3월물 Nymex 천연가스(티커: NGH26)는 수요일 종가 기준으로 +0.044달러(+1.41%) 상승 마감했다. 시장에서는 단기 매도 포지션의 환매(숏 커버링)가 나타나면서 가격이 회복됐으며, 이는 미국 천연가스 저장고에서 평상시보다 큰 규모의 인출(재고 감소)이 예고된 것과 맞물렸다.
2026년 2월 12일, Barchart(나스닥닷컴)의 보도에 따르면, 업계 컨센서스는 2월 6일로 종료된 한 주의 주간 EIA(미국 에너지정보청) 천연가스 재고가 -257 bcf(십억 입방피트)로 감소할 것으로 전망하고 있다. 이는 이 시기 5년 평균인 -146 bcf보다 훨씬 큰 규모의 인출을 의미한다.
수요일 장 초반에는 미국 동부와 남동부를 중심으로 한기 수요가 줄어들 것이라는 평년보다 높은 기온 예보으로 인해 천연가스 가격이 하락하기도 했다. Commodity Weather Group은 수요일 자정 이후 예보를 상향 조정해 2월 20일까지 미국 동부의 약 2/3 지역에서 더욱 온화한 기온이 확산될 것으로 전망했다.
공급 측면에서는 미국 생산 증가 전망이 가격에 하방 압력을 가하고 있다. EIA는 화요일 발표에서 2026년 미국 드라이(dry) 천연가스 생산 전망치를 일일 109.97 bcf로 지난달의 108.82 bcf/일에서 상향 조정했다. 현재 미국 천연가스 생산량은 사상 수준에 근접해 있으며, 활동 중인 가스 시추 장비(리그)는 지난 금요일 기준으로 2.5년 만의 최고치를 기록했다.
한편, 1월 28일에는 북극성 한파(Arctic cold)를 동반한 대규모 폭풍으로 인해 미국 전역에서 생산 차질이 발생하며 천연가스 가격이 3년 만에 최고치로 급등한 바 있다. 당시 극단적 한파로 가스정의 빙결(프리즈업) 현상이 발생해 약 50 bcf의 가스가 생산 차단되었으며, 이는 전체 미국 생산의 약 15%에 해당한다.
시장 주요 통계(자료: BNEF)에 따르면, 2월 중 수요일 기준 미국(하위 48개주 기준) 드라이 가스 생산량은 112.8 bcf/일로 전년 동기 대비 +7.1% 증가했다. 같은 날 하위 48개주 가스 수요는 99.0 bcf/일로 전년 대비 -11.7% 감소했고, 미국 LNG 수출터미널로의 추정 넷플로우는 19.6 bcf/일로 주간 대비 -0.1% 수준을 기록했다.
가격에 대한 상승 요인으로는 전력 수요 증가가 지목된다. Edison Electric Institute는 2월 7일로 끝난 주간의 미국(하위 48개주) 전력 생산이 전년 동기 대비 +15.42% 증가해 91,4595 GWh를 기록했다고 보고했다. 또한 52주 누계 기준 2월 7일자로는 전력 생산이 전년 대비 +2.59% 증가해 4,315,797 GWh에 달했다.
지난 목요일(기사 기준 최근 주)의 주간 EIA 보고서도 천연가스 가격에 우호적으로 작용했다. 1월 30일로 종료된 주의 가스 재고는 -360 bcf로 기록적 인출을 보였으며, 이는 시장 컨센서스인 -378 bcf보다는 작았지만 5년 평균 주간 인출량인 -190 bcf를 크게 상회하는 수준이었다. 1월 30일 기준 재고는 전년 동기 대비 +2.8% 증가했으나 5년 계절 평균보다는 -1.1% 낮아 공급 여건이 타이트해졌다는 신호로 해석됐다. 한편, 2월 7일 기준 유럽의 가스 저장고(fill)는 37%로, 이 시기의 5년 계절 평균인 54%에 못 미쳤다.
Baker Hughes는 2월 6일로 끝난 주간 기준 미국 가스 시추 리그 수가 +5대 증가해 130대가 됐다고 보고했다. 이는 11월 28일에 처음 확인된 2.5년 만의 최고치와 동일한 수준이다. 지난 1년간 가스 리그 수는 2024년 9월 보고된 94대(약 4.75년 저점)에서 회복했다.
기사 작성자 Rich Asplund는 해당 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔으며, 기사 내의 모든 정보는 정보 제공 목적임을 명시했다.
용어 설명(독자 안내)
bcf는 십억 입방피트(billion cubic feet)를 의미하며, 천연가스 거래와 재고, 생산량을 표현할 때 통상 사용되는 단위이다. 드라이 가스(dry gas)는 수분과 액화성분이 제거된 천연가스를 뜻한다. Lower-48(하위 48개주)는 알래스카와 하와이를 제외한 미국 본토 48개 주를 가리키는 산업 관행 용어이다. 리그(rig)은 시추 장비의 수를 의미하며, 리그 수 증감은 향후 생산량 변화의 선행 지표로 활용된다.
시장 영향 및 전망 분석
단기적으로는 EIA가 예상하는 -257 bcf 수준의 큰 폭 인출 전망이 가격의 상방 요인으로 작용했다. 대규모 재고 인출은 즉각적인 공급 타이트닝 신호로 해석되며, 특히 겨울철 난방 수요가 잔류하는 기간에는 가격 지지 요인이 된다. 반면, 중기적·구조적 관점에서는 생산 증가 전망과 활성 리그 수의 회복이 하방 압력을 유지하는 요인이다. EIA의 2026년 생산 전망 상향(109.97 bcf/일)과 현재의 높은 생산량(예: BNEF 집계 112.8 bcf/일)은 공급 측면에서 가격 상승을 제한할 가능성이 있다.
또한, 기상 변수는 여전히 핵심 리스크로 남아 있다. Commodity Weather Group의 예보처럼 동부 지역에 걸친 온화한 기온 지속은 난방 수요를 감소시켜 재고 인출 폭을 축소시킬 수 있다. 반면, 한파나 예기치 못한 기상 악화는 생산 차질(빙결 등)과 수요 급증을 초래할 수 있어 가격을 급등시키는 변수가 된다. 1월의 한파 사례에서 보였듯이, 생산 시설의 취약성(특히 남부 텍사스 등)은 단기적 서플라이 쇼크로 연결될 수 있다.
국제 시장과의 연계도 중요하다. 유럽 저장고가 5년 평균보다 낮은 37% 수준임에 따라, LNG 수출 수요 변동은 미국 내 가격의 외부 변수로 작동한다. 예를 들어 유럽 수요가 급증하거나 글로벌 LNG 가격이 상승하면 미국의 LNG 수출 유인이 커지며 국내 가스 가격 상승 압력으로 작용할 수 있다. 현재 추정된 LNG 넷플로우(19.6 bcf/일)가 큰 폭으로 확대될 경우 국내 공급 여건에 즉각적인 영향을 미칠 가능성이 있다.
종합하면, 단기적으로는 주간 EIA 재고 보고치와 기상 전개에 따라 변동성이 확대될 전망이다. 만약 EIA가 예상보다 큰 인출(-257 bcf 또는 그 이상)을 발표하면 가격은 추가적인 상승 압력을 받을 수 있다. 반면, 온화한 기온이 지속되고 생산 증가세가 이어지면 가격은 점진적으로 하향 압력을 받을 가능성이 크다. 투자자와 시장 참여자들은 주간 EIA 보고서, 기상 전망, 리그 및 생산 지표, 그리고 국제 LNG 흐름을 면밀히 관찰할 필요가 있다.
참고: 본 기사는 원문 자료를 한국어로 정리·번역·분석한 내용이며, 기사에 포함된 수치와 기관명은 원문을 기준으로 표기했다.
