장중 생돈 선물 강보합 흐름
블랙프라이데이를 앞둔 단축 거래일 금요일 한낮 기준으로, 시카고상품거래소(CME) 생돈(Lean Hog) 선물은 전반적으로 상승 기조를 유지하고 있다. 앞선 수요일 장에서는 1.95~2.50달러 상승하며 매수세가 선제적으로 유입돼 ‘프리 블랙프라이데이’ 매수 흐름이 확인됐다는 평가다. 미 농무부(USDA)의 전국 기준 생돈 현물가격(national base hog price)은 거래량이 매우 적어 금요일 오전에 집계가 공표되지 않았다. 한편, CME 생돈 지수(CME Lean Hog Index)는 11월 25일 기준 전일 대비 0.54달러 하락한 82.27달러로 내려섰다.
2025년 11월 28일, Barchart 보도에 따르면 미국 농산물 무역 통계에서 미국산 돼지고기 수출판매(Export Sales)는 10월 16일 주간에 28,038톤(MT)으로 집계돼 최근 5주 내 최저치를 기록했다. 반면, 같은 주간의 선적(Shipments)은 30,329톤으로 최근 17주 내 최고치를 나타냈다. 이는 계약 체결(판매)과 실제 물량 이동(선적) 간의 시차가 시장에 상이한 신호를 제공하고 있음을 시사한다.
도체 컷아웃 지표와 부위별 가격
USDA의 금요일 오전 보고에 따르면, 돼지고기 지육 컷아웃(carcass cutout) 가치는 전일 대비 0.50달러 상승한 cwt(100파운드)당 94.75달러로 집계됐다. 상승 종목이 우세한 가운데, 피크닉(picnic)으로 알려진 전지(어깨) 계열 부위만이 하락을 기록했다. 이 지표는 도축업체의 제품 믹스와 수익성에 민감하게 반응하는 만큼, 컷아웃 강세는 단기 현물 측면에서 가격 방어력을 높이는 요인으로 해석될 수 있다.
도축 물량 동향
USDA는 수요일의 연방 감독 도축 물량을 487,000두로 추정했으며, 주간 누계는 147만4,000두로 집계했다. 이는 전주 대비 8,000두 감소했으며, 전년 동주 대비 340두 감소한 수준이다. 휴일 전후의 근무일 변동과 물류 조정이 겹치며, 단기 물량 흐름은 통상적인 계절 패턴과 차이를 보일 수 있다.
장중 선물 호가 동향(금요일)
12월물 2025년(Dec 25 Hogs)은 $80.750로 $0.325 상승 중이다. 2월물 2026년(Feb 26 Hogs)은 $81.475로 $0.100 상승, 4월물 2026년(Apr 26 Hogs)은 $85.425로 $0.075 상승을 각각 기록하고 있다. 단축 거래일 특성상 유동성이 평소보다 낮아 호가 스프레드가 다소 벌어질 수 있다는 점에 유의할 필요가 있다.
관련 지표·용어 해설
• 생돈(Lean Hog) 선물: 미국 CME에 상장된 돼지고기(생체 돼지) 가격에 대한 표준화 선물계약으로, 사육·도축·가공 업체와 유통·투자 참여자가 가격 변동 위험을 관리하는 데 활용한다. cwt는 100파운드 단위를 의미한다.
• CME 생돈 지수(CME Lean Hog Index): 현물 시장의 생돈 가격을 추적해 선물의 최종 결제 참고 지표로 사용되는 평가치다. 지수가 하락(예: 82.27달러, -$0.54)하면 현물 약세가 반영된 것으로 해석된다.
• USDA 전국 기준 생돈 현물가격: 미국 전역의 현물 거래를 집계한 지표다. 금요일 오전과 같이 거래량이 희박할 때는 공표가 생략되거나 지연될 수 있다.
• 돼지고기 지육 컷아웃 가치: 도체를 구성하는 주요 부위(primal)의 가중 평균 가격으로, 도축·가공업체의 수익성과 현물 수급의 강도를 가늠하는 핵심 잣대다. 피크닉(picnic)은 주로 전지(어깨) 쪽 부위를 지칭한다.
• 연방 감독 도축 물량: USDA가 연방 기준에 따라 감독·집계한 도축 두수로, 공급 측 변화를 주 단위로 확인할 수 있다.
시장 해석과 시사점
수요일의 1.95~2.50달러 상승과 금요일 장중의 소폭 강세는, 블랙프라이데이 전후의 단축 거래로 유동성이 얇아지는 환경에서 선제적 매수세가 가격을 지지하고 있음을 시사한다. 금요일 오전 기준 현물가격 미공표로 현물 지표가 제한적인 가운데, 컷아웃 강세(94.75달러)는 도축·가공 마진 측면에서 하방 완충 역할을 할 수 있는 요인이다. 다만, 수출판매가 최근 5주 최저로 둔화된 반면, 선적은 최근 17주 최고로 확대된 엇갈린 신호는, 계약-인도 시차와 물류 처리가 수급 판단을 복잡하게 만들고 있음을 보여준다.
공급 측면에서는 수요일 487,000두, 주간 147만4,000두라는 도축 흐름이 전주 및 전년 동주 대비 소폭 감소했다. 이는 휴일 전후의 작업 일정 및 운송 조정의 영향일 수 있으며, 이러한 시기의 유동성 축소는 선물-현물 베이시스 변동성을 확대할 수 있다. 투자자와 상업적 헤저는 만기별 호가(12월/2월/4월물의 동반 강세)와 컷아웃 지표의 방향성, 그리고 향후 USDA의 현물가격 공표 재개 시 가격 재발견 과정에 유의할 필요가 있다.
수출 측면에서, 보도에 제시된 기간 표기는 10월 16일 주간 기준으로 제공됐다. 이는 시장 참여자들이 최신 수급을 판단할 때, 판매와 선적의 타이밍 불일치를 고려해야 함을 의미한다. 특히 선물 가격이 단기적으로 컷아웃과 도축 물량 같은 즉시성 지표에 민감하게 반응하는 반면, 수출 판매·선적 데이터는 보고 시차로 인해 ‘늦게’ 반영될 수 있다.
전략적 고려사항
• 단축 거래·저유동성: 호가 공백과 체결 슬리피지 가능성에 대비한 리스크 관리가 필요하다.
• 지표 확인 순서: 컷아웃(수익성) → 도축(공급) → 수출(수요 외부 변수) → 현물지수(CME Index) 순으로 체크하면 신호 해석이 비교적 명료해진다.
• 만기별 스프레드: 12월-2월-4월물의 완만한 우상향은 계절적 펀더멘털 기대를 반영할 수 있으나, 확증은 추후 현물·컷아웃 데이터의 일관된 개선을 통해 점검하는 것이 보수적이다.
참고 및 고지
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