4월물 뉴욕 Nymex 천연가스(NGJ26)는 수요일 종가 기준으로 +0.032달러(+1.06%) 상승 마감했다.
2026년 3월 18일, Barchart의 보도에 따르면 천연가스 가격은 1.5주 최저치에서 회복해 상승 마감했다. 단기 숏커버링(short covering)이 발생했으며, 이는 유럽 천연가스 가격이 이란의 위협 이후 1주일 최고치까지 약 +6% 급등한 영향을 이어받은 것이다. 이란은 미국 및 이스라엘의 남파스(South Pars) 가스전과 아살루예(Asaluyeh) 석유 산업 시설에 대한 공습에 대한 보복으로 사우디아라비아, 카타르, 아랍에미리트의 에너지 인프라를 공격하겠다고 위협한 바 있다.
이란의 위협은 시장의 지정학적 리스크 프리미엄을 증대시켜 단기적으로 유럽과 아시아 시장의 공급 불안 우려를 자극했다.
수요일 장 초반에는 미국 전역의 포근한 기온 전망으로 난방 수요 감소가 예상되어 가격이 하락하기도 했다. Commodity Weather Group은 향후 2주간 미국 서부 절반 지역에서 평균을 훨씬 웃도는 기온이 전망된다고 밝혔다. 또한 시장은 저장고가 통상보다 크게 증가할 것이라는 전망을 반영해 하방 압력을 받았다. 시장 컨센서스는 3월 13일로 끝난 주의 미국 EIA 천연가스 재고가 +39 Bcf(십억 입방피트) 증가할 것으로, 이는 이 시기의 5년 평균인 -29 Bcf 감소와 대조된다.
이번 달 초에도 천연가스 가격은 이란 관련 전쟁 리스크로 3년 최고치까지 급등했다. 특히 3월 2일 카타르는 세계 최대 천연가스 수출시설인 라스라판(Ras Laffan) 플랜트를 이란의 드론 공격을 이유로 가동 중단했다. 라스라판은 전 세계 액화천연가스(LNG) 공급의 약 20%를 차지하며, 가동 중단은 미국의 천연가스 수출 확대 가능성을 자극했다. 아울러 호르무즈 해협의 부분 폐쇄 혹은 통행 차질은 유럽 및 아시아로의 가스 공급을 급격히 축소시켰다.
미국(하부48주, lower-48) 건조가스(dry gas) 생산량은 수요일 기준 111.6 Bcf/day(전년 대비 +4.7%)로 BNEF가 집계했다. 같은 날 하부48주 가스 수요는 94.2 Bcf/day(전년 동기 대비 +26.1%)였고, 미국 LNG 수출터미널로의 추정 순유입(Estimated LNG net flows)은 19.2 Bcf/day(주간 -2.4%)로 나타났다.
생산 전망 측면에서는 하방 요인이 존재한다. 2026년 미국 건조가스 생산에 대한 EIA의 전망은 2월 17일 발표에서 전월치 108.82 Bcf/day에서 109.97 Bcf/day로 상향 조정되었다. 현재 미국의 가스 생산량은 역사적 고점에 근접해 있으며, 가동 중인 가스 시추랙 수는 지난 금요일 기준으로 2.5년 만의 최고 수준을 기록했다.
전력 수요 측면에서 Edison Electric Institute는 3월 14일로 끝난 주간(주간 종료일 기준) 미국(하부48주) 전력 생산량이 전년 동기 대비 +4.1% 증가한 75,247 GWh였다고 보고했다. 또한 52주 누적 기준으로는 전년 동기 대비 +1.7% 증가한 4,311,070 GWh로 집계되어 전력 수요의 탄력성이 가격에 일부 지지 요인을 제공하고 있다.
지난주 목요일 발표된 EIA의 주간 재고 보고서는 천연가스 가격에 대해 다소 약세 신호로 작용했다. 3월 6일로 끝난 주의 미국 천연가스 재고는 -38 Bcf로 감소했으나, 이는 시장 컨센서스인 -41 Bcf와 5년 평균 주간 감소치인 -64 Bcf보다 적은 감소폭이다. 3월 6일 기준 재고는 전년 동기 대비 +8.8% 증가했으며, 5년 계절 평균 대비로는 -0.9%로 거의 정상 수준의 공급 상황을 시사했다. 한편, 3월 15일 기준 유럽의 가스 저장고 충전률은 29% 수준으로, 이 시기의 5년 계절 평균인 42%를 상당히 밑돌고 있다.
Baker Hughes가 발표한 자료에 따르면 3월 13일로 끝난 주의 미국 가스 시추랙(active gas drilling rigs) 수는 전주 대비 +1대 증가한 133대로 집계됐다. 이는 2.5년 만의 최고치인 2월 27일의 134대에 근접한 수치다. 지난 17개월 동안 시추랙 수는 2024년 9월 보고된 94대의 4.75년 최저치에서 상승 추세를 보였다.
전문 용어 설명:
Ras Laffan(라스라판)은 카타르의 대형 가스·LNG 복합단지로 전 세계 LNG 공급의 약 20%를 담당한다. LNG(액화천연가스)는 천연가스를 액화해 운송하는 방식으로, 액화 과정에서 부피가 약 600분의 1로 줄어 장거리 수출이 가능해진다. 건조가스(dry gas)는 수분과 탄화수소 액체를 제거한 천연가스로 생산 통계에 주로 사용된다. ※EIA는 미국 에너지정보청(U.S. Energy Information Administration), BNEF는 BloombergNEF를 의미하며, Baker Hughes의 시추랙 집계는 미국 셰일가스 생산 활동의 지표로 사용된다.
시장 영향 및 전망 분석
단기적으로는 지정학적 리스크가 가격을 지지할 가능성이 크다. 이란의 공격 위협과 라스라판 가동 중단 같은 공급 충격은 유럽 가격을 급등시켜 글로벌 물동의 재조정을 초래한다. 이는 단기적으로 미국산 LNG 수요 확대와 함께 미국 천연가스 수출 증가 가능성을 높여 미국 내 현물가격을 상방으로 밀어 올릴 수 있다.
반면 중장기적 관점에서는 미국 생산 증가와 온화한 기상 전망이 가격에 하방 압력을 제공한다. EIA의 생산 상향 조정, 시추랙 수의 회복, 그리고 계절적 재고의 회복 가능성은 가격 상승의 지속성을 제약할 요인이다. 특히 재고가 통상 대비 크게 쌓일 경우 스프레드(선물과 현물 간 가격 차)도 축소될 가능성이 크다.
정책·투자 관점에서 주의할 점은 다음과 같다. 첫째, 매주 발표되는 EIA 재고, Baker Hughes의 시추랙, 그리고 LNG 수출 흐름 데이터는 시장 방향을 가늠하는 핵심 지표다. 둘째, 지정학적 사건(예: 이란-걸프 지역 긴장)의 발생 여부와 그에 따른 주요 수출시설, 해협 통항 차질 여부는 공급 충격의 강약을 결정한다. 셋째, 단기 전력수요(기상 변화에 민감)와 계절 재고 수준은 가격 변동성의 또 다른 핵심 변수다.
마지막으로 공시 사항으로, 본 보도 일자 기준 해당 기사 작성자인 Rich Asplund은 기사에 언급된 증권에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 제공된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 최종 근거로 사용하기 전에 추가 확인이 필요하다.
