미국 주요 증시가 채권 수익률 상승에 따라 소폭 하락세로 마감. 1월 16일(미국시간) S&P 500 지수는 전일 대비 -0.06% 하락 마감했고, 다우 존스 산업평균지수는 -0.17% 하락했으며, 나스닥 100 지수는 -0.07% 하락 마감했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.06%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.08% 하락했다.
2026년 1월 17일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 주식 지수는 장초반 상승세를 포기하고 채권 금리 상승 흐름에 따라 소폭 하락 마감했다. 미국 10년물 재무부 채권(10-year T-note) 수익률은 +6bp(0.06%포인트) 상승해 4.23%로, 약 4.5개월 만에 최고치를 기록했다. 이는 도널드 트럼프 대통령이 케빈 해셋(Kevin Hassett)을 연준(Fed) 의장 후보로 지명하는 데 주저하는 입장을 보인 데 따른 시장 반응으로 해석됐다.
트럼프 대통령의 발언은 시장이 가장 비둘기파적(dovish) 후보로 여겼던 해셋을 연준 의장으로 강하게 예상하던 전망을 약화시켰다. 대신 매파(hawk) 성향으로 알려진 케빈 워시(Kevin Warsh)와 같은 인물이 더 유력 후보로 부상할 가능성이 커지면서, 미래의 연준 금리 인하 기대가 줄어들고 채권 금리가 상승하며 주식에 부담으로 작용했다.
섹터별 흐름은 반도체 및 데이터 저장장치 관련주가 강세를 보였다. 대만의 파운드리(위탁생산) 기업인 TSMC(타이완 반도체 제조사)가 2026년 자본적지출(CAPEX) 전망을 상향 조정하자 인공지능(AI) 관련 투자 지속에 대한 신뢰이 부각되며 반도체주와 데이터 저장 업체들이 상승을 이끌었다. 이 영향으로 Super Micro Computer는 S&P 500에서 +10% 이상 급등해 상승 선두에 섰고, Micron Technology는 나스닥 100에서 +7% 이상 상승했다. Applied Materials, Lam Research, Broadcom, ASML 등도 +2% 이상 상승했으며, AMD, KLA, Seagate, Texas Instruments 등은 +1% 이상 올랐다.
경제지표는 엇갈린 결과를 보였다. 12월 제조업 생산은 예상을 깨고 전월비 +0.2% 증가해 시장의 기대치(-0.1% m/m)를 상회했다. 또한 11월 제조업 생산은 기존 발표치인 보합에서 상향 수정돼 전월비 +0.3%로 조정됐다. 반면 1월 NAHB(전미주택건설자협회) 주택시장지수는 전월 대비 -2포인트 하락해 37를 기록하며 시장 예상(40)을 하회했다.
실적 시즌도 주식에 긍정적 영향을 미쳤다. 4분기 첫째 주 보고 기업 28개 가운데 89%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P 500의 4분기 실적 성장률을 +8.4%로 전망했으며, 일곱 개의 대형 기술주(일명 Magnificent Seven)를 제외하면 성장률은 +4.6%로 예상된다고 밝혔다.
금리 및 채권시장 동향
3월 만기 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 금요일 장에서 -15틱 하락 마감했으나, 10년물 금리는 +5.6bp 상승해 4.225%를 기록했다. 장중 10년물 T-note 선물은 약 4.75개월 저점까지 급락하기도 했으나, 전체적으로는 수익률이 상승했다. 10년물 물가연동(브레이크이븐) 인플레이션율은 2.326%로 2.25개월 만에 최고치를 나타냈다. 이는 인플레이션 기대가 다시 높아진 것으로, T-note 가격에 하방 압력을 가했다.
채권 급락은 또한 트럼프 대통령의 해셋 지명 주저 발언 이후 가속화됐다. 시장은 해셋을 가장 비둘기파적 후보로 평가했기 때문에, 매파 후보 가능성이 커지면 장기 금리 상승과 T-note 가격 약세로 연결된다.
유럽 국채도 일제히 금리 상승했다. 10년 독일 국채(번드) 금리는 +1.6bp 올라 2.835%를, 10년 영국 길트 금리는 +1.2bp 올라 4.400%를 기록했다. 유럽중앙은행(ECB) 수석이코노미스트 필립 레인(Philip Lane)은 “우리의 기본 시나리오는 인플레이션이 수년간 목표치 부근에 머물고, 성장률은 잠재성장률 근처, 실업률은 낮고 하향 추세라는 점을 전제로 한다. 이런 상황에서는 단기간 내 금리 논쟁이 없다”고 언급했다. 시장의 스왑(Swaps) 가격은 ECB가 2월 5일 회의에서 +25bp 금리 인상을 단행할 확률을 약 1%로 평가하고 있다.
해외 증시도 하락 마감했다. 유로스톡스(Euro Stoxx 50)는 -0.19%, 중국 상하이종합지수는 -0.26%, 일본 닛케이225는 -0.32%로 모두 하락했다.
업종·종목별 특징적 움직임으로는 전력(파워) 공급 관련주가 트럼프 대통령의 긴급 도매 전력 경매 추진과 대형 IT 기업들에 대한 전기요금 부담 전가 방침에 민감하게 반응해 약세를 보였다. Talen Energy는 -11% 이상 하락했고, Constellation Energy는 -9% 이상 급락했다. Vistra는 -7% 이상, NRG Energy는 -4% 이상 하락했다.
금융주는 혼조세였다. State Street는 4분기 주당순이익(EPS)이 시장 기대를 상회했음에도 불구하고 비용이 올해 3~4% 증가할 것이라는 전망을 제시하면서 주가가 -5% 이상 급락했다. Regions Financial은 4분기 EPS가 58센트로 컨센서스(62센트)를 밑돌아 -2% 이상 하락했다. PNC는 4분기 비이자수익이 23.4억 달러로 컨센서스(22.6억 달러)를 상회하며 +3% 이상 상승했다.
기타 개별 이슈로는 Mosaic이 북미 인산염 시장 출하가 4분기에 전년동기대비 약 -20% 감소한 것으로 추정된다고 발표해 주가가 -4% 이상 하락했다. QXO Inc는 밤사이 블록딜을 통해 7.5억 달러 조달을 목표로 주당 23.80~24.00달러 수준으로 주식을 판매하려 했고, 이는 전일 종가 25.02달러보다 낮았기 때문에 주가에 압력으로 작용했다.
업그레이드·다운그레이드 소식으로는 Rocket Lab이 Morgan Stanley의 업그레이드(목표주가 105달러)에 힘입어 +6% 이상 상승했고, Eaton은 HSBC의 매수 등급 상향(목표주가 400달러)으로 +3% 이상 올랐다. BNP Paribas는 Brown-Forman과 Molson Coors에 대해 하향 조정(목표주가 각각 24달러, 40달러)을 내놓았다.
향후 영향과 전망(전문적 분석)
단기적 관점에서 보면, 연준 의장 후보군에 대한 불확실성이 유지되는 한 장기 금리는 추가 상승 압력을 받을 가능성이 있다. 특히 시장이 비둘기파 후보의 가능성을 낮게 평가하게 되면 금리 상승과 주식 밸류에이션의 압박이 이어질 수 있다. 기술주와 성장주의 경우 금리 민감도가 높아 단기 조정 위험이 존재하지만, 반도체·AI 투자 수혜주처럼 실적 개선과 구조적 수요가 확인되는 업종은 상대적 강세가 지속될 수 있다.
중기적 관점에서는 실물 경제지표(예: 제조업 생산)와 인플레이션 기대치(10년물 브레이크이븐 상승)가 더 중요한 변수다. 제조업 생산의 예상 밖 개선과 브레이크이븐의 상승은 연준의 정책 스탠스를 다소 더 매파적으로 만들 수 있어, 연준의 금리 인하 기대 시점을 늦추는 요인으로 작용할 수 있다. 결과적으로 채권 수익률이 현재 수준에서 추가 상승할 경우 주식 시장에 대한 리레이팅(re-rating) 압력이 나타날 수 있다.
실물·섹터별 영향은 다음과 같다. 금융주는 단기적으로 금리 상승의 수혜(순이자마진 개선)와 비용 증가·경기 민감성(신용비용) 요인이 혼재한다. 전력·유틸리티 섹터는 규제·정책 변화(예: 긴급 도매 전력 경매 도입)와 원가 전가 가능성에 따라 큰 변동성을 보일 전망이다. 반도체 및 AI 인프라 관련주는 자본지출 확대(예: TSMC의 2026년 CAPEX 상향)로 인해 구조적 수혜를 입을 가능성이 높다.
전문가 제언: 단기적 변동성에 대비해 포트폴리오의 현금 보유 비중을 조정하고, 금리 민감도가 높은 성장주 비중을 점검하며, 인프라·반도체 등 실적 개선이 확인되는 섹터에 대해 분할 매수 전략을 고려할 것을 권고한다. 또한 연준 의사결정 관련 뉴스(특히 후보 지명·의장 인선 관련 발언)와 주요 경제지표(소비·물가·고용 지표)를 주간 일정으로 모니터링하는 것이 중요하다.
용어 설명(비전문가를 위한 보충)
• 10년물 T-note(재무부 채권): 미국 정부가 발행하는 만기 10년짜리 국채로, 채권 수익률은 금융시장 전반의 금리 기대와 위험 프리미엄을 반영한다. 금리(수익률)가 오르면 채권 가격은 하락한다.
• 브레이크이븐 인플레이션율: 명목 10년물 수익률과 물가연동채(실질 수익률) 간 차이로, 시장이 향후 평균 인플레이션을 얼마나 기대하는지를 나타낸다.
• NAHB 주택시장지수: 미국 주택건설업자들의 경기판단을 반영하는 지표로, 50 이상이면 호황, 50 미만이면 불황을 의미한다.
• E-mini 선물: S&P 500 등 주요 지수의 소형 선물계약으로, 개인과 기관이 시장 방향에 대해 신속히 포지션을 취할 때 쓰인다.
다음 일정: 2026년 1월 27~28일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 전까지 시장은 연준의 향후 정책 스탠스(금리 인하 가능성 등)를 반영하기 위해 경제지표와 인사 관련 뉴스에 민감하게 반응할 전망이다. 현 시점에서 시장은 다음 FOMC에서 25bp 금리 인하 가능성을 약 5%로 할인하고 있어, 실질적인 금리 경로는 향후 데이터와 인사 결정에 크게 좌우될 것이다.
향후 기업 실적 일정(발표일 기준): 2026년 1월 20일에 3M, DR Horton, Fastenal, Fifth Third Bancorp, Interactive Brokers, KeyCorp, Netflix, United Airlines, US Bancorp 등이 4분기 실적을 발표 예정이다.
발행일 기준, 본 기사 작성자(Rich Asplund)는 본문에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 모든 정보와 데이터는 참고용이다.
