주요 주가지수들이 3월 17일(현지시간) 채권 수익률 하락의 영향으로 상승 마감하고 있다. S&P 500 지수(SPX)는 +0.80%, 다우 존스 산업평균지수(DOWI)는 +0.88%, 나스닥 100 지수(IUXX)는 +0.93% 상승했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.73% 상승했고, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.84% 올랐다.
2026년 3월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 주가 상승은 미국 노동시장 둔화 신호로 국채 금리가 하락한 영향이 컸다. 미국 10년물 국채 수익률은 4.20%로 전일 대비 -1bp(기준포인트) 하락했는데, 이는 2월 28일로 끝난 4주간의 ADP 주간 고용 변화치가 +9,000명 증가에 그치며 5주 만에 가장 작은 증가폭을 기록한 것과 연관된다. ADP 보고서는 민간 고용 동향을 보여주는 지표로 고용 증가세 둔화는 연방준비제도(Fed)의 통화정책에 대해 비둘기(완화적)적 해석을 촉발한다.
유가 상승이 증시의 상승폭을 제한했다. 중동 지역에서 이란이 주요 에너지 인프라를 재차 공격하면서 원유 가격이 상승했고, 미 서부 텍사스산 원유(WTI, CLJ26)는 이날 +1% 이상 상승했다. 아랍에미리트(UAE)의 샤(SHAH) 가스전 운영이 중단됐고, 이란 무인기 및 미사일이 이라크의 유전지역을 겨냥한 것으로 전해졌다. 또한 아랍에미리트의 푸자이라(Fujairah) 항구에서의 원유 적재가 이란의 드론 공격으로 다시 중단됐다.
“전쟁은 18일차로 접어들었으며 끝이 보이지 않는다.”
도널드 트럼프 전 대통령은 월요일 늦게 예정됐던 시진핑 중국 국가주석과의 정상회담을 다음 달로 연기한다고 밝히며 워싱턴에 남아 이란에 대한 군사작전을 감독할 필요가 있다고 말했다. 그는 호르무즈 해협의 안전 확보를 위해 다른 국가들의 협력을 촉구했고, 이란이 페르시아만 에너지 생산자들에 대한 공격을 계속할 경우 이란의 석유 인프라에 대한 추가 공격을 확대하겠다고 경고했다.
국제에너지기구(IEA)는 글로벌 공급 차질 규모와 관련해 긴장을 고조시켰다. IEA는 지난 수요일 비상 석유비축에서 4억 배럴(400 million barrels)을 방출했으며, 이번 분쟁이 전 세계 석유 공급의 7.5%를 교란하고 있고 이달 한 달에만 일평균 800만 배럴(bpd)의 공급이 줄어들 것으로 전망했다. 호르무즈 해협은 전 세계 석유와 천연가스 흐름의 약 20%가 통과하는 요충지로, 해협 봉쇄 또는 유통 차질은 글로벌 원유 시장의 가격급등을 촉발할 수 있다. 골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 유통이 3월까지 둔화된 상태가 이어질 경우 원유가가 2008년 기록치인 배럴당 약 $150를 초과할 가능성을 경고했다.
연방공개시장위원회(FOMC) 2일 회의가 이날 시작됐다. 시장은 연방기금금리 목표범위가 3.50%~3.75%로 동결될 것으로 보고 있다. 연준의 선호 물가 지표인 1월 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수는 3.1%로 연준의 2.0% 목표를 크게 상회하고 있어 연준은 장기적인 ‘일시적 중단(pause)’ 기조를 시사할 가능성이 크다. 시장은 이번 화·수요일 정책회의에서 -25bp 금리인하 가능성은 1%
해외 증시 동향은 혼조세를 보였다. 유로스톡스50는 +0.89% 상승했고, 중국 상하이종합지수는 -0.85% 하락 마감했으며, 일본 닛케이225는 -0.09% 소폭 하락했다. 금리 및 채권시장 동향 6월물 10년물 미국 국채 선물(ZNM6)은 +3틱 상승했고, 10년물 국채 수익률은 4.204%로 -1.2bp 하락했다. 장 초반 약세를 보이던 국채 가격은 ADP의 약한 고용보고서가 미 고용 둔화를 시사하자 상승 전환했다. 다만, 유가의 약 +1% 급등은 인플레이션 기대를 자극해 장기 국채의 추가 상승을 제한했다. 또한 미국 재무부는 이날 $130억 규모의 20년물 국채 입찰을 실시할 예정으로 공급 압력이 존재한다. 유럽 국채도 하락(수익률 기준)세를 보였다. 독일 10년물 분트금리는 -3.5bp로 2.917%를 기록했고, 영국 10년물 길트금리는 -6.0bp로 4.709%까지 하락했다. 독일의 3월 ZEW 경기전망지수는 전월 대비 -58.8포인트 하락해 11개월 만에 최저인 -0.5를 기록했고, 이는 예상치(39.2)보다 크게 부진했다. 스왑 시장은 유럽중앙은행(ECB)의 이번 주 목요일 회의에서 -25bp 금리인하 가능성을 3%로 반영하고 있다. 미국 개별 종목 동향 소프트웨어 종목군이 전반적 시장 상승을 지지했다. 인튜이트(INTU)와 데이타독(DDOG)은 각각 +3% 이상 상승했고, IBM, ServiceNow(NOW), CrowdStrike(CRWD), 오토데스크(ADSK), Workday(WDAY), Atlassian(TEAM), Cadence Design Systems(CDNS) 등도 +2% 이상 올랐다. 반도체 및 AI 인프라 관련 종목들도 강세를 보였다. ARM Holdings(ARM)는 +4% 이상으로 나스닥100의 상승을 주도했고, 퀄컴(QCOM)은 +3% 이상 상승했다. 마벨(MRVL), 램리서치(LRCX), 마이크론(MU) 등도 +1% 이상의 상승을 기록했다. 항공주는 델타 항공(DAL)이 1분기 매출 전망을 상향 조정(기존 5~7%에서 상위 한 자릿수 성장)하면서 +5% 이상 급등했고, 알래스카 항공(ALK)도 +5% 이상 상승했다. 유나이티드(UAL)와 아메리칸(AAL)은 +4% 이상, 사우스웨스트(LUV)는 +3% 이상 상승했다. 한편 데이터센터 광(光)부품 개발업체들은 엔비디아 CEO 황(黄) 리더의 발언(서버 랙 내 구리선의 중요성 강조)으로 압력을 받았다. 코닝(GLW), Lumentum(LITE), Coherent(COHR), Applied Optoelectronics(AAOI) 등은 -3% 이상 하락했고, Ciena(CIEN)는 -1% 이상 하락했다. 레몬데(LMND)는 모건스탠리의 상향(중립→비중확대, 목표주가 $85)으로 +10% 이상 급등했고, 우버(UBER)와 리프트(LYFT)는 엔비디아와의 자율주행 파트너십 발표로 각각 +5% 이상와 +4% 이상 올랐다. Align Technology(ALGN)는 바클레이즈의 상향(중립→비중확대, 목표주가 $200)으로 +4% 이상 상승했으며, Dover(DOV)는 Wells Fargo의 상향(중립→비중확대, 목표주가 $230)으로 +3% 이상 올랐다. Janus Henderson(JHG)는 Victory Capital의 인수 제안 수정 소식에 +2% 이상 상승했고, Cencora(COR)는 최고재무책임자(CFO) 제임스 클리어리의 6월 30일 사임 발표로 S&P 500 내 낙폭 상위를 기록하며 -3% 이상 하락했다. Semtech(SMTC)는 1분기 조정 주당순이익(EPS) 전망치를 $0.42~0.48로 제시하며 컨센서스(약 $0.43)를 하회함에 따라 -3% 이상 하락했고, Eli Lilly(LLY)는 HSBC의 투자의견 하향(보유→매도, 목표가 $850)으로 -3% 이상 떨어졌다. 실적 발표 일정로는 2026년 3월 17일에 DocuSign(DOCU)과 Lululemon(LULU)이 실적을 발표할 예정이다. 용어 해설 및 보충 설명 ADP 주간 고용 변화: 미국 민간부문의 급여지급 명단을 기반으로 집계되는 민간 고용 변화 지표로, 노동시장 강도를 조기적으로 파악하는 데 사용된다. E-mini 선물: 주요 주가지수를 소형화한 전자거래 선물계약으로, 기관과 개인 투자자들이 시장 방향에 대한 베팅에 활용한다. T-note(미국 재무부 10년물 국채): 만기가 10년인 미국 정부 채권으로, 장기금리의 지표 역할을 한다. 기초점(bp, basis point): 금리의 최소 단위로 1bp는 0.01%포인트에 해당한다. 근원 PCE: 연준이 선호하는 물가 지표인 개인소비지출(PCE) 물가 중 에너지·식품을 제외한 항목이다. 전문가적 관점과 향후 영향 분석 단기적으로는 국채 수익률 하락 → 위험자산 선호 강화의 전형적 흐름이 확인된다. 다만 중동발 지정학적 리스크가 계속되는 가운데 원유 공급 차질이 심화되면 인플레이션 기대가 다시 고조되고, 이는 장기 금리를 상방압박하여 주식시장에 부정적 영향을 줄 수 있다. 특히 호르무즈 해협을 통한 유통 둔화가 3월 이후까지 이어진다면 골드만삭스가 언급한 최악 시나리오(원유 $150/배럴)까지는 아니더라도 유가의 추가 상승이 실질 경제에 부담을 주어 소비·수요 측면에서 기업 실적에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있다. 연준의 입장에서는 근원 PCE가 3.1%로 목표(2.0%)를 상회하는 상황에서 물가안정을 위해 즉각적인 금리인하를 하기 어려운 환경이다. 현재 시장이 금리인하 기대를 거의 반영하지 않고 있는(>-25bp 인하 확률 약 1%) 이유가 여기에 있다. 향후 수개월간의 경제지표(고용, 물가, GDP 성장률)와 지정학적 상황에 따라 연준의 정책 스탠스가 변동될 수 있으며, 특히 고용지표가 다시 강해지면 금리 재상승(수익률 상승)으로 이어져 주식시장에 부담이 될 수 있다. 기업별로는 소프트웨어와 AI·반도체 관련 종목들이 단기 모멘텀을 제공하고 있어 기술주 중심의 랠리가 지속될 여지가 있으나, 데이터센터 인프라(광통신 부품 등) 관련 일부 기업들은 기술 방향성(구리선 활용 강조)에 따른 수요 변동성으로 조정을 받았다. 항공주는 유가·수요 개선 신호에 민감하게 반응하는 만큼 유가 흐름에 따라 추가적 변동성이 예상된다. 투자자 관점의 실용적 조언 투자자들은 단기적으로는 채권시장(금리)과 원유시장의 움직임을 주시할 필요가 있다. 특히 호르무즈 해협의 통항 상황, ADP 및 공식 고용지표(비농업 고용), 근원 PCE 및 연준의 회의 성명이 향후 시장 방향을 좌우할 핵심 이벤트다. 지정학적 리스크가 지속되는 가운데 분산투자 및 리스크 관리(손절·헷지 등)가 중요하며, 기술적 모멘텀이 강한 종목과 경기민감 종목 사이의 포트폴리오 균형을 재점검할 필요가 있다. 공개·책임 표기 이 기사 게재 시점에 원문 기사 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 원문에 명시된 공개사항과 면책조항을 포함한다.
