미국 4월 Nymex 천연가스 선물(NGJ26)이 3월 10일(화) 거래에서 하락 마감했다. 4월물은 전일 대비 -0.100달러(-3.21%) 하락했으며 이는 월요일의 -2.07% 하락을 이어가는 것이다. 이로써 지난주 전체 +11.44% 급등분의 일부를 반납했다.
2026년 3월 10일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 천연가스 가격 하락의 배경에는 기온이 평년보다 온화해진 점과 도널드 트럼프 미국 대통령의 전쟁 조기 종결 발언이 주요한 영향을 미쳤다. 트럼프 대통령은 월요일 기자회견에서 “전쟁은 매우 완결된 상태인 것 같다, 거의 다 끝났다“고 언급했고 군사작전이 당초 예상한 4~5주보다 “매우 앞서가고 있다(very far)”고 말했으며, 전쟁이 언제 끝나겠냐는 질문에 대해 “곧, 매우 곧 끝날 것 같다(I think soon, very soon).”라고 답했다.
지난주 천연가스 가격은 이란발 지정학적 리스크로 급등했다. 특히 유럽의 천연가스 가격은 화요일에 3년 만의 고점까지 상승했다. 이 같은 급등은 카타르의 세계 최대 액화천연가스(LNG) 수출단지인 라스 라판(Ras Laffan) 시설의 가동 중단 영향이 컸다. 라스 라판은 지난 월요일 이란 드론 공격의 표적이 된 뒤 폐쇄됐으며, 이 설비는 전 세계 LNG 공급의 약 20%를 차지하고 있어 장기적 폐쇄 시 미국산 LNG 수출 증가 가능성으로 이어질 수 있다.
공급 요인
미국 내 공급 확대 전망은 가격에 하방 압력을 가하는 요인이다. 미국 에너지정보청(EIA)은 2월 17일 발표에서 2026년 미국 건식 천연가스(dry natural gas) 생산 전망치를 전월의 108.82 bcf/day에서 109.97 bcf/day로 상향 조정했다(bcf/day는 십억 입방피트 per day 단위이다). 현재 미국의 천연가스 생산은 기록 수준에 근접해 있으며, 지난 금요일에는 활동 중인 미국 가스 시추 장비(rig) 수가 2.5년 만의 최고치에 달했다.
수요·재고 지표
수요 측면에서는 전력 수요 증가가 가격을 지지하는 요인으로 작용했다. 에디슨 전기협회(Edison Electric Institute)는 2월 28일로 끝난 주간(주말 기준) 미국(하부 48개 주)의 전력생산이 전년 동기간 대비 +7.84% 증가해 82,888 GWh를 기록했다고 발표했다. 또한 같은 기준으로 최근 52주간 전력생산은 전년 동기간 대비 +1.8% 증가해 4,308,245 GWh였다.
또한, 2월 27일로 끝난 주간의 미국 천연가스 재고는 -132 bcf로 시장 컨센서스인 -124 bcf보다 더 큰 감소폭을 보였고, 5년 평균 주간 인출치인 -96 bcf보다도 큰 하락을 기록했다. 다만 2월 27일 기준으로 천연가스 재고는 전년 동기 대비 +7.2% 많았고, 5년 계절 평균 대비로는 -2.2% 낮아 대체로 정상 수준에 근접한 공급 상황을 시사한다. 유럽의 가스 저장고는 3월 4일 기준으로 30% 가동률을 보였으며, 이는 해당 시기 5년 평균인 44% 가동률보다 낮다.
시추활동 변화
베이커 휴즈(Baker Hughes)가 3월 6일로 끝난 주간 집계에서 보고한 바에 따르면, 미국의 활동 중인 천연가스 시추 리그 수는 전주보다 -2대 감소한 132대로 집계되었다. 이는 직전 주의 2.5년 만의 최고치인 134대에서 소폭 후퇴한 것이다. 지난 17개월 동안 가스 리그 수는 2024년 9월 보고된 94대의 4.75년 최저치에서 점진적으로 회복해 왔다.
용어 설명
Nymex(뉴욕상업거래소)는 원유·가스 등 에너지 선물 거래가 활발히 이루어지는 거래소다. bcf/day는 “billion cubic feet per day”의 약어로, 하루 동안 생산 또는 소비되는 천연가스의 부피 단위를 의미한다. LNG(액화천연가스)는 천연가스를 극저온으로 액화시켜 부피를 줄여 운반하는 연료 형태로, 해외 수출입에서 핵심적인 역할을 한다. 시추 장비 수(리그 카운트)는 향후 생산량 변화를 점칠 수 있는 단기적 지표로 활용된다.
정책·지정학적 리스크와 시장 반응
이번 가격 조정은 지정학적 불확실성의 완화 신호와 계절적·기술적 요인의 복합적 작용 결과다. 트럼프 대통령의 발언처럼 이란 관련 군사작전이 당초 예상보다 빠르게 진전된다면 단기적으로는 공급 우려가 완화되어 가격 하락 압력이 가중될 수 있다. 반대로 라스 라판 같은 주요 LNG 설비의 장기적 가동중단이 지속되면 유럽 중심의 수요 확대가 이어져 미국산 LNG 수출이 늘고, 이 경우 미국 현지 가격에 상방요인이 발생할 가능성이 있다.
향후 전망 및 시나리오 분석
단기적 전망은 혼재되어 있다. 기상 요인이 온화하게 유지되고 트럼프 대통령의 발언처럼 군사적 상황이 빠르게 정리된다면, 현물·선물 가격은 추가 하락 압력을 받을 가능성이 크다. 반면, 라스 라판의 체계적 복구 지연이나 중동 지역 추가적 군사 충돌 가능성이 재부상하면 유럽의 공급 우려가 다시 확대되어 가격이 재상승할 수 있다. 중기적으로는 EIA의 생산 전망치 상향(2026년 109.97 bcf/day)과 미국 내 시추활동 회복이 가격을 제약하는 중요한 요인이다. 또한 유럽의 저장고 가동률이 5년 평균을 밑도는 상태가 지속되면 계절적 수요가 재개되는 시점에 가격 변동성이 커질 수 있다.
투자자·시장참여자에 대한 실용적 고려사항
거래 참가자는 다음 요소들을 지속 모니터링해야 한다. 첫째, 중동 지역의 군사적 전개 및 주요 설비(예: 라스 라판)의 복구 일정. 둘째, 미국 EIA의 월별·연간 생산 전망 및 주간 재고 보고서. 셋째, 베이커 휴즈의 리그 카운트 변동과 가스 생산 지표. 넷째, 기상 예보와 전력수요 지표(에디슨 전기협회 집계). 이 네 가지 축은 단기 가격 변동성의 핵심 촉매다.
기타 참고
기사 작성 시점에 원문을 집필한 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 해당 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 보유 포지션이 없었다고 명시했다. 본 내용의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 최종 근거로 사용하기 전 추가 확인이 필요하다.
