미국 주요 지수 일제히 하락했다. S&P 500 지수(티커: $SPX)는 금요일 종가 기준 -1.07% 하락했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI)는 -0.51% 하락했다. 나스닥100 지수($IUXX)는 특히 큰 폭으로 하락해 -1.91%를 기록했다. 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 -1.07% 하락했고, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 -1.94% 하락했다. 금요일의 기술주 약세가 전체 시장에 부담을 주며 S&P 500은 1.5주 만의 저점, 나스닥100은 2주 만의 저점을 각각 기록했고, 다우지수는 최근 신고가에서 후퇴했다.
2025년 12월 14일, Barchart의 보도에 따르면 금요일 장에서는 반도체(칩) 업종의 급락과 미 국채 금리 상승이 증시 전반을 끌어내렸다. 특히 브로드컴(AVGO)이 매출 전망이 시장의 높은 기대에 못 미치고 2026년 AI 관련 매출 가이던스을 제시하지 않은 영향을 받아 -11% 이상 급락하면서 반도체·기술주 전반을 압박했다. 오라클(Oracle)과 브로드컴의 이번 주 실망스러운 전망은 투자자들이 고평가된 기술주에서 일부 이탈하게 만들었고, AI 인프라에 대한 대규모 지출이 장기적으로 수익으로 연결될지에 대한 불확실성이 확대됐다. 다만 기술주에서 산업재로의 자금 이동은 다우지수를 지지하는 요인으로 작용했다.
금융정책(연준) 관련 발언과 장단기 금리 움직임도 시장 약세에 영향을 미쳤다. 금요일 시카고 연준 총재 오스틴 굴스비(Austan Goolsbee)는 연준의 금리 인하 결정에 반대표를 던졌고,
“물가가 4.5년 동안 목표를 웃돌았고 추가 진전이 몇 달간 정체돼 있으며, 우리가 접촉한 거의 모든 기업인과 소비자들이 물가를 주요 우려로 지적했다. 더 신중한 방침은 추가 정보를 기다리는 것이었을 것”
라고 말했다. 캔자스시티 연준 총재 제프 슈미트(Jeff Schmid)도 연준의 금리 인하에 반대 의사를 표명하며 정책 기조를 ‘다소 제한적’(modestly restrictive)으로 유지할 것을 선호한다고 밝혔다. 클리블랜드 연준 총재 베스 해맥(Beth Hammack) 역시 연준이 물가 억제를 위해 다소 더 긴축적인 스탠스를 선호한다고 발언했다. 반면 필라델피아 연준 총재 안나 폴슨(Anna Paulson)은 노동시장 약화에 대한 우려가 물가 상방 리스크보다 약간 더 크다고 말했다.
이 같은 매파적 발언들에 따라 미국 10년물 국채 수익률은 상승했다. 3월 만기 10년 미 국채선물(ZNH6)은 금요일 -9틱으로 마감했으나, 10년물 수익률은 약 +3.5 베이시스포인트 상승해 4.192%를 기록했다. 금리 상승은 채권 가격을 압박했으며, 주식시장에는 하방 압력으로 작용했다. 금리 시장은 또한 단기 국채 매수·장기 국채 매도(steepening trade) 심리가 강화되며 수익률 곡선의 기울기(금리차)가 급격히 벌어지는 움직임을 보이고 있다. 연준은 유동성 확대를 위해 단기 미 국채(T-bill)를 매월 최대 400억 달러까지 매입한다고 밝히면서 단기물 수요에는 일부 지지가 나타났지만 장기물은 인플레이션 우려와 정책 불확실성에 따른 매도 압력을 받았다.
실적 시즌과 기업 실적도 시장의 주요 배경이었다. 3분기 기업 실적 시즌은 사실상 종료 단계에 접어들어 S&P 500 구성 종목 500개 중 497개사가 실적을 발표했다. 블룸버그 인텔리전스 집계에 따르면, 실적을 발표한 S&P 500 기업의 83%가 컨센서스를 상회했으며 이는 2021년 이후 가장 우수한 분기 경로를 예고하는 수치다. 3분기 이익은 전년 대비 +14.6% 증가해 당초 예상치(+7.2% y/y)를 크게 웃돌았다.
해외 증시 동향은 혼조세를 보였다. 유로스톡스50은 4주 만의 고점에서 후퇴하며 -0.58% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 2.5주 저점에서 반등해 +0.41% 상승했다. 일본 닛케이지수는 4주 만의 고점으로 올라 +1.37%를 기록했다.
주요 종목별 움직임
브로드컴(AVGO)은 매출 가이던스 부진과 2026년 AI 매출 전망 부재로 -11% 이상 급락해 반도체 관련주와 기술주 전반을 끌어내렸다. 마이크론(MU)은 -6%대, 마벨(MRVL)과 램리서치(LRCX)는 -5%대, KLA, AMD, 어플라이드머티리얼즈(AMAT)는 -4%대, 인텔(INTC), 엔비디아(NVDA), ASML, 글로벌파운드리스(GFS), ARM 등도 -3% 이상 하락했다.
AI 관련 전력 및 설비 관련주들도 브로드컴 충격에 동반 약세를 보였다. 버티브(VRT)는 -9%대, 암페놀(APH)과 컨스텔레이션에너지(CEG)는 -7%대, 이튼(ETN)은 -5%대, GE 버노바(GEV)는 -4%대 하락했다.
암호화폐 연동주도 비트코인 하락(-3% 이상)에 민감하게 반응했다. 갤럭시디지털(GLXY)은 -10%대, 마이크로스트래티지(MSTR)는 -3%대(상승 표기 오류로 보이는 원문 표기는 주의)로 움직였고, 라이엇(RIOT)과 마라(MARA)는 -2%대, 코인베이스(COIN)는 -0.58% 하락했다.
그 외 개별 이슈로는 샌디스크(SNDK)가 GF 시큐리티의 투자의견 하향(매수→보유)으로 -14%대 급락했고, 넷스코프(NTSK)는 3분기 조정 순손실이 주당 -$0.10을 기록하고 연간 조정 순손실 가이던스를 -$0.51~-0.53으로 제시해 -11%대 급락했다. 씨에나(CIEN)는 노스랜드의 투자의견 하향으로 -9% 이상, 롭록스(RBLX)는 JP모건의 투자의견 하향으로 -6% 이상 하락했다.
반면 룰루레몬(LULU)은 3분기 희석주당순이익(EPS) $2.59로 컨센서스 $2.22를 상회했고, 2026 EPS 가이던스를 기존 $12.77-$12.97에서 $12.92-$13.02로 상향 제시해 +9% 이상 급등하며 S&P 500과 나스닥100의 상위 상승을 이끌었다. 퀀엑스(NX) 또한 분기 조정 EPS 83센트로 컨센서스 52센트를 크게 상회해 +9%대 상승했다. 제너럴일렉트릭(GE)은 씨티그룹의 신뢰투자 커버리지 개시(매수, 목표주가 $386) 소식에 +3%대 상승했고, 린데(LIN)는 씨티의 톱픽 선정(목표가 $520)으로 +3%대 상승했다. 브리스톨-마이어스(BMY)는 구겐하임의 매수 상향(목표가 $62)으로 +2%대, 알레지언트 트래블(ALGT)은 도이체방크의 매수 상향(목표가 $105)으로 +1%대 상승했다.
향후 전망과 영향 분석
단기적으로는 반도체·AI 관련 기업들의 가이던스가 실질적 실적 개선을 담보하지 못할 경우 기술주 중심의 추가 변동성이 예상된다. 금리 상승(특히 장기 금리 상승)은 고성장 기술주의 할인율을 높여 밸류에이션 압박으로 이어질 가능성이 크다. 또한 연준 인사들의 매파적 언급이 이어질 경우 금리 하향 기대는 약화돼 주식시장에는 부담으로 작용할 전망이다.
금리 측면에서 보면, 시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(2026년 1월 27-28일 예정)에서 기준금리를 25bp 인하할 확률을 약 24%로 반영하고 있다. 이는 단기적으로 정책 경로에 대한 불확실성이 잔존함을 의미한다. 유럽에서는 12월 18일 ECB 회의를 앞두고 스왑 시장이 -25bp 금리 인하 가능성을 0%로 보고 있어, 글로벌 통화정책 차별화가 지속될 경우 자본 흐름과 환율, 장단기 금리 프레임에 추가적 영향을 줄 수 있다.
투자자 관점에서는 포트폴리오 리스크 관리를 강화하고, 실적 가시성이 높은 종목과 현금흐름(FCF) 우량 기업을 선호하는 전략이 상대적으로 유효할 수 있다. 또한 금리 민감도가 높은 성장주 대비 실적·배당·현금흐름 기반의 가치주 또는 경기민감주(산업재 등)로의 일부 자산배분 전환은 현재의 시장 환경에서 방어적 성격을 가질 수 있다. 단, 이 같은 전략은 시장 상황(금리, 인플레이션, 경기 지표 등)에 따라 유동적으로 조정돼야 한다.
용어 설명
• T-note(미국 재무부 10년물 국채): 만기가 10년인 미국 국채로, 장기 시장 금리의 기준 역할을 한다. 수익률 상승은 채권 가격 하락을 의미한다.
• E-미니 선물: S&P 500이나 나스닥 등 주요 지수를 소액으로 거래할 수 있게 한 선물상품으로, 지수선물의 단축형(전자거래) 계약이다.
• 스티프닝(steepening): 단기 금리는 내리거나 안정된 상태에서 장기 금리가 오르며 수익률 곡선이 가팔라지는 현상을 말한다. 이는 경기 회복 기대 또는 인플레이션 우려를 반영할 수 있다.
• 스왑 가격(시장 반영 확률): 파생상품 시장에서 특정 금리 인하·인상 확률을 반영한 수치로, 연준·ECB 등의 정책 기대를 나타내는 지표로 활용된다.
기타 공지
다음 영업일(2025-12-15) 실적 발표 예정 기업으로는 Dakota Gold Corp(DC), Lifezone Metals Ltd(LZM), Lionsgate Studios Corp(LION), Triller Group Inc(ILLR) 등이 있다. 기사 원문 작성자 Rich Asplund는 기사 게재 시점에 본 기사에 언급된 어떤 종목에도 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다고 명시했다.
