도널드 트럼프 행정부가 추진하는 미국 통상‧관세 정책이 한 주 만에 또다시 급변했다. 이번 주에는 대법원의 신속 심리 결정, 대규모 관세 면제 조치, 일본과의 5,500억 달러 투자 약정이 연이어 발표된 가운데, 중국·인도·유럽연합(EU)을 겨냥한 추가 보복 관세 가능성까지 제기됐다.
2025년 9월 14일, 인베스팅닷컴 보도에 따르면 미국 연방대법원은 국제비상경제권법(International Emergency Economic Powers Act·IEEPA)을 근거로 부과된 관세에 대한 소송을 ‘신속 심리(expedited review)’ 절차로 진행하기로 결정했다. 이에 따라 최종 판결 시점이 기존 예상치인 2026년 6월에서 2025년 말로 앞당겨질 가능성이 커졌다.
시장조사기관 울프 리서치(Wolfe Research) 애널리스트들은 “대법원 결정으로 연내 판결이 현실화됐다”며 “일각의 6월 말 종국심리 전망과 달리 당사연도 내 결론을 기대한다”고 분석했다. 대법원은 11월 초 구두변론을 예고했으며, 관세가 위헌 판단을 받을 경우 2026년에 1,000억 달러 이상이 환급되고, 정부는 다른 법률 권한을 동원해 관세를 재부과할 것이라는 전망도 내놨다.
IEEPA란 무엇인가?
IEEPA는 국가비상사태나 대외 비상사태 발생 시 대통령에게 광범위한 경제 제재 권한을 부여하는 미국 연방법이다. 1977년 제정됐으며, 주요 목적은 국가 안보 보호이나, 최근에는 통상 압박 수단으로도 활용되고 있다.
한편 트럼프 행정부는 항공우주, 의약품, 특정 농산품 등을 포함한 총 9,420억 달러(미국 전체 수입의 29%) 규모 품목에 대해 새로운 관세 면제(exemption)를 발표했다. 업계는 이번 면제가 민감 품목의 비용 부담을 완화할 것으로 기대하지만, 이미 체결된 다자·양자 무역협정에 따라 면제 혜택을 받던 물량이 상당수라는 점에서 실제 추가 효과는 제한적일 수 있다는 평가도 나온다.
특히 첫 페이지에는 “고래·돌고래·바다소·물개·바다사자·바다코끼리·파충류 고기” 등이 포함돼 눈길을 끌었다.
“민간 항공우주부문과 복제약(제네릭) 원료·완제품에 대한 면제를 정식화했다”고 보고서는 설명했다.
대일(對日) 투자 펀드도 구체화됐다. 공개되지 않은 양해각서(MOU)에 따르면 일본 정부는 트럼프 대통령 임기 종료 전까지 5,500억 달러를 미국 내 사업에 투입하기로 했다. 울프 리서치는 “투자 집행 방향을 트럼프 대통령이 실질적으로 ‘지휘’할 것이라는 백악관 설명에 더욱 가깝다”고 전했다.
펀드는 미·일 50대50 수익 배분 구조로 시작하지만, 일본 측이 원금을 회수한 뒤에는 미국이 90%의 이익을 확보한다. 애널리스트들은 “지분투자가 아닌 부채성 자본(debt financing) 형식이라 일본이 더 유리한 조건을 끌어냈다”고 평가했다. 그럼에도 “경제성이 떨어져 민간에서 외면받은 알래스카 LNG 사업 등에도 자금이 투입될 수 있다”는 우려가 제기됐다.
‘알래스카 LNG’란?
알래스카 LNG 프로젝트는 알래스카 천연가스를 액화해 아시아 시장으로 수출하려는 400억 달러 규모 인프라 사업이다. 그러나 건설·운송 비용 대비 수익성이 낮아 업계에서는 ‘경제적 타당성이 없다’는 지적이 꾸준히 제기돼 왔다.
대외 압박도 거세졌다. 트럼프 대통령은 러시아산 원유를 지원한 중국과 인도에 100% 관세를 부과하는 방안을 검토하자고 EU에 요구했다. 울프 리서치는 “만약 현실화될 경우, 최근의 관세 부침과는 차원이 다른 전면적 무역 갈등을 촉발해 글로벌 금융시장을 뒤흔들 수 있다”고 경고했다.
이와 별개로 트럼프 대통령은 구글·애플에 부과된 EU의 과징금을 문제 삼아 무역법 301조(Section 301) 조사를 예고했다. Section 301은 미국 무역대표부(USTR)가 불공정 무역 관행을 이유로 상대국에 보복 조치를 취할 수 있도록 한 조항이다.
전문가 시각·시장 영향
이번 일련의 움직임은 특정 산업에는 관세 부담을 완화해 ‘당근’을 제시하는 동시에, 지정학적 경쟁국에 대해서는 ‘채찍’을 강화하는 이중 전략으로 해석된다. 대법원 판결이 관세 환급으로 이어질 경우 단기적으로는 수입기업의 자금 흐름이 개선되겠지만, 정부가 다른 법적 근거로 즉시 관세를 ‘재부과’할 수도 있다는 점에서 불확실성은 지속될 전망이다.
또한 5,500억 달러 규모의 일본 투자금이 미국 인프라·에너지·첨단 제조 분야에 유입될 경우 중장기적 고용·설비투자 증가 효과가 기대되지만, 경제성이 떨어지는 프로젝트에 투입될 경우 재무적 리스크가 부각될 수도 있다. 중국·인도·EU를 향한 추가 관세 위협은 공급망 재편·수입물가 상승·글로벌 성장 둔화 등 복합 파장을 야기할 수 있어, 향후 발표되는 세부 지침과 국제 협의 동향을 면밀히 주시할 필요가 있다.
결국 투자자와 기업은 ‘관세의 재부과 가능성’과 ‘정책 방향의 급변성’이라는 두 가지 변수를 동시에 관리해야 한다. 이번 관세·투자·제재 패키지는 트럼프 행정부가 2024년 대선 이후에도 강경 통상 노선을 유지할 것임을 시사하며, 관련 업계의 전략적 대응이 요구되는 상황이다.
