Holdings Channel의 최근 조사 결과, 2025년 3월 31일 기준 13F 보고서를 제출한 최신 22개의 펀드 중 10개 펀드가 아이셰어즈 골드 트러스트(IShares Gold Trust, 티커: IAU)를 보유하고 있는 것으로 나타났다. 헤지펀드 매니저들이 유사한 포지션을 취하는 모습이 보일 때는 해당 자산을 면밀히 살펴보는 것이 유익할 수 있다.
2026년 2월 10일, Holdings Channel의 보도에 따르면, 이번 분석은 2025년 3월 31일 보고 기간의 최신 22개 13F 제출분을 검토한 결과를 요약한 것이다. 분석 대상은 총 1,655개 펀드 가운데 IAU를 보유한 펀드들이며, 그 중 최근 제출자 22개 가운데 10개가 IAU를 보유하고 있었음이 확인되었다.
그러나 중요한 점은 13F 보고서의 한계이다. 13F 보고서는 기관투자가가 미 증권거래위원회(SEC)에 제출하는 문서로서 롱 포지션(장기 매수) 보유분만 공개하도록 규정되어 있다. 따라서 숏포지션이나 옵션을 통한 헤지(예: 콜옵션 매도로 인한 베어리시 포지션) 등은 보고서에 나타나지 않으므로, 단순히 13F 상의 보유가 곧 해당 펀드의 전체 전략이 매수(강세)임을 의미하지는 않는다.
다음은 이번 배치에서 IAU 보유 변동을 보고한 개별 펀드들의 요약이다.
최근 제출자 22개 중 IAU를 보유한 10개 펀드의 변동 내역(주: 금액 단위는 천 달러, Change In Market Value는 1,000달러 단위):
Independent Solutions Wealth Management LLC — 기존 보유, 주수 -2,773, 시장가치 변동 +$337(천달러)
Spire Wealth Management — 기존 보유, 주수 +119,658, 시장가치 변동 +$7,262(천달러)
waypoint wealth counsel — 기존 보유, 주수 UNCH(변동 없음), 시장가치 변동 +$743(천달러)
Genesis Private Wealth LLC — 기존 보유, 주수 -266, 시장가치 변동 +$38(천달러)
Gimbal Financial — 기존 보유, 주수 +122,062, 시장가치 변동 +$8,865(천달러)
B.O.S.S. Retirement Advisors LLC — 신규 보유, 주수 +5,039, 시장가치 변동 +$297(천달러)
Pinnacle Bancorp Inc. — 기존 보유, 주수 UNCH(변동 없음), 시장가치 변동 +$98(천달러)
Golden State Wealth Management LLC — 기존 보유, 주수 +12,157, 시장가치 변동 +$754(천달러)
FFG Partners LLC — 기존 보유, 주수 -844, 시장가치 변동 +$231(천달러)
HBK Sorce Advisory LLC — 기존 보유, 주수 +977, 시장가치 변동 +$125(천달러)
이 배치에서 집계된 변화 합계는 주식 수 +256,010주, 시장가치 +$18,750(천달러)이다.
광범위한 펀드 집계와 비교
이번 배치에 포함된 일부 펀드에 국한하지 않고, 2025년 3월 31일 보고 기간에 IAU를 보유한 전체 펀드(분석 대상 1,655개)의 보유 주식 수 합계를 2024년 12월 31일의 합계와 비교한 결과, 펀드들의 IAU 보유는 총 3,204,810주 증가하였다. 구체적으로는 35,006,249주에서 38,211,059주로 증가하여 약 9.15%의 증가율을 기록했다.
2025년 3월 31일 기준 IAU 상위 보유 펀드(상위 3곳)
1위: WealthNavi Inc. — 6,049,600주
2위: Packer & Co Ltd — 2,350,100주
3위: Envestnet Portfolio Solutions Inc. — 1,663,205주
용어 설명 및 배경
13F 보고서는 미국 증권거래위원회(SEC)에 의해 요구되는 보고서로서, 자산운용사나 투자매니저가 분기별로 보유한 특정 증권(주식 등)의 롱 포지션을 공개한다. 이 보고서는 기관의 포지션을 파악하는 데 유용하지만, 옵션·선물·공매도(숏 포지션) 등은 반드시 드러나지 않으므로 포지션의 전체 그림을 보려면 추가 분석이 필요하다.
IAU(아이셰어즈 골드 트러스트)는 금 현물 가격을 추종하는 상장지수펀드(ETF)로서, 금 가격(실물 금)에 대한 간접적 노출을 제공한다. 투자자는 금 자체를 보유하지 않고도 주식시장 계좌를 통해 금 가격 움직임에 투자할 수 있다.
시장 영향 및 분석
이번 집계에서 펀드들이 IAU 보유를 총량 기준으로 약 9.15% 늘린 점은 몇 가지 시사점을 제공한다. 첫째, 기관투자자들이 일정 비중에서 금(또는 금 관련 ETF)에 대한 노출을 확대했다는 점은 안전자산(hedge) 수요의 증가 또는 포트폴리오 다각화(인플레이션 또는 통화 불확실성 대비)의 목적일 가능성이 있다. 둘째, 상위 보유 기관들의 보유 비중 확대가 계속될 경우 ETF 수요 증가가 금 현물 가격에 상방 압력(수요측 증가)을 줄 수 있다. 다만 13F는 롱 포지션만을 드러내므로, 일부 펀드가 동시에 파생상품을 통해 리스크를 조절하고 있을 가능성도 있다.
금(IAU 포함)에 대한 수요 증가는 일반적으로 달러 약세, 인플레이션 기대 상승, 혹은 지정학적·금융시장 불안 시 상승 요인이 된다. 반대로 금리 인상, 실질금리 상승, 위험자산 선호 확대 등은 금 가격에 하방 압력이 되기도 한다. 따라서 투자자는 경제지표(예: 소비자물가지수 CPI, 연방준비제도(Fed)의 금리정책), 달러 지수, 지정학적 리스크 변동 등을 함께 관찰할 필요가 있다.
실무적 시사점
기관투자가의 13F 보유 증가가 반드시 곧바로 가격 급등을 의미하지는 않지만, 기관들의 누적 보유 증가 추세는 중기적으로 자산군의 수급 구조에 영향을 미칠 수 있다. 투자자와 리스크 매니저는 13F 자료를 활용해 포지션 변화의 방향성과 규모를 파악하되, 옵션·선물 포지션 등 13F에 잡히지 않는 항목을 보완적으로 분석해야 한다. 또한, IAU와 직접 연관된 운용사의 보유 변화와 ETF의 순자산(NAV), 일간 거래량 변화를 함께 모니터링하면 시장 충격에 대한 민감도를 보다 정확히 평가할 수 있다.
요약하자면, 2025년 3월 31일 기준 다수의 펀드가 IAU 보유량을 확대했으며, 전체 펀드 집계에서는 약 9.15%의 증가가 관찰되었다. 이러한 변화는 금 관련 자산에 대한 기관 수요 확대 신호로 해석될 여지가 있으나, 13F 보고서의 한계를 고려해 추가적·종합적 분석이 필요하다.
