미국 증시가 1월 16일(현지시간)에 소폭 하락하며 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 -0.06%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.17%, 나스닥100(QQQ)은 -0.07% 하락 마감했다. 3월 인시미니(메사) S&P 선물(ESH26)은 -0.06% 하락했고, 3월 인시미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.08% 하락했다.
2026년 1월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 장 초반 상승세를 보이던 주가지수는 채권 수익률의 상승으로 상승분을 대부분 반납하며 소폭 하락 마감했다.
핵심 원인은 미국 국채 10년물 수익률의 상승이다. 10년 만기 미 국채(T-note) 수익률은 +6bp(0.06%포인트) 올라 4.23%로 4.5개월 만의 최고치를 기록했다. 이는 도널드 트럼프 대통령이 케빈 해셋(Kevin Hassett)을 연준 의장으로 지명하는데 주저하는 모습을 보이며, 시장이 보다 매파적(금리인상 지향)인 인물로의 지명을 예상한 데 따른 반응이다. 해셋은 시장에서 상대적으로 온건한 후보로 평가됐으나, 대안 후보로 거론되는 케빈 워쉬(Kevin Warsh)는 매파 성향으로 알려져 있어 향후 연준의 금리 인하 가능성에 대한 기대를 낮추고 채권 금리를 끌어올렸다.
증시 업종별로는 반도체와 데이터 저장 관련주가 장초반 강세를 보였으나, 최종적으로는 채권 금리 상승의 영향을 받아 낙폭을 축소했다. 대만의 TSMC(타이완 반도체 제조공사)가 2026년 자본지출(CAPEX) 전망을 상향 조정한 영향으로 AI(인공지능) 관련 반도체 및 데이터 스토리지 업체에 대한 수요 기대가 확대됐다.
경제지표는 혼재된 결과였다. 12월 제조업 생산은 전월 대비 +0.2% m/m로 예상외의 상승을 기록했고, 11월 제조업 생산치는 기존의 전월 대비 0%에서 +0.3% m/m로 상향 수정됐다. 반면, 1월 NAHB(전미주택건설협회) 주택시장지수는 -2포인트 하락한 37로 컨센서스(40)보다 약했다. 제조업 생산의 예상밖 증가는 물가 및 경기 회복에 대한 기대를 자극해 연준의 통화정책 결정에 있어 매파적 해석을 강화했다.
금리 및 채권시장 동향
3월 만기 10년물 선물(ZNH6)은 전일 대비 -15틱 하락 마감했으나, 이는 가격 기준이며 수익률은 상승했다. 10년물 수익률은 4.225%(일부 보도에서는 4.231%)까지 올랐으며, 10년 기대 인플레이션(브레이크이븐 인플레이션율)은 2.326%로 2.25개월 만의 최고치를 기록했다. 기대 인플레이션의 상승과 더불어 제조업 생산의 호조는 채권 수익률을 밀어올린 요인으로 분석된다.
유럽 국채도 동반 상승했다. 독일 10년물 분트 수익률은 +1.6bp 상승한 2.835%를 기록했고, 영국 10년물 길트 수익률은 +1.2bp 오른 4.400%를 기록했다. 유럽중앙은행(ECB) 수석이코노미스트인 필립 레인(Philip Lane)은 “기본 시나리오는 몇 년간 인플레이션이 목표 수준에 대체로 근접하고 성장률은 잠재 수준에 가깝고 실업률은 낮아지는 것”이라며 “이러한 상황에서는 단기적으로 금리 논쟁이 없다”고 발언했다.
※ 용어 설명: 10년물 T-note 수익률은 미국 정부가 발행한 10년 만기 국채의 시장 수익률로, 채권 가격과 반대로 움직인다. 브레이크이븐 인플레이션율은 명목채권과 물가연동채권(TIPS) 간의 수익률 차이로 향후 기대 인플레이션을 나타내는 지표다. E-mini 선물은 표준 선물계약의 축소판으로 개인투자자 및 기관이 지수 리스크를 효율적으로 거래하기 위해 활용한다.
연준과 시장의 금리 기대
시장 예상은 다음 연방공개시장위원회(FOMC, 1월 27-28일) 회의에서 -25bp 금리인하의 확률을 5%로 낮게 평가하고 있다. 이는 연준의 즉각적인 금리 인하 가능성이 매우 낮게 평가된 상태를 반영한다.
종목별 동향
반도체 및 데이터 스토리지 관련 종목이 이날 장을 주도했다. Super Micro Computer는 S&P 500 내에서 +10% 이상 상승하며 최고 상승주에 이름을 올렸고, Micron Technology(MU)는 나스닥100에서 +7% 이상 상승했다. 또한 Applied Materials(AMAT), Lam Research(LRCX), Broadcom(AVGO), ASML은 +2% 이상 상승 마감했다. Advanced Micro Devices(AMD), KLA, Seagate(STX), Texas Instruments(TXN) 등도 +1% 이상 상승했다.
반면, 전력 공급업체들은 도널드 트럼프 대통령의 긴급 전력 도매 경매 추진 및 기술기업의 급등한 전력비용 부담 전가 요구 발언 영향으로 큰 폭 하락했다. Talen Energy(TLN)는 -11% 이상 하락했고, Constellation Energy(CEG)는 -9% 이상 하락했다. Vistra(VST)는 -7% 이상, NRG Energy는 -4% 이상 하락했다.
금융·산업·소비재 분야에서는 State Street(STT)가 4분기 주당순이익(EPS)이 예상치를 상회했음에도 불구하고 -5% 이상 하락했으며, Regions Financial(RF)은 4분기 EPS가 58센트로 컨센서스인 62센트에 못 미쳐 -2% 이상 하락했다. Mosaic(MOS)는 북미 인산염(Phosphate) 시장 출하가 전년동기 대비 약 -20% 감소했다고 밝히며 -4% 이상 하락했다.
기관의 매매·업데이트 관련으로 QXO Inc는 야간 블록트레이드에서 $23.80~$24.00 가격으로 $750 million 자금조달을 모색했다고 발표한 후 주가가 -4% 이상 하락했고, BNP 파리바는 Brown-Forman(BF.B)과 Molson Coors(TAP)에 대해 각각 목표주가 하향 및 ‘언더퍼폼’·‘언더퍼폼’으로 등급 하향을 하며 주가에 부정적 영향을 미쳤다.
기타 기업 이벤트
GE Vernova(GEV)는 트럼프 대통령의 전력 관련 조치 수혜주로 평가되어 +6% 이상 상승했고, Rocket Lab(RKLB)은 모건스탠리의 업그레이드(오버웨이트, 목표주가 $105)로 +6% 이상 상승했다. Eaton(ETN)은 HSBC의 ‘매수’ 상향(목표 $400)으로 +3% 이상 상승했다. PNC는 4분기 비이자수익이 $2.34 billion으로 컨센서스($2.26b)를 상회하면서 +3% 이상 상승했다. Honeywell(HON)은 JP모건의 업그레이드로 +2% 이상 상승했다.
향후 영향 분석(전문가 관점)
채권 수익률의 상승은 일반적으로 성장주의 밸류에이션(특히 고성장 기술주)의 할인율을 높여 주가에 부담을 준다. 이번처럼 10년물 수익률이 4.2%대까지 상승하는 국면에서는 할인율 상승으로 기술주와 고평가 종목의 변동성이 커질 가능성이 있다. 반면 제조업 생산의 회복 신호와 TSMC의 CAPEX 상향과 같이 실물 수요에 기반한 펀더멘털 개선 신호는 반도체와 관련 인프라 업체에게는 긍정적이다. 따라서 단기적으로는 금리 민감 업종(예: 성장주, 부동산 등)의 조정 가능성이 높고, 중장기적으로는 실물 수요 회복이 확인될 경우 반도체·장비·데이터센터 관련주가 구조적 수혜를 입을 수 있다.
연준의 금리정책 경로와 지정학적·정책 리스크(예: 지정된 연준 의장 후보의 성향, 도널드 트럼프 행정부의 에너지·전력 정책 등)가 단기 변동성의 주요 촉발 요인으로 남아 있다. 투자자 관점에서는 금리 민감 포지션의 리스크 관리를 강화하고, 실적·캐시플로우가 견조한 기업 중심으로 포트폴리오를 재정비하는 것이 권장되는 시나리오다.
향후 일정
주요 실적 발표 일정으로는 2026년 1월 20일에 3M(MMM), DR Horton(DHI), Fastenal(FAST), Fifth Third Bancorp(FITB), Interactive Brokers(IBKR), KeyCorp(KEY), Netflix(NFLX), United Airlines(UAL), US Bancorp(USB) 등이 분기 실적을 발표할 예정이다. 이들 실적은 향후 시장의 섹터별 흐름을 좌우할 수 있다.
참고: 본 기사에 인용된 모든 수치와 사실은 2026년 1월 16~17일 발표 자료와 시장 데이터에 근거한 것이다. 본문 중 제시된 확률, 정책 기대치 및 향후 영향 분석은 공개된 시장 데이터와 경제지표를 바탕으로 한 전문적 관찰과 전망으로, 투자 판단의 최종 근거가 되지 않으므로 개별 투자자는 추가 확인을 권장한다.
