미국 천연가스 선물가격이 공급 과잉과 따뜻한 기온 전망으로 급락했다. 2월(Nearest-futures) 뉴욕상업거래소(Nymex) 천연가스 선물(심볼: NGG26)은 수요일 장에서 종가 기준 -0.286달러(-7.20%) 하락했다. 이번 급락은 주간 저장고 자료가 시장 예상보다 적게 줄어든 데 따른 매도 심리 확산과, 난방 수요를 약화시키는 기온 전망 변화가 동시에 작용한 결과다.
2025년 12월 31일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 에너지정보청(EIA)은 12월 26일 종료 주간의 천연가스 재고가 -38억 입방피트(bcf) 감소했다고 발표했다. 이는 시장 컨센서스였던 -51 bcf와 비교해 상당히 작은 감소폭이며, 또한 5년 평균 주간 감소치인 -120 bcf에 크게 못 미치는 것이다.
하락 압력을 더한 기상 변수. 기상전망 기관 Atmospheric G2는 1월 5~9일 기간 동안 미국 동부의 약 3분의 2 지역에서 기온 예보가 유의미하게 더 따뜻해졌다고 수요일에 발표했으며, 1월 10~14일에도 동부 지역의 기온 흐름이 평년보다 온화하게 트렌드가 바뀌었다고 전했다. 따뜻한 기온은 주로 난방용 천연가스 수요를 감소시켜 단기적인 수요 측면에서 가격을 압박한다.
생산 증가는 가격 하방 요인. EIA는 12월 9일 발표에서 2025년 미국 천연가스 생산 전망을 기존 11월 추정치인 107.70 bcf/일에서 107.74 bcf/일로 소폭 상향 조정했다. 현재 미국의 천연가스 생산량은 기록에 근접한 수준이며, 활발한 시추 활동을 반영해 가동 중인 천연가스 시추(뤼그) 수가 최근 2년 내 최고치로 집계된 바 있다.
시장 관련 주요 통계(자료 출처 표기)
에너지·시장 조사업체 BNEF가 집계한 수치에 따르면, 미국(연속 48개 주, 이하 ‘Lower-48’)의 12월 31일 기준 건식(dry) 천연가스 생산은 113.8 bcf/일로 전년 동기 대비 +7.6% 증가했다. 동기간 Lower-48의 가스 수요는 106.1 bcf/일로 전년 동기 대비 +24.2% 늘었으며, 미(美) LNG(액화천연가스) 수출 터미널로의 추정 순유입량은 19.9 bcf/일로 전주 대비 +7.1% 증가했다.
전력 수요 측면에서 보면 Edison Electric Institute의 12월 10일 보고서는 12월 6일 종료 주간의 미국(Lower-48) 전력생산량이 전년 동기 대비 +2.3% 증가한 85,330 GWh였고, 52주 누적 기준으로는 전년 대비 +2.84% 늘어난 4,291,665 GWh였다고 밝혔다. 전력생산 증가는 산업·상업·가정 등에서의 가스 기반 발전 및 전력 수요가 여전히 가격의 상방 요인으로 작용할 수 있음을 시사한다.
주간 EIA 보고서의 시장 영향
수요일 공개된 EIA의 주간 보고서는 천연가스 가격에 대해 약세로 작용했다. 12월 26일 종료 주간의 재고 감소폭이 예상보다 작았고, 저장고 수준은 연중 평년 대비 여전히 +1.7% 높아 공급 여유를 시사했다. 또한, 12월 26일 기준 재고는 전년 동기 대비 -1.1%로 소폭 낮은 수치였다.
유럽의 가스 저장고도 관련 시장 변수로 주목된다. 12월 28일 기준 유럽 저장고는 64% 채워진 상태로 집계돼, 이 시기 5년 계절 평균인 75%보다 낮았다. 유럽의 낮은 저장 수준은 세계 가스 시장에서 수급 긴장의 가능성을 높일 수 있지만, 현재 미국 내 재고 여유와 생산 증대로 인해 단기적으로는 미국 현물 및 선물가격에는 하방 압력이 우세하다.
시추 장비(리그) 수 및 추세
에너지 서비스업체 Baker Hughes는 1월 2일 종료 주간의 미국 활성 천연가스 시추 리그 수가 전주 대비 -2대 감소한 125대라고 발표했다. 이는 11월 28일 기록된 130대(2.25년 최고치)에 소폭 못 미치는 수준이다. 지난 1년 동안 가스 리그 수는 2024년 9월 보고된 4.5년 최저치인 94대에서 빠르게 회복했다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어의 이해를 돕기 위해 간략히 설명하면 다음과 같다. bcf(십억 입방피트)는 천연가스 거래·재고에서 쓰이는 부피 단위이다. Lower-48는 미국 본토 48개 연속 주(알래스카·하와이 제외)를 의미한다. Dry gas production는 연료로 바로 사용 가능한 가스 산출량을 뜻하며 통상 유전에서 추출된 원유·응축액을 제거한 순수 가스 생산을 말한다. 리그(시추 장비) 수는 향후 생산능력 변동을 가늠하는 지표로 사용된다. LNG net flows는 수출 터미널로 투입되는 액화천연가스의 순유량을 나타낸다.
시장 전망과 향후 영향 분석
단기 전망에서는 따뜻한 기온 전망과 예상보다 적은 재고 감소가 가격에 즉각적인 하방 압력을 가하고 있다. 현재 저장고가 5년 평균보다 높은 수준이고, 미국 내 생산이 거의 기록적 수준에 근접해 있는 점은 기초적 수급에서 가격의 상방 여지를 제한한다. 반면 전력 수요 증가와 LNG 수출의 꾸준한 확대는 중기적으로는 가격을 지지할 수 있는 요인이다. 예컨대 LNG 순유입이 지속 증가하면 해외 수요에 의해 미국 내 잔여 공급이 흡수되어 가격 상방 압력이 강화될 가능성이 있다.
정책·거시 변수를 포함한 리스크 시나리오를 살펴보면, 예상보다 강한 한파가 나타날 경우 난방 수요 급증으로 재고가 빠르게 소진되어 단기적으로 가격이 급반등할 수 있다. 반대로 추가적인 생산 증가 또는 시추 활성화는 공급 과잉을 고착화해 가격 하락을 장기화시킬 수 있다. 또한 유럽 저장고의 회복 여부와 글로벌 LNG 수급 여건은 향후 몇 달간 국제가격에 영향을 미칠 중요한 변수로 남아 있다.
투자·시장참여자에 대한 시사점
시장 참여자들은 기상 전망 변화, 주간 EIA 재고 보고서, Baker Hughes의 리그 수 추이, 그리고 LNG 수출 데이터(BNEF 집계)를 주기적으로 모니터링할 필요가 있다. 단기 트레이더는 기상 리스크와 주간 재고 발표에 예민하게 반응할 것이며, 중장기 포지셔닝을 고려하는 참여자는 생산 증가 추세와 국제 LNG 수요 변화를 더 주의 깊게 관찰해야 한다.
기사 작성 시점에서 본 보도에 언급된 저자 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권을 직접 또는 간접적으로 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본문에 사용된 모든 통계와 수치는 EIA, BNEF, Baker Hughes, Edison Electric Institute, 그리고 Barchart 자료에 근거했다.
