미국 주요 주가지수들이 12월 12일(금요일) 장에서 큰 폭으로 하락했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 -1.07%, 다우존스 산업평균지수는 -0.51%, 나스닥100 지수는 -1.91%로 각각 장을 마감했고, 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 -1.07% 하락, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 -1.94% 하락했다. 이날 기술주 중심의 급락이 광범위한 지수 약세를 촉발했으며, S&P는 1.5주 저점, 나스닥100은 2주 저점을 기록했다.
2025년 12월 15일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 장세는 반도체 및 대형 기술주의 부진과 미 국채금리 상승이 맞물리며 형성됐다. 브로드컴(Broadcom, 티커 AVGO)은 매출 전망이 시장의 높은 기대에 미치지 못하고 2026년 AI(인공지능) 관련 매출 가이던스를 제시하지 못했다는 소식에 >-11% 이상 급락하며 반도체 및 기술주 전체에 큰 부담을 주었다. 이번 주에 오라클(Oracle)과 브로드컴의 실망스러운 전망이 연달아 나오자 일부 투자자들은 높은 밸류에이션과 AI 인프라에 대한 과도한 투자 회수 가능성의 불확실성을 이유로 기술 섹터에서 자금을 빼는 모습이 관찰됐다. 다만 기술에서 산업재로의 자금 이동은 다우지수에는 상대적 지지 요인으로 작용했다.
금리와 연방준비제도(Fed) 관련 발언이 시장에 추가 부담을 주었다. 시카고연방은행 총재 아우스턴 굴스비(Austan Goolsbee)는 수요일의 금리 인하 투표에서 반대한 인사로서 “
인플레이션이 목표 수준을 상회한 상태가 4.5년 지속됐고 최근 몇 달간 추가 진전이 정체됐다. 사업체와 소비자 대다수가 물가를 주요 우려로 지적하고 있어 보다 신중한 방향은 더 많은 정보를 기다리는 것이었을 것
“이라고 말했다. 또한 캔자스시티연준 총재 제프 슈미드(Jeff Schmid)와 클리블랜드연준 총재 베스 해맥(Beth Hammack)도 정책을 “다소 제한적으로 유지“하길 선호한다고 밝혀 채권 금리를 끌어올렸다. 반면 필라델피아연준 총재 안나 폴슨(Anna Paulson)은 “순체적으로 노동시장 약화에 대한 우려가 인플레이션 상방 리스크보다 조금 더 크다“고 발언했다.
금리 민감도와 시장의 금리 기대를 수치로 보면, 3월 만기 10년물 미 국채선물(ZNH6)은 금요일 장에서 -9틱 하락 마감했고, 10년물 금리는 약 +3.5bp 상승해 4.192%를 기록했다. 또한 시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC)가 2026년 1월 27-28일 회의에서 기준금리를 25bp 인하할 확률을 약 24%로 반영하고 있다.
기업실적과 경기지표 측면에서는 3분기 실적 시즌이 사실상 마무리에 가깝다. S&P 500 구성 종목 500개 중 497개사가 실적을 발표했으며 블룸버그 인텔리전스 집계에 따르면 발표 기업의 83%가 컨센서스를 상회해 2021년 이후 가장 우수한 분기를 기록 중이다. 3분기 영업이익은 전년동기대비 +14.6%로 컨센서스(+7.2%)를 크게 웃돌았다.
국제장 동향도 엇갈렸다. 유로스톡스50은 4주 최고점에서 후퇴하며 -0.58% 하락 마감했고, 중국 상하이종합지수는 2.5주 저점에서 반등해 +0.41% 상승했다. 일본 닛케이225는 4주 최고치를 기록하며 +1.37% 상승 마감했다.
유럽 및 영국 국채 금리는 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 +1.4bp 올라 2.857%, 영국 10년물 길트 금리는 +3.3bp 상승해 4.517%를 기록했다. 한편, 영국의 10월 제조업 생산은 전월대비 +0.5% m/m로 예상치(+1.1% m/m)를 밑돌았다.
미국 내 주요 종목별 움직임(12월 12일 종가 기준)을 살펴보면, 반도체·장비주가 집중적으로 약세를 보였다. 브로드컴(AVGO)은 <-11%>, 마이크론(MU)은 <-6%>, 마벨(MRVL)과 램리서치(LRCX)는 <-5%>, KLA(KLAC), AMD, 어플라이드머티리얼즈(AMAT)는 각각 <-4%>, 인텔(INTC), 엔비디아(NVDA), ASML, 글로벌파운드리즈(GFS), ARM 등은 <-3%> 내외로 하락했다.
AI(인공지능) 관련 전력·인프라주도 브로드컴 실적 충격의 영향으로 약세를 보였다. 버티브(Vertiv, VRT)는 <-9%>, 암페놀(APH)과 콘스텔레이션에너지(CEG)는 <-7%>, 이튼(ETN)은 <-5%>, GE 버노바(GEV)는 <-4%> 이상 하락했다.
암호화폐 노출주도 압력을 받았다. 비트코인(BTC)은 -3% 이상 하락했고 갤럭시디지털(GLXY)은 <-10%>, 마이크로스트래티지(MSTR)은 -3%대, 리오트(RIOT)와 마라(MARA)는 -2%대, 코인베이스(COIN)는 -0.58%로 마감했다.
그 밖의 주요 종목 뉴스로는 샌디스크(SNDK)가 GF Securities의 투자의견 하향(매수→보유)으로 <-14%> 급락했고, 넷스코프(NTSK)는 3분기 조정 순손실이 주당 -$0.10을 기록하고 연간 조정 순손실 가이던스를 -$0.51~-$0.53로 제시해 <-11%> 이상 하락했다. 씨에나(CIEN)도 노스랜드의 하향 조정으로 <-9%>, 로블록스(RBLX)는 JP모건의 중립 하향으로 <-6%> 하락했다.
반면 루루레몬(LULU)은 3분기 주당순이익(EPS) $2.59로 컨센서스 $2.22를 상회하고 2026년 EPS 가이던스를 상향(기존 $12.77-$12.97 → $12.92-$13.02)해 +9% 이상 급등해 S&P 500과 나스닥100의 상승주를 이끌었다. 퀀넥스(NX)도 4분기 조정 EPS가 $0.83으로 컨센서스 $0.52를 크게 상회해 +9% 이상 상승했다. 제너럴일렉트릭(GE)은 시티그룹의 신규 커버리지(매수, 목표가 $386) 발표로 +3%대 상승했고, 린데(LIN)는 시티그룹의 톱픽 선정(매수, 목표가 $520)으로 +3%대 상승했다.
시장참가자들의 관심 사항으로는 향후 중앙은행의 정책 경로와 금리 수준이다. 특히 지난주 FOMC 회의 직후 연준이 단기 재무증권 매입(월 최대 $400억 규모의 단기 T-bill 매입)을 시작하겠다고 밝히면서 단기물 매수·장기물 매도 형태의 스티프닝(수익률 곡선 기울기 확대) 트레이드가 진행되고 있고, 이는 단기금리에 대한 수요를 높이는 한편 장기물 금리를 상승시키는 요인으로 작용하고 있다. 장기 국채에 대한 압력은 인플레이션 우려와 중앙은행의 독립성에 대한 시장의 민감도로도 설명된다.
전문 용어 해설:
E-미니(E-mini)는 S&P나 나스닥 등 주요 지수의 선물계약 중 소형화된 계약을 말하며 개인과 기관이 지수 방향성에 베팅하거나 포트폴리오를 헤지할 때 널리 사용된다. T-note(미국 재무부 10년물 국채)는 장기 금리의 벤치마크로, 금리가 오르면 국채 가격은 하락한다. 틱(tick)은 선물 계약의 최소 가격 변동 단위다. 스왑(Swaps)과 같은 파생상품 시장은 중앙은행의 금리 변경 가능성을 시가총액으로 환산해 확률로 반영한다(예: 시장이 1월 FOMC에서 25bp 인하를 반영한 확률 24%).
시사점 및 향후 전망
첫째, 금리 민감 업종(특히 성장주·기술주)은 국채금리 상승에 취약하다. 단기적으로 금리가 상승하면 할인율(할인현금흐름 적용 시)이 높아져 미래 현금흐름의 현재가치가 낮아지므로 고성장주 주가에 추가 하방 압력을 줄 수 있다. 둘째, 투자자들의 섹터 로테이션(기술→산업재)은 지수 간의 차별화를 심화시켜 다우지수가 상대적 강세를 보이는 반면 나스닥 중심의 지수는 더 큰 변동성을 겪을 수 있다. 셋째, 연준 위원들의 매파적(통화긴축 성향) 발언이 이어질 경우 단기 금리는 추가 상승 여지가 있고, 이에 따라 채권 시장의 변동성은 더 커질 수 있다. 넷째, 기업들의 실적은 대체로 양호하나(3분기 발표기업의 83%가 예상 상회), 기업실적 개선이 금리 상승 속도를 상쇄할 만큼 강하지 않다면 주식시장의 랠리는 제약을 받을 가능성이 있다.
투자자 관점에서의 실무적 제언은 다음과 같다. 리스크 관리 측면에서 금리 민감도가 높은 포지션의 헤지(예: 금리파생상품 활용) 검토가 필요하다. 방어적 포트폴리오 구성 시 현금성 자산과 가치주·배당주, 실물자산(에너지·소재 등) 비중을 재검토하는 것이 고려될 수 있다. 반면 단기적 변동성을 이용한 트레이딩 관점에서는 기술주 약세 국면에서의 밸류에이션 재설정과 AI 관련 설비투자 수혜 기업 중 펀더멘털이 견조한 종목을 분할 매수하는 전략이 유효할 수 있다.
투자 리스크로는 연준의 정책·매파 성향 지속, 인플레이션의 재가속, 지정학적 변수, 글로벌 수요 둔화 등이 있으며 이들 요인은 단기 및 중기 시장 방향성에 큰 영향을 미칠 수 있다.
기타 참고 사항: 2025년 12월 15일(기사 게재일) 기준으로 본 기사 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 판단의 최종 책임은 투자자에게 있다.
발표 예정 실적(2025-12-15): Dakota Gold Corp(DC), Lifezone Metals Ltd(LZM), Lionsgate Studios Corp(LION), Triller Group Inc(ILLR)
