S&P500 지수는 -0.01%, 다우존스 산업평균지수는 -0.08% 하락했고, 나스닥100 지수는 +0.01% 상승하며 사실상 보합권에서 거래를 마쳤다. 동시에 9월물 E-미니 S&P500 선물은 -0.03%, 9월물 E-미니 나스닥 선물은 -0.02% 하락했다.
2025년 8월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이날 주식시장은 채권 금리 상승과 연방준비제도(Fed)의 조기 금리인하 기대 약화라는 복합 변수에 눌려 제한적 등락에 그쳤다.
10년 만기 미 국채 수익률은 장중 4.35%(2주 만의 최고치)까지 치솟은 뒤 전장 대비 2bp 오른 4.34%에 마감했다. 지난주 발표된 7월 생산자물가지수(PPI)가 예상보다 강세를 보이면서, 투자자들은 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금리 인하가 단행될 가능성을 낮춰 평가했다.
“연방기금선물 가격은 9월 FOMC에서 -25bp 인하 가능성을 84%로 반영하고 있으며, 이는 사흘 전 93%에서 낮아진 수치다.”
시장에는 국제 정세 변동성도 부담으로 작용했다. 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령과 유럽연합(EU) 지도부가 워싱턴에서 도널드 트럼프 미국 대통령과 회동, 러시아-우크라이나 전쟁 종식을 위한 조건을 논의했으나, 관세·유가·유럽 안보에 중대한 영향을 미칠 수 있다는 불확실성이 주가를 눌렀다.
동시에 트럼프 대통령이 지난주 예고한 철강·반도체 100% 관세 방침과 일부 기업 면제 가능성, 그리고 “200% 또는 300% 관세” 발언도 투자심리를 위축시켰다. 블룸버그 이코노믹스는 모든 계획이 실행될 경우 2025년 미국의 평균 관세율이 기존 13.3%에서 15.2%로 뛰어 2024년의 2.3%와 큰 격차를 보일 것으로 추산했다.
거시지표 역시 부진했다. 8월 전미주택건설업협회(NAHB) 주택시장지수가 전월 대비 1포인트 하락한 32를 기록해 예상치 34를 밑돌았다. 이에 따라 9월 주택착공(예상 -1.6%)·건축허가(예상 -0.4%) 지표와 7월 기존주택 판매(예상 -0.3%)도 부진할 가능성이 제기됐다.
이번 주 핵심 이벤트로는 20일(화) 주택착공·건축허가, 21일(수) 7월 FOMC 의사록, 22일(목) 주간 신규실업수당 청구·필라델피아 연준 제조업지수·8월 S&P 제조업 PMI, 23일(금) 잭슨홀 연설에서의 제롬 파월 의장 발언 등이 꼽힌다.
관세·지정학: 투자심리의 이중 변수
트럼프 대통령은 “다음 주와 그다음 주에 철강과 반도체에 관세를 설정하겠다”고 언급하면서, 생산설비를 미국으로 이전한 기업은 면제하겠다고 밝혔다. 8월 6일에는 인도산 수입품 관세를 25%에서 50%로 확대한다고 발표했고, 중국과의 관세 휴전도 90일 연장했다.
유럽 채권시장에서는 10년 만기 독일 분트채 금리가 -2.5bp 하락한 2.763%를 기록한 반면, 영국 길트채 금리는 2.5개월 만의 최고치인 4.748%까지 올라 4.738%에 마감했다. ECB(유럽중앙은행) 정책금리는 9월 회의에서 -25bp 인하 확률이 5%로 반영됐다.
미국 개별 종목 동향
천연가스주는 Roth Capital Partners의 ‘과잉공급 우려’ 하향 보고서 영향으로 급락했다. EQT -4%를 비롯해 Comstock Resources -6%, Antero Resources -5% 등 대부분이 3% 이상 하락했다.
반면 Dayforce는 Thoma Bravo 인수 협상 보도로 25% 급등해 S&P500 상승률 1위를 기록했다. Citi가 ‘매수’ 의견을 제시한 듀오링고는 12% 올랐고, TD Cowen이 ‘매수’로 상향한 EPAM Systems는 4% 상승했다.
기술 대형주 중 인텔은 “미 정부, 지분 10% 인수 논의”(블룸버그) 보도로 3% 내렸고, 메타플랫폼은 최근 6개월 새 네 번째 AI 조직 재편 소식이 전해지며 2% 약세를 보였다.
CVS헬스는 UBS ‘매수’ 상향으로 2%, 유나이티드헬스그룹은 워런 버핏의 버크셔 해서웨이 등이 2분기 매수한 사실이 13F 공시를 통해 확인되면서 1% 추가 상승해 다우 지수 내 상승폭 1위를 차지했다.
실적 시즌: 예상치 대폭 상회
블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P500 기업의 2분기 이익은 전년 대비 9.1% 증가할 전망으로, 어닝 시즌 시작 전 예상된 2.8%를 크게 웃돌았다. 보고서를 제출한 기업의 92%가 실적을 발표했으며, 이 중 82%가 시장 추정치를 상회했다.
19일 예정된 주요 실적 발표 기업은 아머 스포츠, 홈디포, 잭 헨리 & 어소시에이츠, 제임스 하디 인더스트리, 키사이트 테크놀로지스, 메드트로닉, 톨 브라더스, 바이킹 홀딩스 등이다.
용어·지표 해설
FOMC(Federal Open Market Committee)는 미국 연준의 통화정책 결정기구로, 연 8회 열려 기준금리를 결정한다. PMI(Purchasing Managers’ Index)는 제조업·서비스업 구매관리자에게 설문해 경기 확장(50 이상)·수축(50 이하)을 가늠하는 지표다. T-note 수익률은 만기 2년·10년·30년 등 미국 국채의 시장금리를 의미하며, 이는 전 세계 금리와 주식 밸류에이션에 영향을 준다.
또한 bp(basis point)는 0.01%포인트를 뜻하고, E-미니 선물은 CME에서 거래되는 소형 S&P·나스닥 지수 선물계약이다. NAHB 주택시장지수는 주택 건설업체의 체감경기를 0~100으로 나타낸다.
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