미국 주요 지수는 채권 금리 상승의 영향으로 1월 16일(현지시간) 소폭 하락 마감했다.
금융시장에서는 S&P 500 지수가 -0.06% 하락하며 거래를 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.17% 하락, 나스닥 100 지수는 -0.07% 하락했다. 3월물 E-mini S&P 선물은 -0.06% 하락했고, 3월물 E-mini 나스닥 선물도 -0.08% 하락했다.
2026년 1월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 주가 지수들은 장 초반 상승세를 보였으나 장중 채권 금리가 상승하면서 상승분을 반납하고 소폭 하락 마감했다. 리치 애스플런드(Rich Asplund)가 기사 작성자로 명시돼 있다.
금리 상승의 핵심 배경은 10년 만기 미국 재무부 채권(10-year T-note) 수익률이 상승한 점이다. 10년 물 수익률은 전일 대비 +6bp(picture basis point, 1bp=0.01%p) 오르며 4.23%의 4.5개월 최고치로 상승했다. 이 같은 금리 상승은 도널드 트럼프 전 대통령이 케빈 해셋(Kevin Hassett)을 연준 의장 후보로 지명하는 데 소극적이라는 발언으로 촉발됐다. 시장은 해셋을 가장 비둘기(완화적)적 성향이 강한 후보로 보고 있었기 때문에, 보다 매파(긴축 성향)로 알려진 케빈 워시(Kevin Warsh) 같은 인사가 유력 후보로 거론되면 향후 금리 인하 기대가 약화된다고 해석했다. 결과적으로 채권 수익률은 상승하고 주가는 부담을 받았다.
반도체업종과 데이터 저장 업체는 일시적 낙관에 힘입어 상승
금융시장은 장 초반 반도체 업체들의 강세에 힘입어 주가가 올랐다. 세계 최대 수탁 파운드리인 대만 반도체 제조사(TSMC)가 2026년 자본지출 전망을 상향 조정한 영향으로, 인공지능(AI) 관련 투자이 지속될 것이라는 자신감이 반도체와 데이터 저장 업체들을 지지했다.
같은 날 발표된 미국의 경제 지표는 주가에 대해 혼재된 신호를 보였다. 2025년 12월 제조업 생산은 전월 대비 +0.2% m/m로 예상을 뛰어넘어 증가했고, 11월 제조업 생산은 당초 발표된 횡보에서 상향 수정되어 +0.3% m/m로 정정됐다. 반면, 1월 NAHB(전미주택건축업자협회) 주택시장지수는 예상(40)과 달리 37로 -2포인트 하락했다.
실적 시즌은 전반적으로 호조
4분기 실적 시즌의 첫 완전한 한 주 동안 보고한 S&P 500 기업 28개 가운데 89%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적 성장률이 +8.4%로 예상된다고 전했으며, 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven) 같은 초대형 기술주를 제외할 경우 4분기 실적은 +4.6% 증가할 것으로 전망되고 있다.
대법원과 무역 관세 소송 관련해서는 대법원이 수요일에 트럼프 대통령의 관세 조치에 대한 쟁점에 대해 판결을 내리지 않았고, 향후 언제 추가 의견을 낼지 밝히지 않았다. 다만 다음 주 화·수요일(대법원 재개 일)에 추가 판결 일정이 잡힐 가능성이 있다는 점을 언급했다.
금리 및 파생시장 동향
시장 참여자들은 연방공개시장위원회(FOMC)의 1월 27~28일 회의에서 -25bp(0.25%포인트) 금리 인하5%로 가격에 반영하고 있다. 한편 3월물 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 전일 대비 -15틱 하락했고, 10년물 수익률은 전술한 바와 같이 4.231%까지 상승했다. 10년 만기 채권의 실질 가치를 평가하는 지표인 10년 기대 인플레이션률(breakeven inflation rate)은 2.326%로 2.25개월 최고치를 기록했다. 이는 인플레이션 기대가 다시 올라가면서 국채 가격을 압박한 요인으로 분석된다.
미국 외 유럽 국채도 동반 상승했다. 독일 10년물 분트(bund) 수익률은 +1.6bp 상승해 2.835%를 기록했고, 영국 10년물 길트(gilt) 수익률은 +1.2bp 상승해 4.400%를 기록했다.
유럽중앙은행(ECB) 수석 이코노미스트인 필립 레인(Philip Lane)은 “우리의 기본 시나리오는 향후 수년간 물가가 목표 수준에 근접하고 성장률이 잠재성장률에 가깝고 실업률은 낮고 하락 추세가 지속되는 상황을 전망한다. 이러한 환경에서는 단기적으로 금리 논쟁이 없다”고 발언했다.
스왑 시장은 ECB의 다음 통화정책회의(2월 5일)에서 25bp 금리 인상 가능성을 1%로 반영하고 있다.
종목별 특징 및 시장 반응
반도체 및 데이터 저장 업체들이 TSMC의 자본지출 상향에 영향을 받아 강세를 보였다. Super Micro Computer는 S&P 500 종목 가운데 +10% 이상 상승해 선두에 섰고, Micron Technology(MU)는 나스닥 100에서 +7% 이상 상승했다. 그 외 Applied Materials(AMAT), Lam Research(LRCX), Broadcom(AVGO), ASML 등은 +2% 이상 상승 마감했다. 또한 AMD, KLA, Seagate(STX), Texas Instruments(TXN) 등도 +1% 이상 상승했다.
한편 전력(전기) 공급 관련주는 트럼프 전 대통령의 긴급 도매 전력 경매 추진과 대형 기술기업에 대한 전기요금 부담 전가 정책 추진 가능성으로 압력을 받았다. Talen Energy(TLN)는 -11% 이상 하락했고, Constellation Energy(CEG)는 -9% 이상 하락해 S&P 500 및 나스닥 100의 하락을 주도했다. Vistra(VST)는 -7% 이상, NRG Energy(NRG)는 -4% 이상 하락했다.
금융·소재·기타 업종에서는 몇몇 기업의 리포트와 애널리스트 의견에 따른 등락이 두드러졌다. State Street(STT)는 4분기 주당순이익(EPS)이 기대를 웃돌았음에도 불구하고 주가가 -5% 이상 하락했으며, Mosaic(MOS)는 4% 이상 하락(북미 인산염(phosphate) 시장의 출하량이 전년동기 대비 약 -20% 감소 추정)했다. QXO Inc는 밤사이 블록딜을 통해 7억5000만 달러 조달을 시도하면서 주가가 4% 이상 하락했다.
애널리스트 리포트에 따른 등락으로는 BNP파리바가 Brown-Forman(BF.B)을 중립에서 언더퍼폼으로 하향 조정하며 주가가 -3% 이상, 동일은행의 Regions Financial(RF)은 4분기 EPS가 컨센서스(62센트)에 못 미친 58센트로 보고되며 -2% 이상 하락했다. 반면 GE Vernova(GEV)는 트럼프 전 대통령의 정책 추진으로 수혜를 볼 것이라는 제프리스의 의견에 힘입어 +6% 이상 상승했다. Rocket Lab(RKLB)은 모건스탠리의 업그레이드로 +6% 이상, Eaton(ETN)은 HSBC의 ‘buy’ 상향으로 +3% 이상 상승했다.
예정된 실적 발표(2026-01-20)
다음은 2026년 1월 20일에 실적을 발표할 주요 기업들이다: 3M(MMM), DR Horton(DHI), Fastenal(FAST), Fifth Third Bancorp(FITB), Interactive Brokers(IBKR), KeyCorp(KEY), Netflix(NFLX), United Airlines(UAL), U.S. Bancorp(USB).
용어 설명(독자를 위한 별도 안내)
E-mini 선물은 표준 선물계약의 축소판으로 개인투자자와 기관이 정밀하게 지수 움직임에 대해 거래할 수 있게 해주는 대표적 파생상품이다. 10년물 T-note는 미국 국채 중 만기가 10년인 국채로, 국채 수익률은 금융시장 전반의 금리 기대와 리스크 선호를 반영한다. breakeven inflation rate(브레이크이븐 인플레이션율)은 명목 국채와 물가연동국채(TIPS)간의 수익률 차이로 산출되는 기대 인플레이션 지표다. NAHB 주택시장지수는 미국 주택건설업자들의 시장 낙관도를 조사한 지표로 주택경기 판별에 활용된다. 또한 유럽 관련 용어로서 “분트(bund)”는 독일 국채, “길트(gilt)”는 영국 국채를 의미한다.
시장 분석 및 향후 전망
이번 장세는 정책 불확실성, 특히 연준 의장 후보군에 대한 기대 변화가 채권시장과 주식시장에 빠르게 반영된 사례로 해석된다. 완화적 위주의 의장 후보(예: 해셋)에 대한 기대가 줄어들면 시장은 금리 인하 시점을 더 늦게 가정하게 되고, 그 결과 장·단기 금리 조정(수익률 상승)이 촉발된다. 단기적으로는 기술주, 특히 반도체와 데이터 저장 관련주는 TSMC의 자본지출 상향 조정에 따른 AI 투자 기대감으로 강세를 지속할 가능성이 높다. 반면 전력 및 유틸리티 업종은 정책 리스크(도매 전력 경매 및 비용 전가 가능성)로 압박을 받을 수 있다.
중장기적으로 채권 수익률의 상승은 기업의 할인율을 높여 고밸류에이션(고평가) 종목에 더 큰 부담으로 작용할 수 있다. 또한 인플레이션 기대가 다시 상승하는 흐름이 지속된다면 실질금리는 추가 상승할 여지가 있어 주식시장 전반에 하방 압력을 제공할 수 있다. 반대로 향후 경제지표가 더 약화되어 연준의 완화 기대가 강화된다면 채권 수익률은 하락하고 주식시장은 반등할 여지도 존재한다. 따라서 투자자들은 단기적으로는 기업별 실적과 자본지출 데이터, 장기적으로는 인플레이션 기대치와 연준·ECB 등 중앙은행의 통화정책 신호를 주의 깊게 관찰할 필요가 있다.
기사 및 데이터 출처·면책
이 기사는 Rich Asplund의 보도를 기반으로 번역·정리했으며, 원문은 Barchart에서 작성되었다. 원문 기사 작성 시점(배포일)은 2026년 1월 17일 01:10:01(UTC)이다. 원문에는 작성자가 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다는 공지가 포함돼 있다. 기사 내용은 정보 제공을 목적으로 하며 투자 판단의 유일한 근거로 삼아서는 안 된다.
