실적·가이던스 호조로 각각 두 자릿수 또는 +4%대의 상승을 기록했다.
향후 시장 영향 및 전망
첫째, 반도체·AI 인프라주의 약세는 AI 관련 하드웨어 수요에 대한 재평가를 촉발했다. AMD의 매출 가이던스가 시장 기대를 밑돌면서 데이터센터용 칩과 스토리지, 전력장비 수요에 대한 우려가 확산되었고, 이는 해당 업종의 공급망 전반에 대한 투자 심리를 위축시킬 수 있다. 중장기적으로는 AI 추세가 지속되더라도 수요의 사이클 변동성이 커져 관련 기업들의 매출·CAPEX(설비투자) 예측의 불확실성이 증가할 가능성이 있다.
둘째, 재무·금융 여건 측면에서는 다음 주 예정된 대규모 국채 경매(총 $1250억)가 단기 금리의 상방 압력으로 작용할 소지가 크다. 공급 증가에 따라 채권금리가 추가로 상승하면 성장주·고밸류에이션 주식에는 부담으로 작용할 수 있다. 반면 ADP 고용지표와 같은 고용 부진 신호는 연준의 긴축 완화 가능성을 높여 채권시장에는 일시적 안전자산 매수로 이어질 수 있다.
셋째, 실적 시즌에서 대다수 기업이 컨센서스를 상회하고 있는 현상은 증시의 기초 체력을 지지한다. 그러나 상대적으로 소수의 대형 기술주에 시장이 의존하는 구조가 지속될 경우, 해당 대형주들에 대한 실적·가이던스의 변동성이 시장 전체의 변동성으로 증폭될 가능성이 상존한다.
종합하면, 단기적으로는 반도체·AI 섹터의 실적 불확실성과 대규모 국채 공급이 시장 변동성을 높일 요인으로 작용할 전망이다. 중장기적으로는 실적 호조와 소비자심리·고용지표의 흐름이 향후 금리 경로를 결정하는 주요 변수로 남아 있으며, 투자자들은 기업별 실적과 중앙은행의 정책 신호, 채권 공급 일정을 주의 깊게 관찰할 필요가 있다.
용어 설명
ADP 고용변동치는 민간 고용 변동을 추정하는 지표로, 시장의 고용 흐름을 빠르게 파악하는 데 활용된다. ISM 서비스업 지수는 공급관리협회(Institute for Supply Management)가 발표하는 지표로 50 이상이면 업황 확장을 의미한다. E-미니 선물은 주요 지수(예: S&P, 나스닥)의 소형 선물계약으로 시장의 선물 가격을 반영한다. T-노트는 미국 재무부가 발행하는 중기 국채(10년물 등)를 의미하며, 수익률(금리)은 채권 가격과 반대로 움직인다. MBA 모기지 신청건수는 주택구입·재융자 수요의 흐름을 보여주는 선행 지표다. 스왑시장에서의 가격은 시장이 특정한 금리 인상·인하 확률을 어떻게 반영하는지를 보여준다.
추가 정보
이 기사의 집필 시점 기준으로 Rich Asplund는 본문에 언급된 증권들에 직접적 또는 간접적 지분을 보유하고 있지 않다. 본 기사에 포함된 모든 정보는 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 판단의 최종 책임은 독자 본인에게 있다.
